两部门首次明确：全国碳市场交易手续费实行政府指导价管理

证券研究报告 2026年5月24日 行业研究 本期内容提要: 国内：两部门首次明确：全国碳市场交易手续费实行政府指导价管理。近日，国家发展改革委、生态环境部联合发布关于碳排放权交易收费有关问题的通知，正式明确全国碳排放权交易市场交易手续费实行政府指导价管理。文件明确，碳交易手续费按照补偿合理运营成本的原则核定，由上海、湖北两地价格主管部门协同制定收费上限标准，相关交易服务机构可在限价范围内自主确定具体收费标准。同时建立每三年定期评估调整机制，持续优化收费标准，强化成本监管与信息公开。 郭雪环保公用联席首席分析师执业编号：S1500525030002邮箱：guoxue@cindasc.com 国际：欧盟委员会批准13亿欧元德国国家援助计划，支持可再生氢生产发展。欧盟委员会已根据欧盟国家援助规则批准德国一项13亿欧元的国家援助计划，通过欧洲氢能银行（EuropeanHydrogenBank）的“拍卖即服务（Auctions-as-a-Service）”机制支持可再生氢生产。该计划适用于2026年结束的拍卖项目。该计划将助力《清洁工业协议》（CleanIndustrialDeal）推动欧盟工业脱碳，同时支持《REPowerEU计划》减少对俄罗斯化石燃料依赖，并推动欧盟氢能战略实施。根据该计划，德国将支持建设最高1000MW电解槽装机容量，并推动生产最高1000万吨可再生氢，预计可减少约5500万吨二氧化碳排放。 吴柏莹环保行业分析师执业编号：S1500524100001邮箱：wuboying@cindasc.com ESG产品跟踪： 信达证券股份有限公司CINDASECURITIESCO.,LTD北京市西城区宣武门西大街甲127号金隅大厦B座邮编：100031 数据统计截至2026年5月23日， 债券：我国已发行ESG债券达4077只，排除未披露发行总额的债券，存量规模达5.77万亿元人民币。其中绿色债券余额规模占比最大，达61.37%。本月发行ESG债券共45只，发行金额达500亿元。近一年共发行ESG债券1456只，发行总金额达13,606亿元。 公募基金：市场上存续ESG产品共1118只，ESG产品净值总规模达15,854.30亿元人民币。其中社会责任产品规模占比最大，达40.70%。本月发行ESG产品共4只，发行份额为7.31亿份，主要为纯ESG和环境保护，近一年共发行ESG公募基金265只，发行总份额为1,836.27亿份。 银行理财：市场上存续ESG产品共1192只。其中纯ESG产品规模占比最大，达57.13%。本月发行ESG产品共54只，主要为纯ESG和社会责任，近一年共发行ESG银行理财1398只。 指数跟踪： 截至5月22日，本周主要ESG指数除300ESG领先(长江)外均跑赢大盘，其中中证300ESG领先涨幅最大，上涨0.28%；300ESG领先(长江)跌幅最大，下跌1.78%。近一年主要ESG指数均上涨，其中万得全A可持续ESG涨幅最大，上涨28.89%；300ESG领先(长江)涨幅最小，上涨5.01%。 ESG专家观点： 联合国人居署执行主任罗斯巴赫：中国在推动全球可持续城市发展中发挥日益重要作用。联合国人类住区规划署（人居署）执行主任罗斯巴赫在第13届世界城市论坛期间接受新华社记者书面专访时说，中国大力促进国内城市转型发展，积极参与联合国框架下的多边合作，在推动全球可持续城市发展中发挥日益重要作用。罗斯巴赫指出，城市正处于当今全球挑战的前沿，气候变化影响、人口流离失所、发展不平衡等问题汇聚交织。她表示，本届论坛聚焦建设包容性的城市系统，旨在加强城市韧性，推动平等发展。罗斯巴赫表示，城市发展水平不应仅凭经济增长或基础设施判断，还应将居民的实际生活体验和生活质量作为衡量标准。她指出，中国的城市发展模式从增量扩张转向更加注重质量、更加以人为本，体现出对宜居性、城市更新、绿色发展和土地高效利用的关注，为其他国家统筹经济发展、可持续性与韧性建设以及城市治理提供宝贵借鉴。罗斯巴赫说，中国城市发展经验表明，长期规划、大规模基础设施投资以及中央与地方政府强有力协调对建设可持续、有韧性的城市至关重要，将住房、交通、环境可持续性和经济发展纳入统一的城市发展战略具有重要价值。她表示，中国越来越重视城市更新、绿色发展和气候韧性建设，这对快速城市化的国家尤其具有借鉴意义。罗斯巴赫指出，中国积极推动落实联合国《新城市议程》和可持续发展目标，并且为南南合作和知识交流作出重要贡献。她表示，联合国人居署愿与中国进一步深化合作与伙伴关系，加强城市间协作，加速推进具有包容性和气候韧性的城市发展。 风险因素：ESG发展不及预期；双碳战略推进不及预期；政策推进不及预期。 目录 一、热点聚焦..................................................................................................................................51、国内..........................................................................................................................................52、国外..........................................................................................................................................5二、ESG金融产品跟踪.................................................................................