摩根士丹利美股招股说明书(2026-05-21版)

核心观点： 该研报介绍了一款与Netflix、ServiceNow和Oracle三家公司股票表现挂钩的或有固定收益和或有本金风险证券。该证券的到期支付金额取决于最低表现股票的价格，可能高于、等于或低于面值。

关键数据：

• 面值：1000美元
• 到期日：2027年6月9日
• 情景分析：
  • 每只股票都大幅上涨：投资者将获得面值加上至少40%或有固定收益（400美元/面值）。
  • 两只股票上涨，一只下跌，但所有股票价格都高于阈值：投资者将获得面值加上至少40%或有固定收益（400美元/面值）。
  • 每只股票都下跌到各自的阈值以下：投资者将面临最低表现股票从起始价格下跌的风险，可能损失超过40%甚至全部投资。
• 阈值：起始价格的60%
• 或有固定收益：至少40%的面值（400美元/面值）

风险因素：

• 证券不支付利息，如果最低表现股票的价格低于阈值，投资者可能损失超过40%甚至全部投资。
• 投资回报有限，即使最低表现股票上涨幅度超过或有固定收益，投资者也无法获得更高收益。
• 市场价格受多种不可预测因素影响，包括股票价格、波动率、利率、地缘政治和经济事件等。
• 证券受发行人信用风险影响，如果发行人违约，投资者可能损失部分或全部投资。
• 证券不上市交易，二级市场可能有限，流动性可能不足。
• 计算代理机构（摩根士丹利）将进行关键决定，其判断可能对投资者收益产生不利影响。
• 附属机构的对冲和交易活动可能对证券价值产生不利影响。
• 到期日可能因计算日推迟而推迟。
• 摩根士丹利可能发布与证券投资或持有不一致的研究、意见或建议。
• 美国联邦所得税后果不确定，需要咨询税务顾问。
• 投资者应仔细阅读相关产品补充说明和税务补充说明，并咨询投资、法律、税务、会计和其他顾问。

结论： 该证券适合寻求或有固定收益且能够承受相关风险的投资者，但投资者应充分了解其风险因素，并谨慎投资。