增持策略周报

增持策略周报（20260518-20260522） 投资评级:看好 投资要点 ➢本周A股增持事件情况 2026年5月18日至2026年5月22日，共7家上市公司发布股东拟增持公告，具体包括孩子王、普洛药业、金龙汽车等，增持金额均值占总市值比例分别为1.57%、0.46%、1.14%、1.14%等。2026年5月18日至2026年5月22日，管理层增持金额占总市值增持比例超过0.1%的公司为科捷智能、美德乐。 分析师：李向梅执业登记编号：A0190523050003lixiangmei@yd.com.cn 综合增持、业绩增速及行业基本面，重点关注：孩子王；玲珑轮胎；金龙汽车 1、孩子王：控股股东及核心高管拟增持超1.33亿+归母净利润增长64.21% 孩子王于2026年5月18日披露，控股股东江苏博思达（实控人汪建国）及核心高管徐卫红、侍光磊计划在未来6个月内增持公司股份，拟合计增持金额不低于1.33亿元且不高于2.05亿元，其中控股股东拟增持1亿至1.5亿元，以此彰显对公司长期价值的认可并提振市场信心。业绩方面，公司2025年表现强劲，全年营收102.73亿元，同比增长10.03%；归母净利润达2.98亿元，同比增长64.21%，扣非净利润增幅91.09%。 2、玲珑轮胎：控股股东拟增持超1.8亿 玲珑轮胎控股股东玲珑集团于2026年5月20日披露增持计划，拟在未来6个月内通过上交所集中竞价方式增持公司股份，金额不低于1.8亿元且不超过2.3亿元，资金含自有及专项再贷款，未设价格区间，旨在传递对公司价值的认可。业绩方面，公司2025年全年营收达246.42亿元，归母净利润13.69亿元，经营基本面稳健。 资料来源：Wind，源达信息证券研究所 3、金龙汽车：控股股东拟增持超0.8亿+归母净利润增长196.90% 金龙汽车控股股东福建省汽车工业集团计划在未来六个月内增持公司股份，金额不低于0.8亿元且不超过1.5亿元，资金来源于自有及银行贷款，旨在传递对公司长期价值的信心。业绩方面，2025年公司营业收入245.47亿元，同比增长6.89%，归属于上市公司股东的净利润4.68亿元，同比增长196.90%。 ➢近一年部分上市公司重要股东增持后涨跌幅情况 近一年部分上市公司发布首次增持公告后至今涨跌幅较高的公司包括：大中矿业（348.44%）、华懋科技（206.62%）、中国巨石（164.39%）、万凯新材（87.65%）、桐昆股份（85.11%）等。 ➢风险提示 数据统计误差；研究报告中使用的公开资料可能存在信息滞后或更新不及时的风险。 目录 一、本周A股增持事件情况.........................................................................................................3二、近一年部分上市公司重要股东增持情况.................................................................................7三、风险提示...............................................................................................................................9 图表目录 表1：近一周发布股东拟增持公告的上市公司..............................................................................................................3表2：近一周发布管理层增持公告的部分上市公司.......................................................................................................3表3：近一年发布股东拟增持公告的部分上市公司.......................................................................................................8 一、本周A股增持事件情况 1.