联创光电机构调研纪要

调研日期: 2025-10-30 江西联创光电科技股份有限公司成立于1999年,致力于半导体产业的研究与制造,拥有良好的光电子产业基础和产业转化能力。公司在上海证券交易所挂牌上市,证券代码为600363。经过二十余年的发展,公司拥有电子元器件研发生产技术,产品布局包括智能控制部件、大功率半导体激光器件及装备、背光源及应用、电线电缆等产业板块。公司是“国家火炬计划重点高新技术企业”、“国家技术创新示范企业”、“国家863计划成果产业化基地”,拥有两个“博士后科研工作站”、一个“国家级企业技术中心”、四个“省级创新研发平台”和一个激光产业研究院。2022年6月,公司拥有有效授权专利332项,其中发明专利62项,实用新型专利248项。公司荣获了“江西省著名商标”、“江西省名牌产品”、“厦门市著名商标”等称号,并围绕“进而有为,退而有序”的经营方针,重点打造了激光和超导两个高科技新兴产业。未来,公司将继续加速高新技术产业的融合化、规模化发展,成为科技领先型军民融合企业。 一、公司情况介绍: 联创光电是在1999年由江西省电子工业局整合旗下部分优质资产成立,并于2001年在上交所挂牌上市(证券代码:600363)。公司始终坚持以科技创新推动产业升级,走高端装备、自主产权的高质量发展道路。 公司先后获评“国家863计划成果产业化基地”“国家知识产权优势企业”,拥有一个国家级企业技术中心,两个省级研发平台,两个博士后科研工作站,2019年公司控股子公司厦门华联荣获“国家科学技术进步奖”一等奖。 公司近年来坚持以科技创新为引领,持续构建“以智能控制产业为基础,重点突出激光和高温超导两大产业”的产业布局,激光、超导等高科技壁垒产业逐步进入商业化落地阶段,公司产业结构优化调整卓有成效。未来,我们将不断加速激光器件装备以及高温超导磁体等高新技术产业的融合化、规模化发展,使公司成为科技领先型企业。 2025年前三季度公司持续按照既定战略,稳步发展前行,产品结构进一步优化升级,激光系列业务及传统LED芯片业务、背光源及应用产品主营业务收入增长显著,投资收益稳步上升,公司前三季度取得了较好的业绩。2025年1-9月,公司营业收入达到25.03亿元, 较去年同期增长2.85%;归母净利润实现了4亿元,同比增长19.37%,产品综合毛利率为19.73%,比去年前三季度增长0.73个百分点。单从三季度来看,第三季度公司营业收入实现8.56亿元,归母净利润1.37亿元,较去年同期大幅提升28.31%,产品综合毛利率超过20%。公司的整体盈利能力在近几个季度持续性地提升,同时也是对公司产业转型升级的积极回馈。 二、提问环节 1.2025年前三季度公司取得良好成绩,请问主要的驱动因素是什么?业绩的高增长是否具备可持续性? 回复:公司前三季度业绩稳定增长主要是来源于公司持续按照既定战略,坚持以科技创新为引领,夯实智能控制器业务,重点发展激光与超导等高科技新兴产业,提升公司整体盈利能力,致力于使公司成为科技创新型企业。 从细分板块来看,激光产业是公司今年前三季度提升最大的板块,收入和利润都取得了大幅增长。激光产业的增长得益于泵浦源、激光器及光刃系列激光反无人机系统的技术突破和市场拓展。 未来公司将持续坚守“激光+超导”的双产业核心战略,激光产业层面,聚焦大功率激光器及反无人机整机系统,持续推进技术迭代,同步拓 展海内外市场;超导产业层面,深耕感应加热、晶硅生长、可控核聚变及电磁发射等领域的市场化落地,同时依托高温超导特性挖掘全新应用场景,以长期高增长为目标,助力公司盈利能力与经营效率稳步提升,实现可持续发展。 2.公司的回购进展到哪一步了? 回复:在2025年10月10日,公司发布了《关于股份回购进展公告》,公告中已披露截至2025年9月30日,公司通过上海证券交易所交易系统以集中竞价交易方式累计回购公司股份1,863,400股,占公司当前总股本比例为0.4109%,购买的最高价为62.00元/股,最低价为53.44元/股,已支付的总金额为人民币104,635,782.73元(不含印花税、交易佣金等交易费用)。回购计划后续将根据市场情况择机推进,回购股份将全部用于注销。 3.