泓博医药机构调研纪要

调研日期: 2026-05-22 上海泓博智源医药股份有限公司成立于2007年,是一家新药研发以及商业化生产一站式综合服务商。公司致力于药物发现、制药工艺的研究开发以及原料药中间体的商业化生产。药物发现服务包括药物发现和工艺研究与开发服务。其中,药物发现帮助客户通过设计、筛选和优化苗头化合物及先导化合物,并进行结构改良及初步的安全性筛选,获得具备知识产权、成药性优异的候选化合物。工艺研究与开发为全球医药企业提供新药工艺化学服务以及开发创新型合成工艺,帮助客户实现低成本、安全、绿色、可靠的从公斤级到吨级的中间体及原料药的商业化生产。此外,公司还从事新药关键中间体的定制化生产服务以及自行研发和生产化学结构复杂、合成难度高的特色原料药中间体。2021年3月,泓博医药创业板IPO获深交所受理,2022年4月顺利通过深交所上市委员会审核,中国证券监督管理委员会于2022年7月8日批准同意上海泓博智源医药股份有限公司首次公开发行股票并在深圳创业板上市的申请。2022年10月18日,泓博医药首次公开发行1,925.00万股A股并在创业板上市。泓博医药的核心价值观是“科学为主,不断创新”,企业始终追求科学与创新,以满足客户和市场不断变化的需求,保证企业可持续的竞争力。 投资者关系活动主要内容介绍 投资者提出的问题及公司回复情况 公司就投资者在本次说明会中提出的问题进行了回复: 1、能介绍一下公司的AI平台吗? 尊敬的投资者您好!公司的DiOrion平台提供覆盖药物研发全过程的一系列专业化服务,涵盖从靶点识别到化合物优化的多个关键环节,帮助药物发现团队提升效率、降低风险。DiOrion平台已完成本地部署并持续迭代升级,现已集成九大核心模块,涵盖新药早期研发的全流程。平台采用模块化架构,将项目立项调研、化合物设计、专利分析、活性评估、成药性研究等整合至同一系统,显著提升研发效率与数据一致性。DiOrion平台更多详细介绍请您参阅公司《2025年年度报告》相关章节。感谢关注! 2、2025年受全球生物医药投融资寒冬及行业价格战影响,公司营收与净利润出现阶段性承压。进入2026年,随着下游去库存结束及美联储降息预期落地,请问公司一季度新签订单增速及在手订单是否出现明显回暖?其中,CDMO业务中商业化阶段项目的数量及收入贡献占比是否按计划提升? 尊敬的投资者您好!根据公司披露的《2025年年度报告》,2025年净利润跟2024年同比增长了100.75%,盈利能力快速修复。2026年度,随着行业回暖,CRO/CDMO行业景气度持续提升,竞争态势已得到明显改善。感谢关注! 3、面对GLP-1(减肥药)、ADC(抗体偶联药物)、多肽/寡核苷酸等热门赛道的爆发式增长,公司目前的技术储备及产能布局如何?2025年在多肽固相合成、小分子-大分子偶联技术方面有哪些实质性突破?是否已承接相关领域的商业化订单?2026年计划投入多少资本开支用于建设多肽或ADC专用产能? 您好!随着新药技术的不断发展,各种NewModality层出不穷。公司深度布局了靶向蛋白降解(Protac、分子胶)技术,利用公司自行研发的AI工具设计并合成了大量分子胶分子,目前公司分子胶库已初具规模,并持续不断扩展。小分子减肥药方面,公司为多个客户提供了新药研发技术服务。偶联技术方面,公司早已建立了ADC药物的linker、Payload研发及生产能力。目前,公司正在筹划建立DAC技术平台,助力公司早日实现研发能力多样化战略。 4、公司上海临港、江西新余等基地的CDMO新产能在2025年陆续转固,导致折旧摊销压力增大,拖累了短期毛利率。请问2026年一季度各基地的产能利用率提升至什么水平?是否已达到盈亏平衡点? 尊敬的投资者您好!感谢您对公司产能建设及经营情况的关注。公司目前暂未在上海临港、江西新余设立基地,相关信息请您以公司在指定信息披露媒体发布的公告为准。随着行业景气度提升,子公司泓博尚奕及成都泓博的业务需求持续增长,产能利用率快速提升。