银行周报（2026/5/18-2026/5/22）：26Q1前十大股东观察：险资与国资布局，证金调仓

本报告导读： 商业银行《行业分化持续加剧—26Q1银行监管指标》2026.05.16商业银行《大型银行存款非银化，中小银行信贷同比多增》2026.05.16商业银行《信贷需求仍待修复，非银存款明显增长》2026.05.14商业银行《新发贷款利率逐步趋稳》2026.05.12商业银行《2025A银行AUM结构观察：存款占比首次明显回落》2026.05.10 险资、地方国资与红利低波ETF作为核心增量资金新进和加仓，而证金公司等机构则有适度减持与调仓。 投资要点： 险资积极加仓：一季度险资继续以高股息资产为主要配置方向，密集布局各家银行。其中，中国人寿分别增持工商银行（持股比例+0.08pc，下同）、南京银行（+0.03pc）、苏州银行（+0.04pc）。同时，新进股东中险资背景凸显，工商银行新进太平人寿；上海银行、杭州银行、江苏银行的前十大股东中均新现中国人寿；瑞众人寿、长城人寿、东吴人寿等则凭借自有资金分别买入兴业银行、瑞丰银行、常熟银行。 国有法人股东新进布局：国有地方资本、地方国企及央企背景的法人股东也积极布局，全国性银行中，交通银行、邮储银行、招商银行、光大银行分别获得一汽股权投资、上海国际港务、上海汽车集团与中远海运的新进支持，福建投资开发集团亦增持兴业银行（+0.04pc）。此外，多数地方城农商行（如郑州、苏州、重庆、西安、南京、宁波、青岛等）也得到地方国资的资金支持。 红利低波等被动指数配置：在红利策略增配需求下，红利低波等宽基指数对银行亦有被动加仓，其中包括华夏银行、平安银行、苏州银行、张家港行、渝农商行等前十大股东均有出现红利低波指数的托管账户。此外，社保基金亦表现活跃，其中社保基金加仓厦门银行（+0.31pc），新进常熟银行第九大股东。 证金有减持调仓：部分机构或基于自身策略选择进行减持，其中证金公司调仓相对明显，对平安银行持股比例下降0.46pc，位次保持在第五位；对浦发银行持股比例下降1.01pc，位次下降2位至第十大，而招商银行、兴业银行、光大银行、华夏银行、北京银行前十大股东中已见不到证金公司的身影。 投资建议：2026年银行板块投资重点把握三条主线：1）寻找业绩增速有望提升或维持高速增长的标的，推荐宁波银行、南京银行、杭州银行、苏州银行；2）重视具备可转债转股预期的银行，推荐重庆银行、常熟银行、上海银行；3）红利策略仍有望延续，推荐交通银行、江苏银行、渝农商行、沪农商行、招商银行等。 风险提示：信贷需求弱于预期；结构性风险暴露超预期 目录 1.行业及公司动态跟踪..................................................................................31.1.主要新闻................................................................................................31.2.主要公告................................................................................................32.周度数据跟踪..............................................................................................43.风险提示......................................................................................................9 1.行业及公司动态跟踪 1.1.主要新闻 【统计局】1-4月份，规模以上工业增加值同比实际增长5.6%，社会消费品零售总额同比增长1.9%，全国固定资产投资（不含农户）同比下降1.6%。 【统计局】4月一线城市、二线城市、三线城市新建商品住宅销售价格分别环比上涨0.1%、下降0.1%、下降0.3%。 【央行】5月贷款市场报价利率（LPR）报价维持不变：5年期以上LPR为3.5%，上月为3.5%。1年期LPR为3%，上月为3%。 1.2.主要公告 【杭州银行】国家金融监督管理总局浙江监管局已核准王立雄先生公司首席合规官的任职资格。 【农业银行】2026年总损失吸收能力非资本债券（第二期）发行总规模为人民币300亿元，品种一规模160亿元，4年期，利率1.75%；品种二规模130亿元，6年期，利率1.92%；品种三规模10亿元，11年期，利率2.23%. 【交通银行】刘建军先生任本行首席合规官的任职资格获国家金融监督管理总局核准生效。 【杭州银行】董事会选举张精科先生为公司第八届董事会副董事长。 【瑞丰银行】董事会聘任罗妙娟女士、黄斐先生、盛丽丹女士为本行副行长。 【厦门银行】福建七匹狼集团解除质押后，累计质押厦门银行股份7,800万股，占其持有股份数量比例为36.51%，占厦门银行总股本比例为2.96%。 【江阴银行】2025年年度权益分派实施，每10股派发现金股利人民币1.2元，同时以资本公积金转增股本的方式向全体股东每10股转增1股，股权登记日为：2026年5月28日；除权除息日为：2026年5月29日。 2.周度数据跟踪 资料来源：Wind，国泰海通证券研究 资料来源：Wind，国泰海通证券研究 资料来源：Wind，国泰海通证券研究 资料来源：Wind，国泰海通证券研究 资料来源：普兰金融，国泰海通证券研究 资料来源：Wind，国泰海通证券研究 资料来源：Wind，国泰海通证券研究 资料来源：Wind，国泰海通证券研究 资料来源：Wind，国泰海通证券研究 3.风险提示 信贷需求弱于预期；结构性风险暴露超预期。 本公司具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格 分析师声明 作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，本报告清晰准确地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。 免责声明 本报告仅供国泰海通证券股份有限公司（以下简称“本公司”）授权客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。本报告仅在相关法律许可的情况下发放，并仅为提供信息而发放，概不构成任何广告。 本报告的信息来源于已公开的资料，本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可升可跌。过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司、本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利，不与投资者分享投资收益，也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。投资者务必注意，其据此做出的任何投资决策与本公司、本公司员工或者关联机构无关。 本公司利用信息隔离墙控制内部一个或多个领域、部门或关联机构之间的信息流动。因此，投资者应注意，在法律许可的情况下，本公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券或期权并进行证券或期权交易，也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等相关服务。在法律许可的情况下，本公司的员工可能担任本报告所提到的公司的董事。 市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。 本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“国泰海通证券研究”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 若本公司以外的其他机构（以下简称“该机构”）发送本报告，则由该机构独自为此发送行为负责。通过此途径获得本报告的投资者应自行联系该机构以要求获悉更详细信息或进而交易本报告中提及的证券。本报告不构成本公司向该机构之客户提供的投资建议，本公司、本公司员工或者关联机构亦不为该机构之客户因使用本报告或报告所载内容引起的任何损失承担任何责任。 评级说明 投资建议的比较标准 投资评级分为股票评级和行业评级。 以报告发布后的12个月内的市场表现为比较标准，报告发布日后的12个月内的公司股价（或行业指数）的涨跌幅相对同期的沪深300指数涨跌幅为基准。 国泰海通证券研究所