汇川技术机构调研纪要

核心观点与关键数据

汇川技术作为工业自动化控制领域的佼佼者，其增长主要受三方面驱动：新兴产业（AI、储能、人形机器人）拉动，国家“十五五”开局带来的基建投资，以及产业自主可控需求上升。公司已应对原材料价格上涨，但产能不足导致二季度交付紧张。

未来自动化产品布局规划

1. 技术趋势应用：利用数字化、智能化、无线化等技术重构产品和解决方案架构。
2. 中国制造优势：发挥中国制造业场景优势，推动全球工业制造升级。
3. AI场景落地：优先切入预测性维护、巡检点检等工业场景。

新产品布局空间

1. 精密机械/丝杠导轨：在重型注塑机、SCARA等领域领先，未来可延展至人形机器人。
2. 气动产品：电磁阀规模约1-2亿元，仍需培育。
3. 多产品解决方案：未来依靠多品类、多行业解决方案支撑规模增长。

海外业务拓展

海外收入占比未超10%，主要受产业结构（市场分散、客户品牌惯性）、公司策略（行业线出海）、产品适配（需适配当地标准）影响，短期较慢但长期潜力大。

新增长曲线

1. 智能机器人：通过核心零部件技术优势赋能产业，推动工业领域落地。
2. 数字能源：抓住双碳与AI算力趋势，推动数字能源管理与新型电力系统发展。
3. AI智造：推动“AI+自动化与数字化+中国制造”深度融合，赋能智能制造。

业务拓展逻辑

智能机器人作为AI在工业场景的重要载体，未来将替代更多人工操作，公司已覆盖不到50类场景，智能机器人可覆盖70%-80%岗位。

人形机器人发展

1. 家庭场景：可能以机器狗等形态切入亲子教育、情绪陪伴、老人康复等领域。
2. 工业场景落地：公司通过核心零部件技术优势推动工业领域应用。

数字能源业务切入原因

基于能源系统重构趋势，公司坚定投入数字能源业务，抓住全球能源安全、国内新型电力系统建设等长期机会。

AI数据中心产品进展

公司研发AIDC相关产品（PSU、SST），目标形成智慧能源整体解决方案，推动数据中心预制化、标准化、模块化发展。