2026年一季度,泓博尚奕营收同比增长80%以上,但尚未达到盈亏平衡;成都泓博2026年一季度营收同比增长200%以上,已实现扭亏 为盈。公司将继续根据业务需求稳步推进产能建设,并严格按照监管要求进行信息披露,敬请您持续关注公司定期报告及公告。感谢关注! 5、公司对于2026年全年营收增速及净利润率修复的具体指引是多少? 尊敬的投资者您好!目前公司按照年度经营计划,稳步推进各设定目标,业务发展良好。2026年度经营业绩数据请关注公司公告,谢谢您的关注! 6、领导,您好!我来自四川大决策,请问,泓博尚奕、成都泓博尚奕的当前产能利用率是多少?2026年产能释放的具体计划是什么?尊敬的投资者您好!随着行业景气度提升,子公司泓博尚奕及成都泓博产能利用率快速提升。2026年一季度,子公司泓博尚奕营收跟去年同比增长80%以上,成都泓博跟去年同比增长200%以上。预计今年Q2-Q4两家子公司产能利用率还会进一步提升。 7、AI平台有没有大规模向其他医药公司提供服务? 您好!公司已在《2025年年度报告》中详细披露了AI平台(DiOrion)进展情况,请您参阅相关报告。谢谢! 8、2025年国内CRO/CDMO行业陷入激烈的价格战,部分企业为抢订单不惜亏本报价。请问公司在投标过程中的中标率及平均报价降幅是多少?公司如何通过"技术驱动"(如连续化反应、酶催化技术)来抵消价格下降对毛利率的冲击?2026年是否有计划调整客户结构,主动放弃低毛利订单以保利润? 您好!2026年度,随着行业回暖,CRO/CDMO行业景气度持续提升,竞争态势已得到明显改善。公司连续流、酶催化等技术平台众多个项目中起到了至关重要的作用,2026年一季度,公司CDMO业务毛利率跟去年同比获得了大幅提升。 9、领导好,请问公司股价跌跌不休,是否存在发展问题?公司有无市值管理或提振股价的实际举措?另,10转3送2是否执行? 尊敬的投资者您好!公司始终高度重视全体股东的长期利益,但股价受宏观环境、行业周期、市场情绪、流动性因素等多重因素影响,公司无法也不会对短期股价走势进行判断或干预。公司当前经营稳健,主营业务、研发项目、客户合作等均按计划推进。在市值管理方面,公司会在合规框架内持续提升信息披露透明度,加强与投资者的沟通交流,让市场更充分理解公司的基本面和发展方向。关于您提到的利润分配事项,公司2025年度利润分配方案已获股东会审议通过,具体分配方案为:每10股派发现金红利2.00元(含税),送红股0股(含税),以资本公积金向全体股东每10股转增3股。公司将按照相关规定在股东会审议通过之后两个月完成实施。感谢关注! 10、公司推行"中间体+原料药+制剂"一体化战略,旨在提升单项目价值量。请问2025年原料药及高级中间体的外销收入占比是多少?主要品种(如替格瑞洛、普拉格雷等心血管药物,以及减肥药、精神类药物中间体)的毛利率水平如何?您好!请您参阅公司2025年年度报告。谢谢! 11、目前有啥利好吗? 您好!公司严格按照监管要求进行信息披露,请您关注公司公告。谢谢! 12、英矽智能的AI制药平台签约不断,从年报和季报来看,贵公司的DiOrion平台也服务了很多药企,但没有看到公司相关的公告,是因为合作的数额达不到公告标准吗?另外,贵公司跟礼来、默沙东等大型公司有没有合作?谢谢。尊敬的投资者您好!截至2025年12月底,公司CADD/AIDD技术平台已累计为104个新药项目提供技术支持,其中8个项目已进入临床实验阶段。平台服务客户总数达53家,涵盖国内外多家创新药企与生物技术公司。感谢关注! 13、随着产能爬坡,预计2026年全年CDMO业务毛利率能修复至何种区间?公司如何应对产能闲置风险?您好!公司CDMO业务主要由子公司泓博尚奕承担,2026年第一季度泓博尚奕营收跟去年同比增长80%以上,产能利用率进一步提升。 预计闲置产能可以满足2026年度业务增长需求。 