棉花（纱）市场周报

棉花（纱）市场周报 研究员：王翠冰期货从业资格号F03139616期货投资咨询从业证Z0021556 目录 1、周度要点小结 「周度要点小结」 行情回顾：本周郑棉主力2609合约价格上涨，周度涨幅约1.29%。 行情展望：巴西棉花种植者协会（Abrapa）发布月度报告显示，巴西4月棉花出口了37.04万吨，同比大增54.9%，环比增加6.5%，创下月度记录新高。2025/26年度（2025年8月-2026年4月）累计棉花出口达271.1万吨，同比增加了13.7%，其中4月，中国、巴基斯坦和孟加拉国进口了18.93万吨棉花，占比51%。国内市场：受下游需求减弱影响，港口库存处于入库大于出库状态。截至5月28日，进口棉主要港口库存为60.97万吨，环比增加0.61%。随着需求走淡，后期采购有限。消费端，下游季节性淡季特征逐渐显现，纺企对原料采购相对谨慎，开机率明显下降，目前主要地区纺企开机七成附近，较上周下调。当前需求回落，价格趋于震荡可能。 未来交易提示：1、关注外棉价格变化2、需求3、库存情况 「期现市场情况」 美棉市场 来源：同花顺瑞达期货研究院 本周美棉12月合约价格上涨，周度涨幅约0.71%。 4据美国商品期货交易委员会数据显示，截至2026年5月19日，美棉非商业多头头寸为137278手，较前一周减少10506手；非商业空头持仓为44808手，较前一周减少587手；净持仓为92470手，较上周减少9919手，净多持仓减少，看多氛围下降。 「外棉现货市场情况」 本周美棉出口情况 来源：同花顺瑞达期货研究院 来源：同花顺瑞达期货研究院 据美国农业部(USDA)报告显示，5月14日止当周，美国当前年度陆地棉出口销售净增13.17万包，较前周增加176%。本周国际棉花现货价格为92.25美分/磅，较上周下跌4.4美分/磅。 「期货市场情况」 本周棉花、棉纱期货价格走势 来源：文华财经瑞达期货研究院 来源：文华财经瑞达期货研究院 本周郑棉2609合约期价上涨，周度涨幅约1.29%。棉纱期货2607合约上涨1.68%。 「期货市场情况」 本周郑棉、棉纱期货前二十名持仓情况 图8、棉花期货前二十名持仓情况 来源：郑商所瑞达期货研究院 来源：郑商所瑞达期货研究院 截止本周，棉花期货前二十名净持仓为-141595手，棉纱期货前二十名净持仓为-474手。 「期货市场情况」 本周郑棉、棉纱期货仓单情况 来源：同花顺瑞达期货研究院 来源：同花顺瑞达期货研究院 截止本周，郑商所棉花期货仓单为12124张，棉纱期货仓单为0张，有效预报67张。 「期现市场情况」 本周棉花、棉纱现货价差 来源：郑商所、瑞达期货研究院 来源：同花顺瑞达期货研究院 本周郑棉9-1合约价差为-410元/吨，棉花3128B与棉纱C32S现货价格价差为5585元/吨。 「现货市场情况」 棉花现货价格变化 来源：同花顺瑞达期货研究院 截止2026年5月29日，棉花3128B现货价格指数为17635元/吨。 「期现市场情况」 本周郑棉、棉纱期货基差 来源：同花顺瑞达期货研究院 来源：同花顺瑞达期货研究院 「现货市场情况」 本周棉纱现货价格指数变化 来源：同花顺瑞达期货研究院 来源：同花顺瑞达期货研究院 截止2026年5月29日，中国棉纱现货C32S指数价格为23220元/吨，CY index：OEC10s（气流纱）为15810元/吨；CY index：OEC10s（精梳纱）为25920元/吨。 「进口棉（纱）成本情况」 本周进口棉花（纱）价格变化 来源：同花顺瑞达期货研究院 来源：同花顺瑞达期货研究院 截至5月28日，进口棉价格滑准税报15260元/吨，较上周下跌474元/吨；进口棉配额报14924元/吨，较上周下跌602元/吨。