汇川技术机构调研纪要

汇川技术是一家专注于工业自动化控制产品的研发、生产和销售的公司，成立于2003年，以“信息层、控制层、驱动层、执行层、传感层”核心技术为核心，服务于高端设备制造商，提供个性化解决方案。公司在国内工业自动化控制领域地位较高，拥有30余家分子公司。

本轮工控复苏原因
工业自动化增长主要来自三方面驱动：新兴产业（AI、储能、人形机器人等）需求拉动；“十五五”开局带动国家级投资项目增加；产业自主可控需求上升。

近期行业价格上涨、交期紧张情况
公司已根据原材料价格上涨进行价格调整，价格传导较顺利。一季度订单较好但受产能不足影响交付未达预期，二季度正在加快追赶。

未来自动化产品布局规划

1. 利用数字化、智能化、无线化等技术形成新架构和解决方案；
2. 发挥中国制造业优势，推动全球工业制造升级；
3. 推动AI在工业场景落地，优先切入预测性维护、巡检点检等场景。

新产品布局空间

1. 精密机械/丝杠导轨：在重型注塑机、SCARA等领域领先，未来可延展至人形机器人等领域；
2. 气动产品：核心产品为电磁阀，今年规模约1-2亿元，仍需培育；
3. 多产品解决方案：未来依靠多品类、多行业解决方案支撑规模增长。

海外收入占比及原因
海外收入占比未突破10%，主要原因是产业结构分散、客户品牌惯性、产品适配需求，公司坚持“行业线出海”策略，短期速度偏慢但长期潜力大。

新增长曲线
智能机器人、数字能源、AI智造可能接替新能源汽车成为新增长曲线：

1. 智能机器人：通过核心零部件技术赋能产业，推动工业领域落地；
2. 数字能源：抓住双碳与AI算力趋势，推动数字能源管理与新型电力系统发展；
3. AI智造：依托自动化软硬件全栈布局，推动“AI+自动化与数字化+中国制造”深度融合。

业务拓展逻辑
智能机器人是AI在工业场景的重要载体，未来将大幅替代人工操作，公司自身制造场景中智能机器人可覆盖70%-80%岗位。

人形机器人发展及公司定位
第一批家庭场景可能集中在亲子教育、情绪陪伴、老人康复等领域；公司通过核心零部件技术赋能产业，推动工业领域落地。

切入数字能源业务原因
全球能源安全重要性提升，国内新型电力系统建设、台区改造等场景带来长期机会。

AIDC产品研发进展
公司正在开展PSU和SST方向的AIDC产品研发，未来将围绕AIDC形成智慧能源整体解决方案。