格力电器机构调研纪要

调研日期: 2026-05-28 珠海格力电器股份有限公司成立于1991年,1996年11月在深交所挂牌上市。公司主要依靠组装生产家用空调,现已发展成为多元化、科技型的全球工业制造集团,产业覆盖家用消费品和工业装备两大领域,产品远销160多个国家和地区。公司现有16个研究院,共有126个研究所、1045个实验室、1个院士工作站、机器人工程技术研发中心等,申请国内专利88765项,其中发明专利45855项,授权专利51396项,发明授权连续五年进入全国前十。公司坚持创新驱动、质量为先、转型升级,积极进军智能装备、通信设备、模具等领域,已从专业空调生产延伸至多元化的高端技术产业,致力于满足全球消费者对美好生活的向往,在智能化时代扬帆再启航、谱写新篇章。 投资者关系活动主要内容介绍: 1. 请简要分析 2025 年年报和 2026 年一季报业绩情况,公司在经营方面主要做了哪些调整? 2025 年公司经营业绩不够理想,有内外部多方面的原因,公司今年及时做了优化。2026 年一季度,公司实现营业总收入430.80 亿元,同比增长3.46%,实现归母净利润60.82 亿元,同比增长3.01%,创造了一季度营收和净利润的历史新高。 概括来说,重点从以下方面进行优化和提升: 一是优化市场激励机制。根据市场情况精准施策,通过积极的销售政策充分激发渠道活力与终端动销。 二是完善产品布局。在持续巩固中高端市场竞争优势的基础上,补齐低价位段零售市场和工程机领域短板,以差异化策略实现各细分市场协 同发展,促进销售、利润同步增长。 三是促进科技创新成果转化。坚持技术驱动,大力推动低碳节能产品市场成果转化,把技术优势转化为市场优势。紧抓设备更新和以旧换新市场机遇,激活存量;积极拓展数据中心、高温热泵、零碳园区等新兴市场,做大增量。 四是强化组织保障。对销售团队和组织架构进行系统化调整,优化资源配置,提升协同能力和响应速度,大胆任用敢负责、有冲劲的年轻干部,从组织、机制方面促进业务增长。 2. 原材料价格持续高位运行,公司将通过哪些措施保障盈利水平? 公司一贯坚持向科技要成本,向管理要效益,针对原材料价格上涨带来的成本压力,公司通过技术创新、精益管控、供应链优化及金融工具运用等多维度积极应对。研发端持续优化产品结构、革新生产工艺、推进物料通用化,有效提升材料利用率,从源头优化设计成本;生产端 落实全流程精益管理,通过自动化手段持续优化制造成本;采购端依托集中采购,积极整合资源,协同供应链降本增效;合规开展原材料套期保值业务,适时锁定采购成本,平抑大宗商品价格波动风险。 3. 请介绍公司未来的分红规划。 公司重视股东回报,自上市以来累计股权融资52.69 亿元,累计现金分红1,588.09 亿元(含2025 年年度分红);2012 年以来累计现金分红1,534.12亿元,累计回购股份300亿元,其中注销股份4.14亿股,占注销前总股本的6.89%。 公司将通过稳健经营和持续技术创新,不断推动实现高质量发展,保持分红的稳定性与持续性,持续与股东共享发展成果。 4. 请介绍公司市值管理制度的执行情况。 公司制定了《市值管理制度》,明确公司质量是公司投资价值的基础和市值管理的抓手,公司将立足提升经营效率和盈利能力,并结合自身情况,综合运用现金分红、股份回购、投资者关系管理等方式促进股价反映公司投资价值。 公司近三年盈利水平稳居行业前列,持续实施高额分红,近三年累计分红467 亿元,分红水平领先行业。2026 年公司推出50-100 亿元股份回购计划,不低于70%的回购股份将注销以提升每股收益。公司已实施的员工持股计划覆盖近万人,有效激发团队活力与创新动能,助力公司高质量发展。同时,公司通过互动易、投资者热线及股东现场活动等方式与投资者保持高效互动和沟通,强化公司价值传递,提升市场认同与投资者信心。 5. 作为独立董事,请简要评价公司 2025 年年度分红方案?