露笑科技机构调研纪要

调研日期: 2026-05-22 露笑科技股份有限公司是一家专业从事铜芯、铝芯电磁线生产与销售的规模企业,成立于2003年,2008年5月变更为现名。公司是国家重点高新技术企业、中国机械500强、浙江省最具成长力企业之一,拥有先进的生产、检测设备和一流的技术管理团队,并设立一个博士后科研工作站,一个省级绕阻线研究院,两个省级技术(研发)中心。公司通过ISO9001、IATF16949、ISO14001、ISO10012体系认证,并各种电磁线产品均通过“中国方圆标志认证中心”的产品质量认证和美国UL安全认证。公司的产品广泛应用于家电、电力、通讯、电子、医疗器械、汽车、风力发电、供电装备、航空航天等领域,远销美国、巴西、日本、意大利、墨西哥、斯洛伐克等国家,主要客户有特斯拉、三星、LG、松下、日本电产、日本三协、恩布拉科、美芝、美的、加西贝拉、正泰、奇瑞、威灵电机、广州帝博世等。 投资者问答 问题1:请介绍公司当前在行业中的市场地位,以及公司目前产品所具有的优势。 回复:公司属于碳化硅行业上游材料端的上市公司,技术实力领先。公司已攻克 6/8/12 英寸碳化硅晶体生长、衬底精密加工等关键核心技术,实现8英寸碳化硅衬底稳定量产、12英寸新品研发突破。 具体优势如下: 1、自研长晶技术,成本与良率领先:自主研发 PVT 法长晶工艺,6/8 英寸导电型衬底良率高于行业平均水平,单炉产出效率高,原材料与生产环节国产化率高。相比行业头部企业,产品具备一定性价比优势,在成本敏感型下游市场竞争力突出。 2、产能布局扎实,扩产潜力充足:布局专业化碳化硅生产基地,6/8 英寸衬底现有产能处于稳步爬坡阶段,远期规划产能规模可观,可满足下游客户批量采购需求,能够适配下游行业快速增长的市场需求。 3、大尺寸技术跟进迅速:已经成功研发12 英寸衬底,具备冲击高端市场的技术潜力。 问题2:公司如何看待 8英寸和 6 英寸产品的未来发展趋势?一个8英寸碳化硅晶体可切割成多少衬底片?公司对于8英寸的产品未来有怎么样的布局和规划? 回复:自 2025 年起,市场开始逐步推进 8 英寸替代 6英寸的进程。6英寸产品不会消失,但市场份额会逐步被8英寸所替代。8 英寸面积是 6 英寸的 1.78 倍,客户在使用 8 英寸后会显著降低产品成本,进一步提升产品竞争力。目前,公司一个8英寸碳化硅晶体大致可切割出35-45片衬底。公司2026年起着力提升8英寸导电衬底与8英寸半绝缘衬底的良率、降低晶体缺陷与成本,后续将持续扩大8英寸产能建设,进一步提高在8英寸市场的占有率。 问题3:请介绍公司目前碳化硅衬底总体产能以及产能规划。 回复:合肥露笑一期规划衬底总产能24 万片/年,目前已建成达产6万片/年。公司初步计划于2026 年下半年启动进一步扩产,逐步将产能提升至12 万片/年;具体将根据市场需求实际情况实时调整相应产能规划。 问题4:目前 6英寸和 8英寸衬底价格趋势情况如何? 回复:6英寸衬底价格自2025 年底起已快速触底回升,8英寸衬底价格维持稳定并小幅升高,8英寸衬底供不应求。 问题5:国内是否有成熟的碳化硅加工设备?设备采购后是否需要调试以匹配工艺? 回复:近年来,国内涌现出多家优秀的碳化硅加工设备供应商,如大族激光、西湖仪器、特思迪、华林嘉业等。国产加工设备已较多应用在碳化硅行业,设备成熟度较高。公司加工工艺人员已熟练掌握设备并建立了基本工艺,设备采购到位后较短时间即可正式运行生产。 问题 6:SiC 衬底在 SST 中成为重要的功率器件材料,公司如何看待SiC衬底在SST的相关应用?未来的需求判断是怎样的? 回复:传统数据中心供电链路需要经过中压交流→工频变压器降压→低压交流→UPS整流→直流→电池→逆变→交流→服务器电源整流→直流的多次交直流变换,整体效率仅约90%—92%,且设备体积庞大、铜材用量高。 固态变压器(SST)通过碳化硅(SiC)MOSFET 等高频功率器件与高频隔离变压器,实现中压交流→低压直流的一步转换,省去中间多重变换环节,转换效率可提升至98.5%以上,体积缩减60%以上,电力损耗降低40%以上,铜材用量减少约45%。 机构预测,SST 赛道将于 2026 年开启商业化,市场规模将从约100 亿元增长至2030 年超千亿元。预计2026 年底前,国内 TOP10 云厂商的新建智算中心将全部采用 SST+高压直流架构,渗透率达30%以上。