利元亨机构调研纪要

调研日期: 2026-05-11 利元亨智能装备股份有限公司成立于2014年11月19日,是一家专注于锂电装备领域的先进企业,主要从事智能装备的研发、生产及销售,为新能源行业的头部企业提供数智整厂解决方案。公司于2021年7月1日在上海证券交易所科创板挂牌上市,股票代码为688499。公司拥有由院士、博士、硕士等高层次人才组成的超过4500人的科研技术团队,在全球员工超过9000人。公司产品和服务已通过CE、NRTL等欧美国家标准的认证,知识产权布局达到2670项,并参与了十余项国家标准、行业标准和团体标准的建立。公司秉承“专注智造,主动创新、精益求精,客户满意、股东满意、员工满意、社会满意”的经营方针和“客户至上、艰苦奋斗、明德格物、成己达人”的核心价值观,旨在赋能科技产业极限制造,推动零碳未来,同时打造工程师群体奋斗平台。 参观环节 提问环节 问题一:公司锂电设备出口美国是否受当前政策及中美关系影响? 答:相关出口限制政策主要针对锂电池及人造石墨负极材料等物项,公司作为设备制造商不在直接限制范围之内。美国加征关税对公司业务影响有限。另外,依托前瞻性的全球化布局,公司已在德国、波兰、美国、加拿大等17个国家设立子公司或办事处,并配套建设了研发中心、服务中心与生产基地,具备“本地化生产、本地化交付、本地化服务”的综合能力,可有效保障海外订单的生产与交付。未来,公司在北美市场将进一步拓展至自动化产线、智能仓储及整厂解决方案等高附加值环节,为客户提供更全面的制造支持。 问题二:公司2023-2024年连续亏损,2025年实现扭亏为盈的原因及可持续性如何? 答:业绩变动主要受下游客户扩产节奏放缓等阶段性因素影响。自2024年起,公司主动调整经营策略,从追求规模扩张转向聚焦有质量的客户和订单,通过技术降本与研发提效夯实盈利基础。具体措施包括:在项目前期优化设计以减少冗余成本,压缩项目周期以降低料工费 支出,同时推进组织架构与管理流程整合。2025年,公司期间费用总额及费用率均实现两位数下降,全年实现营业收入30.77亿元,同比增长23.98%,归母净利润5,150.61万元,成功扭亏为盈。从驱动因素看,盈利能力改善是公司推进组织变革、技术降本和精细化管理的综合成果,具有持续性。公司在主业深耕、技术引领、全球布局和治理优化等方面的协同推进,也为后续增长奠定了坚实基础。订单方面,2025年新签订单较2024年增长超1倍,核心客户均为技术实力强、扩产需求明确的优质客户,潜在订单资源覆盖消费电池、动力电池、固态电池及储能等多个领域,保障业绩支撑。 问题三:公司在钠电池领域的布局及设备兼容性如何? 答:从技术兼容性看,钠电池与液态锂电池产线高度通用,公司在锂电领域的技术积累可直接迁移。从布局节奏看,公司在该领域起步较早,已完成相关产线交付,并与多家材料及电芯企业保持技术交流。从产业化进程看,近两年虽受锂价下行影响节奏放缓,但近期下游头部企业推动力度加大,行业关注度回升。公司具备相应技术储备和快速响应能力,可随时承接客户需求。 问题四:固态电池产业化节奏及公司订单情况如何? 答:从技术能力看,公司已打通全固态电池整线装备制造工艺,开发出电极干法涂布设备、电极辊压与电解质热复合一体机、胶框印刷叠片机及高压化成分容设备等核心产品,并针对硫化物电池的防爆、防毒需求设计了三级防护体系。公司目前已交付固态电池中试生产线整线,并已与清陶能源、广汽集团、孚能科技、上海屹锂等多家企业达成深度合作;公司已与国内外知名企业建立战略合作,将先进等静压技术与智能自动化整线能力相结合,加速关键工艺突破。从行业节奏看,整车企业推进意愿较强,中试线需求正逐步释放,公司已与多家客户开展固态电池技术和业务交流,技术对接储备充足。公司将积极把握固态电池产业化窗口期,持续跟进客户需求,争取更多项目落地。问题五:公司2026年拟启动的定增项目具体投向及订单支撑情况如何? 答:本次定增拟募资不超过16.18亿元,主要投向四个方向。一是消费锂电前段设备研发及产业化项目,适配消费锂电高能量密度、快充化的发展趋势,满足下游手机、笔记本电脑、智能穿戴、无人机等消费电子领域的升级需求,巩固公司在消费锂电设备行业地位,公司已与头部客户联合开展样机验证,部分新型前段设备已完成样机试制或小批量验证。二是储能电池设备生产建设项目,开展储能电池设备的生产装配,以满足能源转型与电力系统升级浪潮下,储能锂电扩产及技术迭代所带来的设备需求增长,2025年中国储能电池出货量达63 0GWh,同比增长85%,公司已构建覆盖动力锂电全工艺段的设备研发与制造能力,相关技术可直接迁移至储能电池设备产线。三是智慧物流装备生产建设项目,将AMR、复合机器人、堆垛机、输送线等配套软件平台,提供面向制造业柔性化、智能化升级的整体工厂解决方案,公司已熟练掌握智慧物流装备相关核心技术,在智能仓储及智慧物流领域具备整厂交付能力。四是固态电池设备关键技术研发项目,重点攻关高精度干法电极、叠片、等静压等核心设备,破解固态电池量产设备瓶颈,契合国家固态电池产业发展导向和核心攻关要求。公司紧跟电池技术革新步伐,持续布局前沿领域,目前为行业头部车企供应的全固态电池中试整线项目已完成交付并在客户现场调试,且持续与多家客户开展固态电池技术交流,紧密合作推动更多中试线订单落地,订单储备持续充足。