联创光电机构调研纪要

调研日期: 2026-05-21 江西联创光电科技股份有限公司成立于1999年,致力于半导体产业的研究与制造,拥有良好的光电子产业基础和产业转化能力。公司在上海证券交易所挂牌上市,证券代码为600363。经过二十余年的发展,公司拥有电子元器件研发生产技术,产品布局包括智能控制部件、大功率半导体激光器件及装备、背光源及应用、电线电缆等产业板块。公司是“国家火炬计划重点高新技术企业”、“国家技术创新示范企业”、“国家863计划成果产业化基地”,拥有两个“博士后科研工作站”、一个“国家级企业技术中心”、四个“省级创新研发平台”和一个激光产业研究院。2022年6月,公司拥有有效授权专利332项,其中发明专利62项,实用新型专利248项。公司荣获了“江西省著名商标”、“江西省名牌产品”、“厦门市著名商标”等称号,并围绕“进而有为,退而有序”的经营方针,重点打造了激光和超导两个高科技新兴产业。未来,公司将继续加速高新技术产业的融合化、规模化发展,成为科技领先型军民融合企业。 一、公司情况介绍: 联创光电于 1999 年由江西省电子工业局整合旗下部分优质资产成立,并于 2001 年在上交所挂牌上市(证券代码:600363)。公司始终坚持以科技创新推动产业升级,走出高端装备、自主产权的高质量发展道路。 公司先后获评"国家 863计划成果产业化基地""国家知识产权优势企业", 拥有一个国家级企业技术中心,两个省级研发平台,一个博士后科研工作站,2019年公司控股子公司厦门华联荣获"国家科学技术进步奖"一等奖。 公司近年来坚持以科技创新为引领,持续构建"以智能控制产业为基础,重点突出激光和高温超导两大产业"的产业布局,激光、超导等高科技壁垒产业逐步进入商业化落地阶段,公司产业结构优化调整卓有成效。未来,我们将不断加速激光器件装备以及高温超导磁体等高新技术产业的融合化、规模化发展,使公司成为科技领先型企业。 2025 年公司持续按照既定战略,稳步发展前行,产品结构进一步优化升级,激光系列业务及传统 LED芯片业务、背光源及应用产品主营业务收入增长显著,投资收益稳步上升。2025 年,公司营业总收入达到 33.42 亿元,较去年同期增长 7.66%;归母净利润实现了 4.8 亿元,同比增长 99.08%,主营业务毛利率为 20.40%,比去年同期增长 1.97%。公司的整体盈利能力在近几个季度持续性地提升,同时也是对公司产业转型升级的积极回馈。 二、提问环节 1. 2025 年度公司业绩增长,请问主要的驱动因素是什么? 回复:公司 2025 年取得的优异成绩主要来源于公司的既定战略,对发展空间小及利润薄的传统产业进行优化升级,以智能控制器业务作为支柱,重点发展激光与超导的高科技新兴产业,提升公司整体盈利能力,致力于使公司成为科技创新型企业。 2025 年公司的增长主要得益于激光业务的大幅增长及背光源业务的结构优化的成果,中久光电始终坚持技术创新与市场拓展双轮驱动发展战略:技术端聚焦高功率特种激光器系列产品研发迭代,持续夯实核心技术壁垒;市场端积极挖掘行业增量需求,持续开拓优质新增客户资源,为公司后续业绩稳健发展奠定坚实基础。联创致光围绕"提质增效、结构优化"的总体经营方针,在营业收入、生产管理、成本管控及业务结构优化等方面均取得阶段性成果,整体运营质量稳步提升。 2. 公司一季度业绩下滑的原因是什么? 回复:公司 2026 年一季度业绩下滑的主要原因是:一方面,受宏观市场环境波动、全球地缘局势及行业景气度下行等多重因素影响,下游终端市场需求整体偏弱,部分客户采购需求有所收缩;同时上游主要原材料市场价格上行,公司产品成本承压,叠加市场端产品调价传导存在滞后性,致使报告期内公司综合毛利率同比有所回落。