对公司市值提升有何建议? 公司2025 年度分红方案符合法律法规与公司章程规定,综合考虑了股东回报与企业长期发展需要,分红总额和分红率位居行业前列,以40 元股价计算,股息率达7.5%,股东回报丰厚。 在市值提升方面,公司坚持高质量发展,盈利能力位居行业前列,持续实施高额现金分红和股份回购,已成为市场标杆。建议公司适度加大产业整合力度,聚焦产业协同领域与优质新兴赛道,拓展企业增长空间,推动市值稳步提升。 6. 公司如何进一步提升渠道效率? 公司聚焦"仓网布局优化"、"数智化赋能"和"精细化运营"三大核心维度,全方位推进渠道效率提升,持续强化市场保障能力。 仓网布局优化方面,持续完善物流履约体系,目前已构建"基地仓+区域仓+前置微仓"三级智能物流履约网络,并依托订单、仓储和运输一体化系统,实施智能调度有效缩短流转周期20%,2025 年降低整体物流成本超亿元,全面提升终端配送履约能力。 数字化全链路协同方面,依托数字化基建打通全业务闭环,全面实现销售、终端、履约、服务、决策全链路数字化覆盖及全业态管理数字化运营;同步构建总部、区域、门店分层级数据平台,实时监控经营指标,助力经营决策,提升经营质量。 渠道精细化运营方面,持续推进产品结构优化,结合产品生命周期精简SKU,统一全域产品分区与价格体系,同时依托大数据精准预测市场需求,实行月度滚动修正、周度计划微调,匹配差异化生产周期,持续优化库存结构、加速库存周转,全面提升全渠道运营效率与终端转化水平 7. 请介绍海外业务发展情况及市场策略。 公司坚持自主创新、自主品牌、自建渠道、品类多元化、经营本土化五大策略,重点布局北美、欧洲、中东、东南亚等核心市场,努力实现高质量全球化发展,目前产品已远销全球190 多个国家和地区。 在技术上,依托自研压缩机核心技术,针对不同区域气候与标准定制化开发产品,推出耐高温、超低温、防腐防潮及高能效热泵产品,精准满足全球差异化需求。品牌方面,构建GREE、TOSOT、KINGHOME三大出海品牌矩阵,自主品牌收入占出口总额70%,在重点区域市场占比持续提升。渠道上,以"品牌授权+区域代理"搭建全球近500家代理商网络,持续完善服务网点,深化重点市场渠道布局。同时,公司加快海 外品类多元化,从单一空调向冰洗、环境电器拓展,推动综合化转型;推进本土化运营,试点海外区域销售公司与产销研一体化基地,深度扎根当地市场。人才支撑方面,公司建立内部骨干外派+本土人才培养+分层分类培训的全球化人才体系,通过跨区域轮岗历练、高比例本土用工、专项技能培训,打造适配全球市场的专业团队,为海外业务长期稳健增长提供坚实保障。 未来,公司将继续深化差异化区域策略,强化品牌与渠道建设,以技术与人才双轮驱动,持续提升海外市场竞争力与份额。 8. 请介绍公司冰洗及生活电器的市场定位、产品策略与渠道布局。 公司冰洗及生活电器坚持技术驱动、高端引领、全价格带覆盖定位,聚焦健康化、智能化和套系化需求,构建全屋家电解决方案。 产品策略方面,冰箱覆盖旗舰、高端平嵌及大众系列,主打超冻锁鲜、超薄平嵌;洗衣机覆盖高、中、入门三级,适配全洗护场景;生活电器结合市场需求打造多款爆款新品。 渠道布局方面,线下以董明珠健康家为核心,定位全屋智能健康家电,打造沉浸式全屋智能场景,凸显格力全品类健康家电品牌价值;线上深耕自营渠道,搭建多级直播矩阵,拓展即时零售,实现生活电器即买、即送、即装服务,赋能门店全城触达,提升客户消费体验。 经初步统计,截至今日,冰洗和生活电器销售已实现超20%增长。 9. 请问公司在员工培养和激励方面有哪些举措? 公司坚持人才强企与自主培养理念,构建"选、育、用、留"人才梯队建设体系,为高质量发展筑牢人才根基。公司高端人才梯队持续壮大,培养国家"万人计划"科技创新领军人才2人、享受政府特殊津贴专家4人、全国"五一劳动奖章"4人、全国劳动模范2人、全国知识产权领军人才1人、全国技术能手1人,聚集省级技术能手、珠海市高层次人才等省市级高端人才近千人。 