甲醇早报

每日提示

• 本报告非投资建议，仅供参考。
• 市场有风险，投资需谨慎。

甲醇2609

1. 基本面

• 博弈阶段：当前甲醇市场处于低库存、低进口支撑与需求负反馈之间的博弈阶段，短期国内高位震荡整理。
• 内地情况：
  • 支撑因素：低库存、进口偏低、部分装置检修，库存压力暂不明显；港口可流通货源偏紧，价格下方支撑尚存。
  • 压制因素：甲醇绝对价格高位，下游利润承压，高价原料抵触情绪延续；传统下游淡季特征显现；沿海MTO装置检修预期削弱需求端支撑。
  • 短期走势：预计短期内地甲醇市场维持高位震荡整理，局部区域受期货盘面及港口联动影响仍有窄幅波动。
• 港口情况：
  • 市场预期：高位宽幅震荡，基本面供需双弱持续博弈。
  • 变量：地缘驱动（如伊朗进口发运受限）可能带来反弹空间。
  • 中性判断。

2. 基差

• 数据：江苏甲醇现货价3175元/吨，09合约基差338，现货升水期货。
• 结论：偏多。

3. 库存

• 数据：截至2026年5月21日，华东、华南港口甲醇社会库存51.20万吨，较上周期降库7.82万吨；沿海地区整体可流通货源减少4.02万吨至31.47万吨。
• 结论：中性。

4. 盘面

• 技术指标：20日线走平，价格在均线下方。
• 结论：中性。

5. 主力持仓

• 数据：主力持仓净多，多减。
• 结论：偏多。

6. 预期

• 价格预期：预计本周甲醇价格震荡为主，MA2609震荡运行于2800-2930区间。

近期多空分析

利多因素

1. 部分装置停车或降负荷（如内蒙古黑猫、山西中信）。
2. 伊朗甲醇开工低位，预计2月份甲醇进口继续收缩。
3. 产区甲醇工厂积极排库，库存不多，部分企业限量销售。
4. 部分下游用户继续节前备货。

利空因素

1. 国内甲醇开工维高位，货源供应并无缺口。
2. 春节临近，下游甲醛等逐步停车放假，需求弱化。
3. 港口主要烯烃装置停车，当地需求弱化明显。
4. 多数下游完成节前备货，阶段性需求减弱。

甲醇各工艺生产利润

• 数据：报告包含甲醛、二甲醚、醋酸生产利润和负荷。

外盘甲醇价格和价差

• 数据：外盘甲醇价格和价差相关分析。

甲醇进口价差

• 数据：甲醇进口价差相关分析。

甲醇传统下游产品价格

• 数据：甲醛、二甲醚、醋酸等产品价格。

甲醇港口库存

• 数据：港口库存相关分析。

甲醇仓单和有效预报

• 数据：仓单和有效预报相关分析。

甲醇平衡表

• 数据：甲醇平衡表相关分析。

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