聚烯烃周报

聚烯烃周评总结

L09合约

• 技术分析：主力合约09收盘价位于20日均线下，均线向上，价格处于近期区间48%分位数。
• 持仓分析：主力持仓显示高胜率席位净持仓偏多。
• 基差：主力合约基差573，盘面贴水。
• 基本面：宏观方面，4月制造业PMI为50.3%，制造业景气水平稳定；伊朗局势缓和，外盘原油下跌。供需端，装置检修密集但前期检修装置陆续重启，下游步入季节性淡季，开工率走低。农膜需求淡季，棚膜和包装膜订单同比略低，管材受房地产和基建施工放缓影响，终端补库放缓。基本面偏空。
• 库存与利润：PE厂内库存49.60万吨，环比下降6.9%；社会库存51.07万吨，环比下降14.0%。煤制路线理论利润+1561元/吨，油制路线理论利润-1685元/吨。PE开工率76.7%，环比上升6.2%。
• 研究结论：预计下周PE主力合约区间震荡。

PP09合约

• 技术分析：主力合约09收盘价位于20日均线上，均线向上，价格处于近期区间81%分位数。
• 持仓分析：主力持仓显示高胜率席位净持仓偏空。
• 基差：主力合约基差1008，盘面贴水。
• 基本面：宏观方面，4月制造业PMI为50.3%，制造业景气水平稳定；伊朗局势缓和，外盘原油下跌。供需端，装置检修密集但前期检修装置陆续重启，下游步入季节性淡季，开工率走低。PDH部分装置重启开工回升但绝对水平偏低。塑编需求接近尾声，BOPP食品包装及快递物流需求平稳但膜厂和贸易商观望氛围浓。基本面偏空。
• 库存与利润：PP厂内库存51.61万吨，环比下降12.4%；社会库存11.58万吨，环比下降24.6%。PDH路线理论利润-1272元/吨，煤制路线理论利润+2613元/吨，油制路线理论利润-4元/吨。PP开工率64.6%，环比上升1.9%。
• 研究结论：预计下周PP主力合约高位偏强。