选人方面,依托雇主品牌、校企合作、校园招聘,精准吸纳高素质专业人才;育人方面,建成广东省工匠学院等平台,升级实训设施,定制特色课程,深化产教融合协同育人,内部以技能竞赛、岗位技能等级评定、技能大师传帮带等方式,培育高技能、复合型人才;用人方面,搭建数字化人力资源体系,实现人才精细化管控,完善职业发展通道,让人才各尽其才;留人方面,以文化凝聚、成长赋能、激励保障,增强员工归属感与向心力。公司建立长效激励机制,2021 年以来已落地三期员工持股计划,覆盖员工近万人,有效激发团队活力与创新动能。 10. 请问公司,在当前网络环境复杂、知识产权侵权多发的背景下,后续将如何进一步加强舆情风险防控与知识产权维权,切实保护公司 品牌价值? 公司始终秉持开放、包容的文化,欢迎社会各界人士对公司发展建言献策。同时,公司高度重视品牌声誉、知识产权保护及自身合法权益维护,已构建完善的全域舆情处置与知识产权维权综合管控体系,尤其对恶意造谣、诋毁抹黑、刻意带节奏的不实言论及账号,及时固定证据、依规处置;对情节严重者依法报案、提起诉讼,切实维护企业合法权益。2025 年以来,已对14 个个人账号及2家MCN 机构完成追责,严厉打击各类知识产权侵权行为,2025 年至今累计发起300 余件知识产权民事起诉,全力守护公司创新成果与品牌价值。 11. 请介绍公司商用空调的技术优势和市场策略。 公司商用空调始终坚持自主创新,不断深化技术与场景融合,为客户提供差异化的整体解决方案。主要技术优势: ① 全链自主商用压缩机:包括磁悬浮、气悬浮、永磁同步离心压缩机、变频双级螺杆压缩机等全品类;② "系统节能用格力":首创的"光储空"技术,可提升光伏能源利用率8%,已在全球35 个国家和地区应用,智能楼宇和高效机房技术可实现节能40%以上,多联机AI 节能技术相比传统多联机平均节能25%;③ 独有的风不吹人技术,实现冷风不吹人,热风暖全身,解决了行业长期存在的冷风直吹带来的健康问题;④ 面向国家重大工程与全面绿色转型需求,研究深井热害治理、高温蒸汽、装备液冷及深度除湿等核心技术,深挖技术护城河。 未来经营重点:一是深耕家装市场,以"可逆送风"、"全屋舒享空气"、AI 节能等健康节能技术为抓手,进一步扩大高端市场占比;二是锚定高增长细分市场,加大数据中心、工业冷却及冷冻冷藏等市场领域的推广与突破;三是依托全栈自研的变频冷水机组、光储直柔、高温热泵等节能领先技术,为客户提供全生命周期"省钱+低碳"的绿色方案,服务大型工程项目;四是深挖节能改造市场,利用覆盖全国 的渠道网络和深入一线的经销体系,力推节能改造服务,建立"设备+工程+运维"模式。 12. 格力电器在数据中心液冷服务器相关的业务和规划布局? 面向AIDC 基础设施的数据中心,公司推出风液同源液冷系统,机房风冷散热与服务器液冷散热灵活调节、协同供冷,可支撑数据中心气候条件下PUE<1.2;涵盖All In One 磁悬浮冷源设备、液冷CDU、液冷末端与智能控制的全栈液冷产品。相关产品已在武汉、成都超算,松山湖、乌兰察布等数据中心应用。 未来,公司将在自然冷利用、磁悬浮压缩机及智能控制等液冷系统关键技术持续研究,助力机房PUE 进一步降低;通过与控股子公司盾安环境强强联合,构建从核心部件到系统集成的全产业链条,筑牢企业供应链安全;深化与三大运营商、头部云厂商、算力枢纽长期合作,拓 展市场。 13. 请介绍公司智能装备板块的发展现状及未来规划。 公司智能装备板块在核心零部件自研、设备精度、运行稳定性、智能化等方面持续深耕,实现产品的迭代升级和市场竞争力的稳步提升。数控机床领域,面向新能源汽车行业针对性开发了高速全直驱双五轴龙门加工中心,有效推动了国产高端五轴机床在关键领域的落地应用;工业机器人领域,面向钢构行业开发了焊接机器人及其工作站解决方案,产品性能领先行业。截至目前,智能装备板块营收同比增长超2