2026年4月物价数据点评：油价上涨影响持续显现

主要观点

• 4月CPI同比环比均有所回升，主要受油价上涨影响。
• 国内能源价格环比上涨5.7%，影响CPI环比上涨约0.39个百分点；汽油价格同比涨幅扩大至19.3%，影响CPI同比上涨约0.56个百分点。
• 扣除食品和能源的核心CPI同比上涨1.2%，温和回升，基本保持稳定。
• PPI同比加速上涨，涨幅比上月扩大2.3个百分点，再创新高。
• 价格上涨主要集中在有色金属、石油化工等行业，合计影响PPI同比上涨约3.08个百分点。
• 油价上涨影响持续显现，但整体可控。
• 政策方面，4月政治局会议强调系统应对外部冲击，提高能源资源安全保障水平，实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策，增强经济发展内生动力。

关键数据

• 4月CPI同比上涨1.2%，环比上涨0.3%。
• 食品价格同比下降1.6%，非食品价格上涨1.8%。
• 4月PPI同比上涨2.8%，环比上涨1.7%。
• 生产资料价格上涨3.8%，生活资料价格下降1.0%。

研究结论

• 油价上涨对物价的影响进一步显现，但整体仍可控。
• 政策层面应注重应对外部冲击，保障能源安全，并通过积极的财政和货币政策增强经济发展内生动力。
• 未来需关注地缘政治事件、国际金融形势和中美政策变化等风险因素。