- 行情表现：5月21日，天然橡胶主力合约收盘价17345元/吨，下跌1.03%，压力位17660元/吨，支撑位17250元/吨。
- 供给方面：第二季度为割胶旺季，东南亚及国内产区天气好转导致供应压力集中释放，中非零关税政策预期增加长期进口，全球供应逐步增加。
- 需求方面：5月15日国内半钢胎开工率75.07%，全钢胎开工率67.82%，均高于同期均值，但部分企业因成本压力小幅减产，终端出货平淡，库存小幅积累，其他制品需求改善有限，预计开工率将回落，需求呈淡季格局。
- 库存方面：截至5月10日，青岛地区天胶保税和一般贸易库存合计71.87万吨，环比增0.76万吨（增幅1.07%）；保税区库存降1.38%，一般贸易库存增1.57%。保税和一般贸易仓库入库率及出库率均下降。
- 结论：供应因雨季缓解而增加，需求端节后复工缓慢、成品库存偏高、刚需采购为主，近期价格可能继续回落释放压力。