14、发现到贵公司调研的机构比较少,是因为公司吸引力不大、不看好公司的发展前景吗?尊敬的投资者您好,感谢您对公司的关注和支持!我们会持续提升经营质量和信息披露的透明度。感谢关注! 15、美国《生物安全法案》(BiosecureAct)草案对中国CXO企业出海构成潜在威胁。请问公司来自北美地区的收入占比是多少?主要大客户是否已表达供应链转移意向?公司是否有在海外(如新加坡、欧洲)建设产能或设立实体的计划以规避地缘政治风险?2026 年海外订单的可见度及客户多元化策略如何? 您好!美国《生物安全法》(BIOSECUREAct)被纳入了《2026财年国防授权法》(NDAA2026),并已于2025年12月由美国总统签署成为法律。与此前引发市场剧烈波动的早期版本相比,最终落地的法案采取了相对温和的策略,对CXO行业影响相对可控。同时,公司加 大了国内业务拓展力度,2026年第一季度,国内业务占比有较大幅度提升,业务结构更加平衡可靠。 16、公司一季报写到"本次转回信用减值损失及计提资产减值损失共计493.51万元,另外新增多支出财务费用334.37万元",这两项直接导致公司一季度扣非净利润大幅下降。如果没有这两项支出,公司的扣非净利润是不是应为645.66+543.45+334.37=1523.48万元,计算同比增幅应为{1523.48-968.33}/{968.33}=57.33%,我这样计算对不对?谢谢。 尊敬的投资者您好!非经常性损益是指与正常经营业务无直接关系,以及虽与正常经营业务相关,但由于其性质特殊和偶发性,影响报表使用人对公司经营业绩和盈利能力做出正常判断的各项交易和事项产生的损益。主要包括非流动资产处置损益、政府补助、委托他人投资或管理资产的损益。扣非净利润是在净利润的基础上减去非经常性损益。感谢关注! 17、海外收入占比超70%,当前欧美Biotech融资遇冷、研发预算收缩,海外订单下滑风险是否正在显现?2026年业绩是否存在下行压力? 尊敬的投资者您好!当前国内创新药BD活跃度持续提升,国产创新药出海交易频繁,带动国内CRO行业需求整体向好。公司也在密切跟踪国内创新药企的研发节奏,持续加强与本土创新药企的合作深度与广度,积极把握国内市场带来的结构性机会。在此背景下,公司2026年一季度国内订单规模较上年同期实现稳步提升,整体业务推进节奏良好。感谢关注! 18、2026年是否有新的原料药品种获得DMF备案或GMP认证并贡献收入?一体化战略对整体毛利率的提升幅度是否有量化测算?您好!2026年度暂无新的原料药品种获得认证。毛利率主要取决于成本控制和销售价格,公司通过持续不断的优化运营效率、优化业务结构、提高人均产出等措施来提高公司竞争力和盈利能力。感谢关注! 19、股价为何跌跌不休,是不是业绩增长不及预期,或者不看好未来? 尊敬的投资者您好!目前公司经营稳健,业务发展良好。主营业务、研发项目、客户合作等均按计划推进。股价受多重因素影响,包括宏观环境、行业周期、市场流动性、投资者情绪等,短期股价波动并不能完全反映公司的长期价值。公司将继续聚焦主业,通过提升经营质量、优化成本结构、加强技术平台建设、拓展客户资源等方式,持续增强公司的核心竞争力和长期价值。我们也会进一步加强与投资者的沟通,让市场更充分理解公司的基本面和发展前景。感谢关注! 20、公司是否有进一步并购上下游优质资产(如特色原料药厂、海外CRO团队)的计划?若有,标的筛选标准及投后整合策略如何?分红政策是否会因扩张需求而调整? 您好!您的提问涉及到公司具体收并购策略,如有相关进展,公司将严格按照监管要求履行信息披露义务,请您关注公司定期报告及公司公告。公司主营业务属于新药研发技术服务行业,现金流较好,预计公司分红政策不会发生明显改变。感谢关注! 21、公司已获股东大会授权3亿元简易定向增发,请问是否有明确定增时间表?定增主要用什么? 尊敬的投资者您好!简易程序再融资的主要特点确实在于其快速性和便