本周A股上市公司重要股东拟增持情况 2026年5月18日至2026年5月22日，共7家上市公司发布股东拟增持公告，具体包括孩子王、普洛药业、金龙汽车、玲珑轮胎，增持金额均值占总市值比例分别为1.57%、0.46%、1.14%、1.14%等。 2.本周A股上市公司管理层增持情况 2026年5月18日至2026年5月22日，管理层增持金额占总市值增持比例超过0.1%的公司为科捷智能、美德乐。 综合增持比例、业绩增速及行业基本面，重点关注孩子王、玲珑轮胎、金龙汽车 1.孩子王：控股股东及核心高管拟增持超1.33亿+归母净利润增长64.21% 2026年5月18日，孩子王公告披露控股股东江苏博思达企业信息咨询有限公司（实际控制人为董事长汪建国先生）、董事兼总经理徐卫红先生及董事、副总经理兼董事会秘书侍光磊先生基于对公司长期发展前景的坚定看好及内在价值的充分认可，计划自公告披露之日起6个月内通过深圳证券交易所交易系统以集中竞价方式增持公司股份，拟合计增持金额不低于人民币1.33亿元且不高于人民币2.05亿元，其中江苏博思达拟增持1.00亿至1.50亿元、徐卫红拟增持3000万至5000万元、侍光磊拟增持300万至500万元，增持资金来源均为自有或自筹资金且不设置价格区间，增持主体承诺在增持期间及法定期限内不减持公司股份；此次控股股东与核心管理层联合大额增持旨在进一步提振资本市场投资者信心、稳定公司股价并强化与全体股东的利益深度绑定。 孩子王深耕母婴童行业，其崛起依托于中国“三孩政策”放开与家庭育儿消费升级的宏观背景，但同时也面临着出生率波动带来的存量竞争挑战。公司精准定位于“全渠道数字化育儿服务商”，彻底颠覆了传统母婴零售商的货架销售模式，转而以单客经济为核心，通过“重度会员制+数字化运营”深度绑定用户全生命周期。在产品与业务架构上，孩子王构建了“商品+服务+社交”的三维生态：商品端涵盖奶粉、纸尿裤等标品及童装、玩具等非标品，满足一站式购物需求；服务端是其核心护城河，提供从孕期咨询、婴儿游泳、亲子互动到儿童游乐等全方位增值服务，极大提升了用户粘性与复购率；社交端则依托孩子王APP及私域社群，打造育儿知识分享与互动平台，形成高活跃度的妈妈社群生态。公司通过大店模式打造线下体验中心，并实现线上线下深度融合，不仅解决了母婴消费中信任与体验的痛点，更成功从单纯的商品差价盈利模式转型为“商品毛利+服务收入+会员价值”的多元盈利结构，确立了其在母婴童赛道的龙头地位。 孩子王2025年业绩表现强劲，全年实现营业收入102.73亿元，同比增长10.03%；归母净利润达2.98亿元，同比大幅增长64.21%，扣非净利润2.29亿元，增幅高达91.09%，彰显主营业务盈利能力的显著提升。 （1）母婴童商品销售：基本盘稳固，奶粉品类占据半壁江山 母婴童商品销售仍是公司最核心的收入来源，其中奶粉品类以53.37亿元的营收贡献了总收入的51.95%，其毛利率为16.80%，作为高频刚需品类，有效发挥了流量入口和用户粘性维持的作用。用品类（纸尿裤、洗护等）和纺织类（服装、家纺）分别以13.81亿元和7.45亿元的营收位列第二、第三，毛利率分别为20.90%和34.81%，其中纺织类凭借较高的毛利水平成为重要的利润贡献点。此外，车床椅、食品类及玩具类分别贡献了4.64%、4.51%和2.67%的收入，共同构成了公司丰富的商品矩阵。