硅料日常报告

工业硅

• 市场逻辑：本周供应增加，新疆、宁夏、四川等地企业陆续恢复或新增开工，整体供应边际宽松，预计未来两周川滇地区开炉数将明显增加。下游需求偏弱，多晶硅行业库存压力略有缓解，金属硅采买情绪尚可，有机硅、铝合金需求有限。出口方面，4月金属硅出口环比、同比均显著增长，1-4月累计出口量同比上涨15.46%。
• 交易策略：工业硅盘面以区间震荡为主，短期维持震荡，操作上多看少做，价格回落后参考下方成本价格。主力合约下方支撑区间关注8100-8200，上方压力区间关注9400-9500。

多晶硅

• 市场逻辑：多晶硅产能出现区域性调整，头部大厂计划复产但具体产能尚未确定，5月国内总产量预计与4月持平，维持在8.7万吨左右。下游硅片环节小幅提产，对应多晶硅需求约9万吨，累库放缓。组件出口退税取消后，海外订单前置透支国内装机，国内装机增速放缓，下游企业以消耗库存为主，高价采购意愿低迷。政策端，多用户绿电直连政策落地提振情绪，但实质性需求拉动有限。市场供需格局边际向好，但整体库存基数偏高，下游原料储备充足，补库周期拉长，库存去化进程偏缓。
• 交易策略：多晶硅处于消息面与基本面主导行情的风格切换中，价格波动剧烈，长期拐点已现。节奏上仍以逢高做空为主，主力合约上方压力区间42000-43000，下方支撑区间30000-31000。