碳酸锂周报：库存样本调整增3.6万吨，动力需求持续疲软

期货研究报告 2026年5月24日 商品研究 报告内容摘要: 供需逻辑：在下跌过程中，下游的积极备库或表明了产业并不过分偏空，更多的回落来自于资金面。但是另一方面，此次备库可以认为较为充分，接下来产业采购对于现货的支撑逻辑趋弱（本身也并不算强逻辑）。不过，6月下游排产继续新高，呈现出的供需双增的现实面，如果后续江西换证停产扩散，那么依旧是基本面偏强 走势评级：碳酸锂——看涨 楼家豪——有色分析师从业资格证号：F3080463投资咨询证号：Z0018424联系电话：0571-28132615邮箱：loujiahao@cindasc.com 策略建议：卖出虚值put，或者等待18万元做多 风险提示：动力端观望情绪偏重，出口订单延后 张岱玮——有色分析师从业资格证号：F03107229联系电话：：0571-28132630邮箱：zhangdaiwei@cindasc.com 信达期货有限公司CINDAFUTURESCO.LTD杭州市萧山区钱江世纪城天人大厦19-20楼邮编：311200 目录 一、锂产业链市场回顾（周度）.................................................................................................................................3二、供应端——矿端、碳酸锂冶炼厂.........................................................................................................................4三、下游——正极材料端.............................................................................................................................................7四、终端——新能源车.................................................................................................................................................9 图目录 图1：锂产业链市场回顾（周度）............................................................................................................................3图2：基差....................................................................................................................................................................4图3：月差....................................................................................................................................................................4图4：碳酸锂周度产量（吨）&环比.........................................................................................................................4图5：上游冶炼厂库存................................................................................................................................................4图6：碳酸锂分原料产量............................................................................................................................................4图7：碳酸锂进口量....................................................................................................................................................4图8：黒德兰港发运量................................................................................................................................................5图9：锂精矿进口（吨）............................................................................................................................................5图10：电碳、工碳价格&价差（元/吨）..................................................................................................................5图11：电氢、工氢价格&价差（元/吨）..................................................................................................................5图12：锂精矿现货价格（SC6，CIF中国，美元/吨）...........................................................................................6图13：锂云母价格（元/吨）.....................................................................................................................................6图14：碳酸锂利润（元/吨）.....................................................................................................................................6图15：磷酸铁锂周度产量&开工率...........................................................................................................................7图16：三元正极周度产量&开工率...........................................................................................................................7图17：下游库存（吨）..............................................................................................................................................7图18：三元前驱体月度产量（吨）..........................................................................................................................7图19：三元正极月度产量（吨）..............................................................................................................................7图20：磷酸铁锂月度产量（吨）..............................................................................................................................7图21：三元前驱体价格（元/吨）.............................................................................................................................8图22：正极材料价格（元/吨）.................................................................................................................................8图23：六氟磷酸锂价格（元/吨）.............................................................................................................................8图24：新能源车产量季节图......................................................................................................................................9图25：新能源车销量季节图......................................................................................................................................9图26：磷酸铁锂电池装机量季节图..........................................................................................................................9图27：三元电池装机量季节图.................................................................................................................................