................................61、债券..........................................................................................................................................72、公募基金..................................................................................................................................83、银行理财..................................................................................................................................9三、指数跟踪................................................................................................................................10四、专家观点................................................................................................................................10五、风险提示................................................................................................................................10 图目录 图1：ESG年度债券存量（亿元）及债券只数（右轴）............................................................................7图2：ESG月度债券发行量（亿元）及债券只数（右轴）........................................................................7图3：ESG公募基金季度产品存续数量（只）及基金规模（亿元，右轴）......................................8图4：ESG公募基金月度新发产品（只）及发行份额（亿份，右轴）................................................8图5：ESG银行理财季度产品存续数量（只）...............................................................................................9图6：ESG银行理财月度产品新发数量（只）...............................................................................................9图7：主要ESG指数近一周涨跌幅（%）.....................................................................................................10图8：主要ESG指数近一年涨跌幅（%）.....................................................................................................10 一、热点聚焦 1、国内 （1）两部门首次明确：全国碳市场交易手续费实行政府指导价管理。近日，国家发展改革委、生态环境部联合发布关于碳排放权交易收费有关问题的通知，正式明确全国碳排放权交易市场交易手续费实行政府指导价管理。文件明确，碳交易手续费按照补偿合理运营成本的原则核定，由上海、湖北两地价格主管部门协同制定收费上限标准，相关交易服务机构可在限价范围内自主确定具体收费标准。同时建立每三年定期评估调整机制，持续优化收费标准，强化成本监管与信息公开。 资料来源：https://news.bjx.com.cn/html/20260518/1496159.shtml （2）云南非烟非能工业行动方案：推进零碳园区建设，发展绿色制造。5月18日，云南省人民政府办公厅印发《加快发展非烟非能工业行动方案》（云政办发〔2026〕25号），将绿色低碳、节能降碳、零碳园区建设作为非烟非能工业高质量发展的核心抓手。方案提出，以全产业链思维做强做优做大铝、磷、有色和稀贵金属等资源型产业，推进硅光伏产业提质升级，以昆明、曲靖、昭通、玉溪、楚雄、红河、文山、大理、丽江等州（市）为重点，打造“绿电+先进制造业”新优势。推动人工智能赋能新型工业化，一体推进制造业数字化转型行动和工业互联网创新发展工程，实施中小企业数字化赋能行动，打造一批“数智工厂”，发展智能制造、服务型制造。加快绿色低碳技术推广运用，推进零碳园区建设，发展绿色制造。 资料来源：https://news.bjx.com.cn/html/20260519/1496230.shtml （3）江西银行：立足一方热土，深耕绿色金融。作为江西省属法人银行，江西银行将绿色金融从“可选项”变成“必答题”，截至5月22日绿色贷款余额超500亿元，过去三年复合增长率达27%，绿色贷款规模三年翻番，体量居全省法人银行首位。江西银行对接江西打造生态文