富奥股份机构调研纪要

调研日期: 2026-05-25 富奥汽车零部件股份有限公司是中国A股上市公司,主要从事汽车零部件的生产与研发。公司成立于1998年,是原中国第一汽车集团的全资子公司,2007年完成国有企业改制,2013年在中国深圳证券交易所上市。公司产品涵盖汽车六大系列零部件,主要客户为国内外知名商用车和乘用车整车企业,产品远销美国、欧洲。公司在全国范围内建有14家研发中心,产品远销美国、欧洲,被国家发改委、商务部确定为国家汽车零部件出口基地企业。公司将继续坚持“稳中求速”和“承继、引领、开放、创新、共享”的经营理念,推进一个转变、两个打造、三个调整,聚焦核心产品战略平台,深化体制机制建设,持续推进运营质量改善,强化职能体系支撑,最大限度发挥资本运作优势,促进富奥向“专业化、规模化、国际化”发展。 1、近几年公司收入增速较快,主要是外部客户带来的影响吗? 答:公司近年整体收入实现稳步增长,传统市场以外客户拓展是收入增长的核心驱动因素之一。公司持续推进市场化转型,在稳固传统核心客户基本盘的同时,大力开拓传统市场以外自主车企、新势力及海外市场。2021 年至2025 年,公司传统市场以外客户收入从23.9 亿元增长至 52.0 亿元,年复合增长率达21.5%,收入占比提升至30.6%;2025 年新获订单中传统市场以外客户订单占比过半,成功切入多家主流车企及新能源供应链体系,客户结构持续优化,为未来收入规模稳步增长奠定基础。 2、按照车型来划分公司收入,其结构是如何的? 答:2025 年公司传统燃油车配套收入占比 74%,规模约126 亿元,新能源汽车配套收入占比 26%,规模约 44 亿元。公司持续加大新能源、智能网联相关产品研发与订单拓展,业务结构逐步向新能源领域优化调整,产品适配性与市场覆盖度稳步提升。 3、一季度利润下降的原因是什么?有何应对举措? 答:一季度实现归母净利润1.25 亿元,同比下降23.64%。主要为研发费用持续增加、参股公司投资收益减少,以及芯片、化工材料、铝材涨价叠加主机厂降价挤压毛利影响。后续公司对外将积极开展与整车客户的协商沟通,洽谈价格补偿及产品定价相关事项,争取达成共识;对内深化降本增效,持续优化费用管控。 4、公司现金流方面,资本开支主要是进行新厂建设还是维护性支出为主? 答:公司资本开支主要投向技术研发与固定资产建设,新厂区、产线项目按规划稳步落地,同步加码新兴产业领域布局。资金优先保障现有产线平稳运行及核心研发技术突破,同时前瞻布局新兴产业赛道,夯实长远发展根基。 答:分红比例有所下降,主要因公司加大技术研发、新兴产业布局及产能升级等项目资金投入。为夯实经营根基、保障企业长远发展,公司留存部分利润统筹用于业务拓展。后续公司将统筹兼顾业务扩张与股东回报,持续依规合理回馈广大投资者。 6、公司主要关注的风险有哪些? 答:结合公司经营实际与行业发展态势,现阶段重点关注两大风险。其一,新兴产业发展提速,汽车零部件业务跨界场景拓展趋势明显,对研发进度把控及项目商业化落地带来挑战。其二,海外业务拓展风险,公司稳步推进出海布局,经营易受地缘政治、外贸政策、区域市场环境、本地运营管理等因素影响,经营具备不确定性,也对企业国际化管控水平提出更高标准。公司将密切研判行业走向,加速技术研发与产品升级迭代;审慎开展海外业务布局,健全风险管控体系,切实减少各类风险对生产经营造成的冲击。