格力电器机构调研报告总结
公司业务结构与未来规划
格力电器是一家多元化、科技型的全球工业集团，旗下拥有格力、TOSOT、晶弘三大消费品牌及凌达、凯邦、新元等工业品牌，产业覆盖家用消费品和工业装备两大领域。家用空调板块围绕“节能、舒适、健康、智能”理念持续迭代升级；暖通设备板块以格力自研楼宇智控系统为中心，涵盖13类系列产品；生活电器板块实现冰洗产品、厨房电器、热水器、环境电器等系列产品的全覆盖；工业制品及装备板块覆盖高端装备、精密模具、电机、压缩机等多个领域。未来将继续坚守实体经济，发展自主品牌，坚持自主创新，深化渠道建设，纵向深挖技术和质量护城河，横向拓展高协同赛道。
技术优势
公司技术优势体现在空调系统及核心部件、智能装备、新能源等领域。拥有完善的研发体系，包括16个研究院、152个研究所、1411个实验室及1个院士工作站，研发人员近1.6万名；2024年研发投入71.4亿元，占营业收入比例3.77%；拥有近13万项专利（发明专利占比55%）和48项“国际领先”技术。在制冷压缩机、空调、生活电器等领域均具备核心技术优势，如全品类制冷压缩机、风不吹人技术、光储空技术、全域养鲜冰箱等。公司在全球技术标准领域亦拥有重要话语权。
分红政策
公司自上市以来累计现金分红1308.83亿元（不含2024年111.70亿元），近5年平均分红率63.49%，动态股息率6.33%，显著高于同行业。公司将结合战略规划与市场环境，在确保正常经营和长远发展的前提下，合理制定利润分配方案，力争保持稳定持续的高分红政策。
“董明珠健康家”建设进展
“董明珠健康家”是格力推出的全新渠道战略品牌，旨在提升消费者对格力全系列健康家电的关注度。截至目前，已在全国范围内启动门店升级计划，首批覆盖30个省市级平台，升级超600家门店，其中旗舰店超300家。近百家门店开业30天实现零售总额超亿元，北京首都店开业首日线上线下整体销售额达8560万元。“董明珠健康家”通过沉浸式场景体验，推动格力多元化战略的持续发展。
冰洗及生活电器业务情况及规划
2025年，公司加快冰洗及生活电器的产品研发和品类扩张，强化冰箱保鲜优势，并在热泵洗烘护一体机品类持续发力。借助线下“董明珠健康家”场景及自建电商平台，强化消费者心智，提升品牌认知。
晶弘空调的定位及规划
晶弘空调依托格力核心技术优势和完善的售后服务体系，以高性价比优势快速占领市场。下一步将通过差异化定价，与格力主品牌形成互补，补齐不同价位段产品矩阵，实现双品牌协同发展。
矿井空调应用情况
公司矿井空调已应用于平煤、陕煤、永煤、郑煤及中煤等60余个大型煤矿降温工程，相关技术可推广至金属矿开采、隧道掘进、地下洞库等领域。
智能装备业务优势与发展现状
公司智能装备业务依托成熟的研发体系和丰富的制造业自动化应用场景资源，聚焦标准制定、工艺优化及关键技术攻关。在数控机床、工业机器人及自动化、智能仓储物流方面积极布局。数控机床业务掌握精密主轴、伺服电机等核心功能部件的设计制造技术，成功开发高速三轴立加、四轴立加、五轴龙门等系列化数控机床；机器人及自动化方面，成功开发六轴机器人、SCARA机器人、焊接机器人、协作机器人等全系列产品；智能仓储物流方面，以自主研发的模块化、平台化的智能仓储管理系统为核心，为离散型制造企业提供精益化物流系统整体解决方案。公司已开发可用在人形机器人上的关节模组等核心零部件，未来将持续关注人形机器人产业发展。
电机技术进展与压缩机规划
公司电机业务涵盖家用电器交直流电机、装备伺服电机、工业节能变频电机以及高速磁悬浮电机等领域。公司是压缩机行业全球唯一全产业链、全品类具备自主设计、自主制造能力的集团企业，在满足集团内部需求的同时，积极开拓外部市场。
芯片业务情况
公司芯片产品主要有功率半导体产品以及集成电路芯片，已大规模应用在家用空调产品中，整体自研应用占比约30%，也应用在公司商用空调、智能装备、工业机器人等领域。
海外战略实施进展
公司产品远销全球190多个国家和地区，2024年外销主营业务收入达282.02亿元，同比增长13.25%。通过自主创新、自建渠道、自主品牌、本地化及多元化布局，公司自主品牌产品收入占出口总额近70%。公司计划试点建设海外区域销售公司，逐步完善海外智能制造基地布局，形成产销研一体化的国际化生产基地。
美国关税政策影响
公司多年来积极开展全球业务，加大对新兴市场的开发，美国关税政策变化对公司的影响有限。
格力钛发展情况
格力钛业务主要涵盖新能源商用车、专用车、储能及电池业务，在钛酸锂领域具备技术优势。格力钛新能源汽车已在北京、天津、成都等全国240多个城市运营。公司将通过精准定位、技术深耕与资源整合，增强细分市场的竞争力。
盾安增持计划
公司通过收购盾安环境，有利于提升供应链稳定性，并通过与盾安环境的业务协同，完善公司新能源汽车产业布局。如有相关增持计划，将严格按照相关法律法规履行信息披露义务。
格力分拆上市进展
公司将根据市场情况和战略发展需要进行综合评估。
盈利能力驱动因素
2024年公司净利润321.85亿元，净利率16.94%，同比提升2.79个百分点。盈利能力主要来自于领先的自主研发实力、领先的质量保证模式、基于精细化管理的效率领先、自主可控的独特营销体系。
原材料价格波动应对措施
公司采取套期保值、战略储备、技术降本、产品升级迭代、整合供应链资源、优化升级智能制造水平等措施，降低原材料波动带来的压力。
家电行业铝代铜趋势
公司视产品质量为企业生命，在性能、质量和可靠性不能完全保证的情况下，暂时没有铝代铜的计划。
知识产权及网络维权工作
针对侵害公司知识产权及网络名誉权等侵权行为，公司坚决采取法律措施维护自身权益。2024年1月至2025年5月，刑事案件结案5起，民事案件结案399起，行政案件结案4起；网络名誉权侵权行为已予行政处罚的违法行为人共15人，已在进行的民事侵权诉讼共4例。