截至5月28日，进口棉纱价格指数(FCY Index):港口提货价:C21S：21227元/吨；进口棉纱价格指数(FCY Index):港口提货价:C32S：22887元/吨；进口棉纱价格指数(FCY Index):港口提货价:JC32S：24500 元/吨 「进口棉价成本利润情况」 供应端——进口棉利润情况 来源：同花顺瑞达期货研究院 截至5月28日，进口棉滑准税利润估价2377元/吨，较上周上涨397元/吨；进口棉配额利润估价2713元/吨，较上周上涨525元/吨 「产业链情况」 供应端——商业棉花库存 来源：中国棉花协会瑞达期货研究院 来源：中国棉花信息网瑞达期货研究院 截至2026年4月底全国棉花商业库存432.07万吨，环比减少12%，同比增加4.05%截至4月底，纺织企业棉花工业库存量约为87.7万吨，较3月底下降2.3万吨左右。纺织企业可支配棉花库存量为101.7万吨，较上月底下降3.4万吨。 「产业链情况」 供应端——进口棉花量情况 来源：海关总署瑞达期货研究院 来源：海关总署瑞达期货研究院 据海关统计，2026年4月我国棉花进口总量约17万吨，环比减少1万吨，同比增幅171%2026年4月我国进口棉纱线20万吨，环比减少1万吨，同比增加8万吨或增幅63.4% 「中端产业情况」 需求端——纱线、坯布库存 来源：中国棉花协会瑞达期货研究院 来源：中国棉花协会瑞达期货研究院 截至4月底纺织企业纱线库存15天左右，环比减少1.3天；坯布库存24.8天左右，环比减少0.3天。 「终端消费情况」 需求端——纺织服装出口额 来源：海关总署瑞达期货研究院 来源：海关总署瑞达期货研究院 据中国海关总署最新数据显示，2026年4月，我国纺织服装出口额240.6亿美元，同比下降0.5%，环比增加44.7%；其中纺织品出口127.1亿美元，同比增加1%；服装出口113.5亿美元，同比下滑2.2%。 「下游终端消费情况」 需求端——国内服装零售额累计量情况 据国家统计局，截至2026-04-30,服装鞋帽、针、纺织品类商品零售类值:累计值报5212.3亿元,环比上涨26.45%服装鞋帽、针、纺织品类商品零售类值:累计同比报8.1% 「期权市场」 期权市场——本周棉花平值期权隐含波动率 来源：wind瑞达期货研究院 「棉市期股关联」 股市--新农开发 免责声明 瑞达期货研究院本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 瑞达期货研究院简介 瑞达期货股份有限公司创建于1993年，目前在全国设立40多家分支机构，覆盖全国主要经济地区，是国内大型全牌照期货公司之一，是目前国内拥有分支机构多、运行规范、管理先进的专业期货经营机构。2012年12月完成股份制改制工作，并于2019年9月5日成功在深圳证券交易所挂牌上市，成为深交所期货第一股、是第二家登陆A股的期货上市公司。 研究院拥有完善的报告体系，除针对客户的个性化需要提供的投资报告和套利、套保操作方案外，还有晨会纪要、品种日评、周报、月报等策略分析报告。研究院现有特色产品有短信通、套利通、市场资金追踪、持仓分析系统、投顾策略、交易诊断系统、数据管理系统以及金尝发服务体系专供策略产品等。在创新业务方面，积极参与创新业务的前期产品研究，为创新业务培养大量专业人员，成为公司的信息数据中心、产品策略中心和人才储备中心。 瑞达期货研究院将继往开来，向更深更广的投资领域推进，为客户的期货投资奉上贴心、专业、高效的优质服务。