公司正通过大力发展自有品牌（如贝特倍护、歌瑞家等）和独家定制商品，推动供应链向短链自营转型，2025年自有品牌及第三方独家定制商品收入同比增长近80%，显著提升了商品业务的整体盈利能力。 （2）头皮及头发护理：并购丝域生物，打造第二增长曲线 2025年，公司通过收购丝域生物正式切入头皮及头发护理赛道，该业务迅速成为新的增长极。全年头皮及头发护理产品销售收入2.44亿元，护理服务收入1.36亿元，合计占比约3.73%。丝域生物拥有2617家门店，其“产品+服务+渠道”的一体化运营模式与公司现有的母婴童业务形成高度协同。该业务不仅拓展了服务边界，将客群从孕婴童延伸至家庭全成员，更通过养发护发的高频服务场景，增强了用户与品牌的互动频次，完善了亲子家庭全生命周期服务生态。 （3）增值服务：高毛利轻资产模式，盈利弹性显著 增值服务业务主要包括供应商服务、平台服务及广告业务，是典型的轻资产、高毛利板块。其中，供应商服务收入6.81亿元，占比6.63%，毛利率高达97.82%，主要得益于公司利用近亿会员的渠道优势和品牌影响力，为供应商提供营销推广、会员开发等数字化服务。平台服务则依托自营线上销售平台，向供应商收取固定的平台维护费和数字化工具服务费。这类业务几乎无边际成本，随着会员规模扩大和数字化能力提升，其利润贡献弹性将持续释放，是优化公司整体净利率的关键因素 （4）母婴服务与全渠道运营：深化单客经济，构建服务壁垒 母婴服务业务营收2.59亿元，占比2.54%。通过育儿顾问的专业服务和各类亲子互动活动，公司成功将低频的商品购买转化为高频的服务互动，极大提升了会员粘性。截至2025年末，公司全域注册会员超9800万人，并通过“孕产PLUS、成长PLUS、亲子PLUS”三大服务平台，链接超1000家第三方服务商，构建了从商品销售向商品+服务+社交综合解决方案转型的坚实壁垒。此外，加盟业务快速扩张，全年贡献收入5.48亿元，173家加盟店覆盖23省，成为公司下沉市场拓展的重要引擎。 2、玲珑轮胎：控股股东拟增持超1.8亿 玲珑轮胎控股股东玲珑集团有限公司于2026年5月20日披露新一轮增持计划，拟自2026年5月21日至11月20日期间，通过上海证券交易所集中竞价交易方式增持公司A股股份，增持金额不低于1.8亿元（含）且不高于2.3亿元（含），资金来源为自有资金和自筹资金（包含股票增持专项再贷款）；本次增持不设置固定价格或价格区间，玲珑集团将基于对公司股票价值的合理判断择机实施，并承诺在增持计划实施期间及法定期限内不减持所持有的公司股份。 玲珑轮胎作为中国轮胎行业领军企业及全球第三大OE轮胎供应商，深耕轮胎设计、开发、制造与销售一体化产业链，主要产品涵盖乘用及轻卡子午线轮胎、卡客车子午线轮胎和非公路轮胎三大系列，广泛应用于乘用车、商用车及工程机械领域。公司实施多元化品牌战略，构建“玲珑（LINGLONG）”“阿特拉斯（ATLAS）”“利奥（LEAO）”“御风（CROSSWIND）”“绿行（GREEN MAX）”“睿界（EVOLUXX）”六大国际化品牌矩阵，产品远销全球173个国家。在配套市场，玲珑轮胎连续多年稳居中国轮胎配套榜首，为全球70多家主机厂的200多个生产基地提供原厂配套服务，累计配套轮胎超3亿条，尤其在新能源汽车配套领域连续五年蝉联全球销量冠军，深度绑定比亚迪、吉利、红旗、大众、宝马等主流车企。公 司坚定推进全球化战略布局，即国内7个基地、海外5个基地，泰国、塞尔维亚基地已投产，巴西基地正在规划建设，通过全球化产能布局有效应对贸易壁垒并提升交付效率。2025年公司营收达246.42亿元，轮胎产量9430万条，凭借“三国八地”全球化研发体系及在静音、舒适、绿色等高端产品线的持续创新，玲珑轮胎正加速向世界一流轮胎企业迈进。 玲珑轮胎的核心业务高度聚焦于轮胎研发、制造与销售，形成了以全钢子午线轮胎、半钢子午线轮胎及斜交轮胎/非公路轮胎为三大支柱的产品矩阵，并通过国内+海外双轮驱动的产能布局强化全球竞争力。 玲珑轮胎2025年实