盟固利：2025年年度报告

2025年年度报告 公告编号：2026-028 2026年4月 2025年年度报告 第一节重要提示、目录和释义 公司董事会及董事、高级管理人员保证年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人朱武、主管会计工作负责人周国水及会计机构负责人(会计主管人员)周国水声明：保证本年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本报告的董事会会议。 公司经本次董事会审议通过的利润分配预案为：以459,616,438股为基数，向全体股东每10股派发现金红利0.0601元（含税），送红股0股（含税），以资本公积金向全体股东每10股转增0股。 目录 第一节重要提示、目录和释义.......................................2第二节公司简介和主要财务指标.....................................6第三节管理层讨论与分析...........................................10第四节公司治理、环境和社会.......................................35第五节重要事项...................................................57第六节股份变动及股东情况.........................................113第七节债券相关情况...............................................120第八节财务报告...................................................121 备查文件目录 （一）载有公司法定代表人签字的2025年年度报告原件。 （二）载有公司负责人、主管会计工作负责人、会计机构负责人（会计主管人员）签名并盖章的财务报表。 （三）报告期内在中国证监会指定网站上公开披露过的所有公司文件的正本及公告的原稿。 以上备查文件的备置地点：公司董事会办公室 释义 第二节公司简介和主要财务指标 一、公司信息 二、联系人和联系方式 三、信息披露及备置地点 四、其他有关资料 五、主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 是□否追溯调整或重述原因会计差错更正 公司2023年年报、2024年年报存在会计差错，其中，公司2023年年报收入多计4,380.53万元，净利润多计112.83万元，2024年年报净利润少计36.48万元。公司已对这些前期会计差错进行了更正，并对2023年度、2024年度合并及母公司财务报表进行了追溯调整。 公司最近三个会计年度扣除非经常性损益前后净利润孰低者均为负值，且最近一年审计报告显示公司持续经营能力存在不确定性 □是否 公司报告期内经审计利润总额、净利润、扣除非经常性损益后的净利润三者孰低为负值□是否 存在股权激励、员工持股计划的公司，可以披露扣除股份支付影响后的净利润 六、分季度主要财务指标 单位：元 七、境内外会计准则下会计数据差异 1、同时按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用不适用公司报告期不存在按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 2、同时按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用不适用公司报告期不存在按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 八、非经常性损益项目及金额 适用□不适用 单位：元 □适用不适用 公司不存在其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况。 将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益项目的情况说明 □适用不适用 公司不存在将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目的情形。 第三节管理层讨论与分析 一、报告期内公司所处行业情况 （一）公司所处行业情况 公司核心产品为三元正极材料及钴酸锂，属于新能源电池上游材料环节，下游直接应用于新能源电池制造，最终通过新能源电池产品广泛覆盖消费电子、新能源汽车、电动两轮车、电动工具、具身智能、低空飞行器、UPS电源、BBU电源等多元终端场景。 1、终端应用市场 终端应用场景的需求增长是新能源电池及上游正极材料行业增长的核心驱动力，2025年各终端市场呈现差异化增长态势。 （1）新能源汽车市场 2025年，根据EVTank数据显示，全球新能源汽车销量达到2354.2万辆，同比增长29.1%；根据中汽协数据显示，国内新能源汽车产销分别完成1662.6万辆、1649万辆，同比分别增长29%、28.2%；新车销量渗透率提升至47.9%，同比增长7个百分点。在政策赋能、供给端产品升级及基础设施逐步完善等多重因素驱动下，国内新能源汽车行业延续稳健增长态势，产销规模再度刷新历史纪录，产销量连续11年位居全球首位。 （2）消费电子市场 2025年，根据IDC数据显示，全球智能手机出货量12.6亿部，同比增长1.9%；国内智能手机出货量约为2.84亿台，同比下降0.6%。根据Canalys数据显示，全球PC出货量2.795亿台，同比增长9.1%。 （3）小动力终端市场 2025年，根据奥维云网数据显示，国内电动两轮车销量达到5876.7万台，同比增长16.6%。根据深圳市电子商会预测，全球电动工具市场规模为592至605亿美元，同比增长4.7%至6%。 （4）新兴领域终端市场 2025年， 根据IDC数据 显示 ，全 球人形 机器 人出 货量约1.8万台 ，同 比增 长约508%，国内厂商占主导，市场份额领先。 2025年，全球及国内人工智能数据中心（AIDC）领域UPS、BBU电源市场均实现同比增长，核心增长驱动力为全球AIDC建设提速与AI服务器需求爆发。根据The Business ResearchCompany数据显示，全球UPS电源市场规模约108.8亿美元，同比增长8.2%；根据QYResearch数据显示，全球BBU电源市场规模达64.44亿元，同比增长16.7%。 2025年，根据赛迪智库数据显示，国内低空经济整体市场规模预计约为8591.7亿元，同比增长28.2%，需求快速提升。 2、新能源电池市场 2025年，根据EVTank数据显示，全球新能源电池总出货量2280.5GWh，同比增长47.6%；其中动力电池作为增量核心支柱，出货量1495.2GWh，同比增长42.2%，占据市场主导地位；储能电池实现爆发式增长，出货量651.5GWh，同比增长76.2%，成为增长最快的细分领域；新兴领域终端小型电池，具身智能、低空飞行器等相关应用已步入产业化早期阶段，为小型电池赛道打开了广阔的未来市场想象空间；2025年全球小型电池出货量133.9GWh，同比增长7.9%。 3、新能源电池正极材料市场 2025年，根据SPIR数据显示，全球新能源电池正极材料总出货量479.8万吨，同比增长48.5%。其中，磷酸铁锂出货量365.4万吨，同比增长67.2%，占比提升至78%；三元材料出货量88万吨，同比增长4.3%，占比为16%。根据GGII数据显示，国内钴酸锂出货量12.5万吨，同比增长19%。 二、报告期内公司从事的主要业务 1、新能源电池正极材料业务 报告期内，公司主营业务聚焦钴酸锂、三元正极材料的研发、生产与销售，同步开展前瞻材料技术储备。目前钴酸锂产品已覆盖4.2V至4.53V全电压平台，可满足消费电池多类终端应用需求；三元材料则着力于中镍、高镍及超高镍系列，兼顾NCMA、NCA等多晶与单晶产品的研发与生产，目前正重点推进适配固态电池、低空飞行器、具身智能、UPS电源、BBU电源等新兴场景下的三元材料开发；前瞻材料领域公司重点布局富锂锰基、固态电解质、钠电正极材料、高熵复合材料及正极补锂材料等方向，助力新能源电池产业实现技术升级与高质量发展。 报告期内，公司实现营业总收入23.21亿元，同比增长29.38%，归属于上市公司股东的净利润2719.41万元，较2024年实现扭亏为盈；公司产品在产量保持稳定增长，合计生产2.35万吨，同比增长24.22%。 报告期内，公司持续加大研发投入，研发费用1.05亿元，同比增长53.33%；依托升 级完善的研发管理体系，建立以市场需求为导向的技术创新机制，积极推进产品迭代升级与前瞻技术布局。通过建立客户需求动态响应机制、搭建跨部门协同研发平台、健全技术成果转化评估体系，深度践行市场驱动的研发理念，不断推动材料结构设计优化、制备工艺参数改良、产品应用性能测试验证等核心环节，全面提升产品性能指标、缩短技术迭代周期，保障产品技术领先。 ①钴酸锂 公司钴酸锂产品兼具高能量密度、优异电化学性能与稳定循环特性，产品应用覆盖智能手机、平板电脑、笔记本电脑、可穿戴设备、低空飞行器等主流消费电子终端场景。依托科技技术持续迭代升级，叠加消费电子市场对产品续航能力、综合性能的需求不断提升，钴酸锂材料的终端应用场景有望不断拓宽，未来市场发展空间广阔。 4.45V钴酸锂：采用晶格稳化工程，结合粒径精准调控提升材料能量密度；通过定向元素掺杂与包覆改性，完成材料体相与界面结构的协同稳定升级。依托核心技术突破，成功研发第二代4.45V钴酸锂产品，兼具高压实、高容量与长循环优异性能，产品核心竞争力突出，已实现规模化量产与市场化落地。 4.48V钴酸锂：采用首代均相元素分布四元钴系材料技术，通过包覆元素体系优化及包覆含量提升，有效抑制材料在锂脱嵌过程中的相变行为，提高材料结构稳定性与循环性能。目前该产品已实现批量生产，同步完成型号迭代升级，进一步增强单一型号产品适配性。 4.50V高电压钴酸锂：采用先进烧结区间与烧结气氛调控技术，打造出高单晶化程度、大颗粒强度、体相结构稳定的新一代产品；采用微损粉碎工艺，在实现颗粒充分解离的同时避免过度粉碎，材料存储、产气抑制、高温循环等综合性能实现突破性改善，产品已成功实现批量生产。同时完成该产品与4.48V体系产品的同平台化开发，有效降低产线切换、产品迭代及物料更替带来的综合成本。 4.53V高电压钴酸锂：采用四元钴系元素掺杂体系，同步应用多元掺杂技术，从源头改善产品性能基础。为保障技术高效落地，公司重构产品全流程验证指标体系，从严制定过程管控标准，依托精细化质量管控，确保产品容量、循环稳定性及综合品质均满足高电压电芯的严苛性能要求。目前产品已完成研发与试产，作为现阶段高电压钴酸锂领域的主流产品，报告期内正式进入批量生产阶段。 O2相钴酸锂（新型4.55V+高电压）：O2相钴酸锂为公司核心技术储备及产品迭代重 点方向，采用金属元素定向掺杂工艺制备，能量密度、倍率性能、循环寿命等核心指标优于传统钴酸锂材料，可在同等电压平台下有效提高电芯能量密度。截至报告期末，公司已与头部终端客户完成该材料第一阶段研发验证，正式进入放大量产认证阶段，该材料有望突破传统钴酸锂理论极限，大幅提升钴酸锂电池的综合性能。 ②三元正极材料 公司的三元正极材料不仅已广泛应用于消费电子、新能源汽车、电动两轮车、电动工具等领域，更成功实现在具身智能、UPS电源、BBU电源、低空飞行器等新兴终端的应用。 公司在三元正极材料领域，以高端化、差异化的竞争模式构建核心壁垒，在推进大动力领域市场突破的同时，小动力领域已形成技术与规模的双重优势，其中NCA正极材料在技术与销量方面均已跻身行业第一梯队。 5系三元：采用大小掺混、一次烧结等技术，具备高压实的性能特点，产品已进入大规模量产阶段。 6系高电压三元：采用钴梯度结构细化、浅表层固