本周主要观点：中东局势无常，暂时远离。其他主题如厄尔尼诺和反内卷尚未被资金明显关注，因此建议近期观望，等待市场出现新的热点或主题再切入。
风险点：宏观政策变化、产业政策变化、地缘政治风险。
南华研究院
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周行情观点综述（05.18-05.24）
近期商品市场反复无常，主要主题板块为中东局势、厄尔尼诺、反内卷等。其中，厄尔尼诺和反内卷未被资金关注，而中东局势相关品种波动无序，尽管美伊谈判进展良好，但现实与预期节奏把握困难。建议暂时观望，待局势明朗再参与。
其他板块无明显机会。原油价格高位震荡，美国PPI和CPI数据超预期，美联储可能从降息周期切换至加息周期，新任主席或进行缩表，市场预期已体现在美债收益率上，长期美债收益率大幅飙升预示下半年加息预期。
市场不确定性高，频繁预测难以走出困局，应摒弃预测依赖策略。大宗商品和股市并非好消息，弱势品种可能雪上加霜。黑色板块持续下跌，焦煤近月合约价格1050左右，建材类品种玻璃、PVC、纯碱等持续下跌寻求支撑。
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厄尔尼诺主题炒作偃旗息鼓，美棉、橡胶、白糖等走弱。按时间周期推演，即使6-9月出现强厄尔尼诺，影响产量也要3-6个月后，当前炒作时间过早，但仍需关注厄尔尼诺指数变化。
综合评估：中东局势无常，暂时观望。其他主题时机未到，建议等待市场出现新热点或主题再切入。【若需VIP服务，可添加左侧二维码，实时沟通商品策略和资讯】
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