主要哪些因素使公司控股子公司中久光电在今年前三季度实现营业收入与净利润双增? 回复:中久光电实现较好业绩的主要原因如下: (1)技术创新及研发:在硬件设备端,公司实现了大功率激光器件及光刃系列整机的双重突破,完成了光刃多型号性能迭代与方案攻坚;在 软件算法端,公司在识别精度和组网技术两方面取得关键突破,筑牢了技术壁垒。 (2)产品拓展及业务巩固:公司构建了从“上游零部件泵浦源到中游集成激光器到下游整机系统”的完整产品矩阵,全产业链布局降低生产成本,提升生产效率,增加产品竞争力,巩固行业内领先地位。 (3)用户对接及保障交付:公司积极对接市场客户,满足用户差异化使用需求,确保激光系列产品订单的签订、交付质量和进度,实现公司在“低慢小”目标激光硬杀伤领域的行业领先地位。 4.国家在“十五五”规划中明确表示要前瞻布局未来产业,其中就包括核聚变能产业,“星火一号”项目的优势有哪些?回复:据公司从江西新能源处获悉:“星火一号”是聚变—裂变混合堆,其堆芯与纯聚变堆一样,聚变能量主要由高能中子带出,但包层部分采用混合包层,混合堆包层是利用裂变材料进行中子倍增,代替纯聚变包层中的铍等中子倍增剂,可以在较小尺寸下解决和验证稳态等离子体自持燃烧、氚自持等聚变堆关键技术问题,其主要技术特点如下: (1)技术成熟度高。除了我们刚突破的高温超导强磁场磁体之外,其他所需技术基本成熟,更多的是系统整合。 (2)见效更快。实现聚变—裂变混合堆工程时间更短,比纯聚变堆至少提前5-10年实现发电。 (3)相对裂变堆安全性更高。混合包层运行在深度次临界,原理上不会发生与裂变堆类似的临界安全事故,大大降低选址、安全控制与安全专设系统要求。 (4)能量输出更高效。混合堆能量输出可达相同规模纯聚变堆的10倍以上。 (5)高效核燃料增殖。反应堆中生成的核燃料比消耗的核燃料还多,将成为裂变堆和聚变堆的燃料工厂。 “星火一号”项目的战略定位是利用现有成熟技术,通过采用聚变-裂变混合技术,在全球率先实现能长时稳定运行、氚自持且能发电演示的聚变实验装置,突破聚变关键工程技术,推进聚变能源利用的商业化。 5.介绍一下联创超导在高温超导磁体系统的技术成果。 回复:据公司从联创超导处获悉:联创超导先后完成了REBCO集束缆线及高温超导磁体的设计,于2023年8月完成了国际首根百米级大 电流高温超导缆线的研制,于2024年4月成功应用于D型超导线圈的研制,具备了为紧凑型聚变堆提供大口径高场磁体的能力,并于2025年1月完成国内首个基于高温超导缆线的D型线圈20K温区低温实验。该线圈采用新型高温超导材料REBCO,并创新性地采取高温超导集束缆线的制备方式,具有冷却效果好,带材用料少以及工作稳定性能好的特点。线圈高度超过1m,在液氮温区下实现了稳态运行电流超过1.5kA。这是国内首个基于超导集束缆线的D型超导线圈,进一步验证了高温超导磁体设计与制造技术的可靠性,证明了高温超导核聚变装置采用更高运行温度的可行性。 6.国家“十五五”规划中提到加快建设航天强国,请介绍一下贵司与资阳拟成立的合资公司资阳商业航天产业运营公司的商业模式跟未来发展空间。 回复:合资公司设立后,将成为一家专注于商业航天电磁发射领域的高科技企业,致力于为客户提供低成本、高频次、绿色环保的商业航天电磁发射与相关服务,提供电磁发射场建设所需的高温超导磁体、地面模组、变流控制等磁电高端装备产品。高温超导磁体技术是合资公司商业航天电磁发射技术实现高效、可靠的超高速发射的技术核心环节,是高温超导磁体技术应用领域的一次重要拓展。目前,该技术尚无 商业化运作先例,后续能否实现商业化以及商业化前景如何均存在较大不确定性。 商业航天市场前景广阔,预计在未来几年会迎来较快增长。从全球发射服务市场来看,在2024年收入达到186亿美金,预计在2034年会超过640亿美金 。而卫星市场的高速增长也将持续支撑火箭发射需求的攀升,预计低轨卫星(LEO)和大规模星座的需求将在未来几年显著扩大。2024年全球LEO卫星市场规模约为126.4亿美元 ,预计到2033年将增长至约413.1亿美元。这些增长将直接推动卫星发射任务数与发射频次的提升,为火箭发射行业带来稳定且高增量的需求来源。