产销格局分化明显 沪铅价格短期维持震荡

发布时间：2026-05-28 14:26:42作者：银河期货来源：银河期货 行情复盘 5月27日，沪铅期货主力合约收涨0.12%至16730.0元。 资金流向 5月27日收盘，沪铅期货资金整体流出3901.82万元。 背景分析 受近期山西煤价上行影响，西北某再生铅炼厂复产计划生变。该厂原定于6月初开展烘炉复产工作，目前转为观望状态。当前原料废电瓶价格居高不下，若后续冶炼焦炭价格进一步大幅上涨，企业或将延后复产。 后市展望 国内原生铅供应稳定，再生铅供应仍处缓慢提升。考虑供应端恢复缓慢，且再生铅成本提升，对铅价仍有一定支撑。当前终端消费依旧疲软，下游铅蓄企业仅刚需采购，一定程度上抑制铅价上行空间。短期铅价或维持区间震荡运行。 研报正文研报正文 【市场回顾】 1.期货情况：隔夜LME铅价跌0.72%至2001美元/吨，沪铅主力合约跌0.81%至16615元/吨，沪铅指数持仓增加810手至9.46万手。 2.现货市场：昨日再生精铅报价分歧较大，主流区间覆盖SMM1#铅均价贴水25元/吨至升水75元/吨，含税送到及出厂报盘并存。上游部分炼厂建议跟涨50-75元/吨，下游接货情绪偏弱，订单及采购需求均不高，部分企业因有库存暂不采购，市场交投整体偏淡，参与者观望情绪较浓。 【相关资讯】 1.5月26日SMM讯：西北地区某冶炼厂因原料库存偏低，于4月底停产，企业拟定6月复产;东北地区某原生铅冶炼企业将按计划进入常规检修状态，计划检修时间为一个月，预计影响铅锭产量5000-6000吨;华东地区某大型冶炼厂于4月下旬正式停产，企业计划6月中下旬恢复生产;受市场行情转淡拖累，华东一大型再生铅炼厂再次推迟复产进度。企业原计划5月底开展烘炉复产工作，目前最新复产时间顺延至6月中旬。 2.5月26日SMM讯：受近期山西煤价上行影响，西北某再生铅炼厂复产计划生变。该厂原定于6月初开展烘炉复产工作，目前转为观望状态。当前原料废电瓶价格居高不下，若后续冶炼焦炭价格进一步大幅上涨，企业或将延后复产。 【逻辑分析】 基本面来看，国内原生铅供应稳定，再生铅供应仍处缓慢提升。考虑供应端恢复缓慢，且再生铅成本提升，对铅价仍有一定支撑。当前终端消费依旧疲软，下游铅蓄企业仅刚需采购，一定程度上抑制铅价上行空间。短期铅价或维持区间震荡运行。 【交易策略】 1.单边：区间震荡，高抛低吸;2.套利：暂时观望;3.期权：暂时观望。关联品种关联品种沪铅所属公司：银河期货