晨曦航空机构调研纪要

西安晨曦航空科技股份有限公司成立于2000年，是一家专业从事航空装备研制的民营军工上市公司，股票代码为300581。公司立足于航空领域，主营业务为研发、生产、销售航空机电产品及提供相关专业技术服务，在惯性导航、发动机控制、飞控计算机、无人机、航空电子等十余个技术专业方面达到了国内先进水平，为海、陆、空三军提供了十余个系列、数千套产品装机使用。

公司概况

• 研发团队：三百余人
• 产业基地：西安、南京
• 主要业务：航空机电产品研发、生产、销售及技术服务
• 技术优势：惯性导航、发动机控制、飞控计算机、无人机、航空电子等
• 科研投入：拥有科研用仪器设备百余台套，在西安和南京建有多个专业实验室及发动机试验基地

投资者关系活动主要内容
公司就投资者提出的问题进行了回复，核心内容如下：

1. 股东减持

   • 回应：股东减持属于自主决策，公司将依法依规履行信息披露义务。

2. 业绩与投资者信心

   • 回应：公司将持续发展航空电子、航空动力及航空器业务，结合微电子、流体计算等技术领域，提升技术竞争力，开发更广阔市场。

3. 应收款坏账问题

   • 回应：公司经营正常，应收款坏账比例较高原因未详细说明，但强调无重大不确定性。

4. 订单与生产经营

   • 回应：在手订单存在波动，但生产经营无重大不确定性。

5. 航空发动机电子业务

   • 回应：公司将随主机产品升级配套，并配套自研发动机及直升机迭代升级。

6. 惯性导航技术路线

   • 回应：产品为综合导航系统，融合多种传感信息，惯性导航不可替代。

7. 导航产品与业绩提升措施

   • 回应：定型产品不可替代，公司通过发展直升机、传动、发动机主机等业务及并购赋能提升业绩。

8. 产品与财务状况

   • 产品：航空惯性导航、航空发动机电子及无人机领域产品。
   • 财务：2025年营业收入13,001.33万元（下降7.48%），净利润-7,288.12万元（下降174.14%）。
   • 竞争力：在惯性导航、发动机参数采集等领域有一定技术积累。

9. 控股股东减持与控制权

   • 回应：汇聚科技与寰宇星控为一致行动人，减持不会导致控制权变更。

10. 软著授权与民用无人机

    • 回应：无人直升机项目原理样机已初步试验，暂未应用于民用无人机领域。

研究结论
公司经营正常，但在业绩承压情况下，需通过技术创新、市场拓展及并购等方式提升竞争力。惯性导航等核心产品具备不可替代性，但应收款坏账及股东减持等问题仍需关注。公司在航空电子、航空动力等领域的技术积累为其未来发展奠定基础。