汇川技术机构调研纪要

核心观点与关键数据

汇川技术作为工业自动化控制领域的佼佼者，其发展主要受三方面驱动：新兴产业（AI、储能、人形机器人）拉动，国家“十五五”开局带来的基建投资，以及产业自主可控需求上升。公司已根据原材料价格上涨进行价格调整，并加快产能追赶以缓解交付压力。

未来自动化产品布局规划

1. 技术趋势应用：利用数字化、智能化、无线化等技术重构产品和解决方案架构。
2. 中国制造优势：发挥中国制造业场景优势，推动全球工业制造升级。
3. AI场景落地：优先切入预测性维护、巡检点检等工业场景。

新产品布局空间

1. 精密机械/丝杠导轨：在重型全电注塑机、SCARA等领域领先，未来可延展至人形机器人等方向。
2. 气动产品：以电磁阀为核心，今年规模约1-2亿元，仍需培育。
3. 多产品解决方案：未来依靠多品类、多行业、多产品解决方案支撑规模增长。

海外业务拓展

海外收入占比未突破10%，主要受产业结构（市场分散、客户品牌惯性）、公司策略（行业线出海）、产品适配（需适配当地标准）等因素影响。公司坚持品牌和解决方案营销，短期速度偏慢但长期潜力大。

新增长曲线

1. 智能机器人：通过核心零部件技术优势赋能产业，推动工业领域人形机器人解决方案落地。
2. 数字能源：基于核心技术积累和制造业客户基础，推动数字能源管理与新型电力系统发展。
3. AI智造：依托自动化软硬件全栈布局，推动“AI+自动化与数字化+中国制造”深度融合。

业务拓展逻辑

智能机器人作为AI在工业场景的重要载体，未来将替代更多人工操作。公司认为传统工业机器人适用范围有限，而智能机器人有望覆盖70%-80%的工业岗位。

人形机器人发展

1. 家庭场景：首批可能集中在亲子教育、情绪陪伴、老人康复陪护等需求。
2. 工业场景落地：公司通过核心零部件技术优势推动工业领域人形机器人解决方案落地。

数字能源业务切入原因

公司判断能源系统将重构，进入能源领域并非短期行为。主要原因是全球能源安全重要性提升，以及国内新型电力系统建设、台区改造等场景带来长期机会。

AI数据中心产品研发

公司正在研发AIDC相关产品（PSU和SST），未来AI数据中心将向预制化、标准化、模块化演进，公司希望围绕AIDC形成智慧能源整体解决方案，而非单一硬件供应。