基础数据
- 现货市场：2026年5月26日，华中、华东、沙河重质纯碱价格稳定，西北重质纯碱价格不变；华中、华东、华北、西北轻质纯碱价格稳定；轻重碱价差为100元/吨。
- 期货市场：SA09合约报价1198元/吨，周跌205元；SA01合约报价1253元/吨，周跌189元；SA05合约报价1299元/吨，周跌18元。主力合约持仓115万手，周减4万手；成交94.1万手，周减23.5万手；仓单数量335张，周减2542张。基差方面，SA09合约为-48元/吨，周减580元；SA01合约为-103元/吨，周减109元；SA05合约为-149元/吨，周减175元。价差方面，SA09-01为-46元/吨，周减181元；SA01-05为10元/吨，周减42元；SA05-09为-55元/吨，周减4元。
- 基本面数据：2026年5月22日，纯碱产量73.7万吨，周环比降5%，年同比增9%；产能利用率77.8%，周环比降5%，年同比降2%；厂库178万吨，周环比降6%，年同比降6%；表需83.7万吨，周环比增13%，年同比增19%；联碱法利润147元/吨，周环比降45.1%；氨碱法利润-42元/吨，周环比增164.9%。
市场研判
- 市场情况：沙河重碱价格稳定，西北重碱价格不变，华东轻碱价格稳定，轻重碱价差为100元/吨。
- 重要资讯：河南金山二厂设备检修10天，湖北双环设备开车提升产量。
- 供需分析：市场趋稳，价格坚挺，企业出货顺畅，库存显著回落。供应端受检修影响略有收紧，但整体可控；需求端延续按需采购，仅在价格低位时补库。供需平衡，市场情绪平稳，短期料延续窄幅震荡。
- 逻辑分析：玻璃纯碱市场表现较弱，资金对JM品种交易克制。库存数据显示纯碱厂库去库6.7万吨，5月连续去库，重碱需求较好。检修短期减轻供需矛盾，日产10.5万吨。下游需求浮法低位，光伏下降，整体偏弱。检修延续下产量低位，但需求偏弱，价格震荡。
交易策略
相关附图
- 纯碱基差、价差、仓单数量、主力合约持仓、成交、周度产量等图表。
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