绿发电力机构调研纪要

调研日期: 2026-05-27 天津中绿电投资股份有限公司成立于1986年,原名为天津南开戈德股份有限公司,是一家专业的新能源投资、开发、建设、运营的企业,业务范围包括陆上风电、海上风电、光伏发电、光热发电、储能等。公司注册资本为186亿元,目前为新能源发电行业的领军企业之一。公司践行党中央能源安全战略部署,走高质量发展道路,以“厚植基础、示范引领、特色发展”为总体思路,推动产业链延伸拓展、价值链向高端迈进,打造资产优良、业绩优秀的综合型绿色能源服务产业群。先后投资开发了国内第一批陆上风电、海上风电、第二批光伏发电特许权项目,并承担建设了国网公司首个光伏扶贫项目。 问题1.公司新能源项目限电情况? 答:近年来,随着国家"双碳"目标深入推进,新能源装机持续快速扩容,用电负荷增长节奏偏缓,输电通道建设却相对滞后,电网消纳能力阶段性承压,包括公司在内的新能源项目整体限电率有所提升。 问题2.公司 2025 年电价较去年同比变化情况,以及 2026 年一季度电价整体情况? 答:公司2025 年度平均上网电价0.28 元/千瓦时,较2024 年度0.41 元/千瓦时降低了0.13 元/千瓦时。在新能源全面入市、供给持续宽松的背景下,公司2026 年一季度综合电价较2025 年年度电价呈现出小幅波动态势。 问题3.公司在算电协同布局方面的进展? 答:绿电直连、高耗能企业对接等一直都是公司重点聚焦的方向,目前公司已与相关企业进行对接,但能否促成合作落地以及合作落地后能 否带来预期的投资收益存在一定不确定性,敬请注意投资风险。 问题4.公司后续的投资节奏? 答:2026 年,公司计划新增项目投产242.25 万千瓦。当前,新能源行业普遍面临投资收益承压、盈利空间收窄的形势,这也使公司对新能源项目的投资安排更加谨慎。公司坚持以保障投资收益为核心,严守投资收益底线,坚持"没有收益坚决不投"。后续公司将统筹考虑各地"136 号文"实施细则的落地情况、在手资源状况以及配套线路建设进展等因素,审慎开展项目投资论证,合理安排项目投资节奏和建设时序。 问题5.公司资产负债率较高的原因? 答:近年来,公司新能源业务处于快速扩张发展阶段,遵循行业项目20%:80%投资配比逻辑,前期项目资本金投入小、债权融资占比 高,致使公司资产负债率出现阶段性承压,这是新能源行业快速发展过程中的正常现象。 问题 6.2025 年及今年公司新能源补贴款的回收情况,补贴余额情况? 答:2025 年公司收回新能源补贴款22.82 亿元,截至2026 年一季度末,又收回补贴款约700 万元,尚未收回的补贴余额57.56 亿元。 问题7.公司作为纯绿电企业,未来是否考虑布局或参股算力中心? 答:公司着力推动发展方式从规模扩张向质量提升转变,确保发展质量与效益,并明确提出加快推进"新能源+"融合发展模式落地,打造融合发展新模式。主动对接高能耗企业、工业园区等高价值用户,以绿电直供、综合能源服务等方式提供绿色用能解决方案,实现从单一发电向综合能源服务商转型。此外,算电协同是我们"新能源+"融合发展的重要场景和模式,对于参股算力中心等发展路径,公司也将立足 自身实际,在保障投资收益的前提下,审慎论证投资可行性及落地模式。敬请广大投资者注意投资风险,审慎投资。 问题8.大股东对公司是否提供了实际支持? 答:一直以来,股东方充分利用自身资源、优势支持公司发展,通过实施"新能源+文旅酒店"等产业协同模式,帮助公司获取大量新能源建设指标,助力公司规模实现跨越式发展。 问题9.公司后续还会布局海风项目吗? 答:根据公司"两个转移"战略,海上风电是公司后续重点发展的方向之一,公司将持续跟进东部沿海地区的优质海风资源,争取更多优质海风项目,推动陆海协同发展。