另一方面,受客户内部审批流程调整、项目排期变动及对账验收节奏放缓等因素影响,部分在手订单确认进度延后,相关收入未能如期在当期实现确认,亦是本期经营利润有所承压的重要原因。 3. 公司未来有什么措施提高业绩? 回复:激光产业板块坚持以技术创新、市场拓展为双轮驱动,持续为核心产品赋予科技内核;不断迭代优化激光系列产品的技术性能、运行稳定性及复杂环境适配能力,丰富完善产品结构矩阵,稳固在特种领域细分市场的先发优势与领先地位。同时依托自身成熟产业化配套能力,聚焦技术工程化落地与科研成果产业化转化,稳步推进特种领域激光反无人机整机系列产品在市场的战略布局与业务拓展。智能控制器业务以技术迭代升级、应用领域多元拓展、供应链体系优化为核心抓手,持续推进智能控制器产品更新换代与结构升级,优化产品整体设计方案,着力改善盈利水平与综合毛利率,向高端化、高附加值产品方向进阶,全面提升产品价值及市场竞争力。背光源业务方面,公司已于 2024年度足额计提大额存货减值,历史存量经营风险已充分出清。自 2025年起,子公司联创致光资产质量得到显著改善,背光源产业实现轻装上阵稳健发展。从 2025 年经营实绩来看,前期落地的经营管控举措成效显著。公司将持续深化成本精细化管控,加速推进生产经营数字化转型升级,全面提升内部管理运营效能,驱动背光源产业整体经营实力与发展质量稳步提 升。 4. 企业年报中出现保留意见,是什么原因产生的?能否化解? 回复:部分经营业务因涉及涉密范畴,相关业务资料、业务流程及交易佐证材料等无法对外完整披露,亦无法向审计机构充分提供对应审计佐证资料,致使审计机构针对该类业务无法开展后续审计核查程序,基于前述审计受限情形,审计机构就此出具保留意见审计报告。据众华会计师事务所出具的《关于对江西联创光电科技股份有限公司 2025年度财务报表发表保留意见的专项说明》,本次导致审计出具保留意见的相关事项,对公司2025 年度财务报表不构成审计准则所界定的广泛性影响,原因如下:保留意见涉及事项影响的财务报表项目较为有限,不构成财务报表的主要组成部分,不影响联创光电的持续经营能力,不会导致其他严重后果。因此,审计事务所判断该事项对联创光电2025年度财务报表可能产生的影响不具有广泛性。 公司高度重视本次非标相关事项,现已正式成立专项工作小组,统筹推进相关核查、整改及规范完善各项工作,全力加快整改进度,力争尽快 消除该事项对公司财务报表可能带来的不利影响,维护公司及广大投资者合法权益。 5. 激光业务今年订单情况如何? 回复:中久光电产业有限公司长期紧密跟踪行业发展趋势与下游市场动态,持续强化市场开拓力度,结合行业需求变化及在手订单情况,科学统筹、合理规划研发迭代、产品生产及排产交付等日常经营安排。 现阶段,中久光电生产经营秩序稳定向好。与此同时,公司持续深耕军工配套、科研院所等重点领域,常态化推进潜在客户对接与业务协同,紧密跟进各类项目合作需求,并依据客户技术指标及定制化要求有序开展样品研发、试制与送检工作,持续夯实下游客户储备,培育未来业绩增长动能。 依托行业政策利好、市场需求扩容及自身产能与技术优势,公司激光产业持续向好、产品市场渗透率稳步提升。根据与客户接洽情况,预计激光业务有望保持持续增长态势,但受内外部环境、突发情况等综合因素影响,业务增长仍存在一定的不确定性,请投资者注意投资风险。 6. 请问2025 年激光产业的技术突破与进展? 回复:2025 年,中久光电聚焦高功率光纤激光器的研制,顺利完成保偏窄线宽激光器、高亮度光纤激光器系列产品的研制,同时实现风冷光纤激光器和激光销毁装置的研制与全面测试。并且公司持续进行技术迭代与产品升级,顺利完成光刃-ⅢA激光反无系统的研制,进一步丰富装备产品系列。