脱水研报-20260527

光纤行业

• AI数据中心与无人机需求共振，推动光纤行业进入结构性重塑周期。
• G.652.D裸纤价格涨超400%（2026年3月达83.4元/芯公里），G.657.A2（AI数据中心主力型号）涨幅达557%。
• 海外CSP提前锁定至2028年及更远期产能，国内光棒扩产周期长达2年，供需缺口持续至2028年后。
• 核心公司：长飞光纤、中天科技、康宁。

钠离子电池

• 钠电迎来“商业化元年”，锂价高企和技术突破推动成本打平铁锂。
• 宁德时代签下60GWh大单，储能领域占比近7成，材料环节（硬碳负极、铝箔、电解液）率先受益。
• 量产瓶颈逐步突破，2026年储能端钠电出货量有望超15GWh，成本有望低于LFP电池。
• 核心公司：鼎胜新材、振华新材、容百科技、宁德时代。

金属软磁材料

• AI芯片功耗暴增，推动供电架构从LPD向VPD升级，纳米晶材料加速渗透高阶AI服务器。
• 传统金属软磁粉与纳米晶合金电感分层共生：前者据守中低端基本盘，后者开辟高频蓝海。
• Rubin与华为韬定律共振，纳米晶电感需求爆发，VPD供电效率达96%。
• 核心公司：云路股份、安泰科技、东睦股份、铂科新材。

3D打印行业

• 消费级市场CAGR约33%，中国厂商主导全球出货（2024年占比96%），设备价格下探至千元以内。
• 工业级3D打印：苹果折叠屏推动钛合金3D打印从选配走向百万级量产，铰链刚度提升36%。
• 商业航天驱动火箭3D打印需求倍增，三重通胀（发动机数量增加、部件渗透率提升、发射需求放量）推动市场加速扩容。
• 核心公司：华曙高科、铂力特、海正生材、杰普特。