金信诺机构调研纪要

调研日期: 2026-05-20 深圳金信诺高新技术股份有限公司成立于2002年,是一家集研发、生产和销售于一体的高科技民营上市公司。公司专注于通过践行军民融合的持续创新以及基于5G与智联网的前瞻布局为全球多行业、多领域的核心客户提供全系列信号互联产品、方案和服务。金信诺在全球布局了以5G研究所、PCB研究所、线缆研究所、连接器研究所、电磁与信号系统研究所为核心的5大研究所,以及和东南大学合作成立了人工智能联合实验室,基于5G+AI探索更多商业的可能性。作为中国第一家同时主导制定连接线及连接器国际标准的企业,目前已制定并颁布16项IEC国际标准,8项国家标准,10项行业标准,38项国军标准。此外,金信诺还取得了68项发明专利,22项国防专利以及462项实用新型专利。公司通过与多家业内顶尖客户展开战略合作,为他们提供射频传输、低频传输、光传输、高速传输、电源传输、PCB及芯片模组等全系列复杂高性能信号互联产品及相应的定制化服务。金信诺通过持续不断的技术积累和方案迭代,将全系列复杂高性能信号互联产品整合成多行业、多领域下的应用场景解决方案。 1.2026 年一季度归母净利润同比大增560.40%达到2,112.73万元,这个业绩爆发主要靠哪些业务板块拉动?投资收益贡献了3,909.3万元,这部分收益是可持续的吗? 答:尊敬的投资者您好,2026年第一季度,公司实现营业收入6.74亿元,同比增长19.66%;归属于上市公司股东的净利润2,112.73万元,同比增长560.40%(去年同期为319.91万元)。本期业绩大幅增长,主要系公司持续推进 "创新及海外" 双轮驱动战略,海外订单与AI高速互联业务实现快速放量,数据中心高速线缆、连接器等高毛利产品需求旺盛,带动相关业务收入显著增长。 2025年12月,美国得州制造基地正式投产,海外高端客户订单加速落地;受汇率波动、铜价震荡等因素影响,本期汇兑损益及期铜业务收益同比减少2,100.54万元,对利润形成阶段性扰动。公司2025年投资收益2370.31万元,2023年一季度处置一部分资产及股权收益累计3,909万;后续公司将继续通过套期保值、外汇衍生品等工具锁定成本、降低波动风险,稳固主业盈利空间。关于资产处置相关安排,公司将根据经营战略统筹规划,具体情况请以公司公告为准。 2.预计什么时候能实现扣非净利润转正? 答:尊敬的投资者您好,从经营层面来看,2026年一季度扣非净利润亏损已同比收窄14.66%,核心主业营收稳步增长、结构持续优化、海外高毛利业务与高速业务逐步放量,主业盈利能力正在持续改善。公司将继续聚焦通信、高速互联、特种、海外等核心业务,加快产品结构升级与盈利提升,努力推动扣非净利润尽早实现转正。 3.请问公司,2026年一季度毛利率18.99%,相比2025年全年的19.83%略有下降,主要是受哪些产品成本波动影响?不同业务板块(通信、数据中心、特种科工、卫星互联网)的毛利率分化情况如何? 答:尊敬的投资者您好,2026年一季度,公司毛利率环比略有回落、同比基本持平,主要系一季度国际宏观环境变化加剧,铜等大宗商品价格高位剧烈波动,导致上游原材料成本阶段性上行,对公司毛利形成一定挤压。面对成本压力,公司已积极与下游客户沟通,稳步推进价格 传导机制,后续将通过优化产品结构、强化供应链管理及运用套期保值等工具,降低原材料与汇率波动风险,稳固盈利水平。谢谢! 4.北美、东南亚等重点市场的拓展情况如何?海外业务的毛利率和国内业务相比有差异吗? 答:尊敬的投资者您好,依托全球化发展战略,公司持续前瞻推进海外市场布局,不断健全国际化经营体系,夯实全球运营实力,稳步提升国际市场核心竞争优势。 当前公司海外业务布局日趋完善,业务范围已全面覆盖欧美、东南亚等全球重点区域。凭借多年海外市场深耕积淀,公司外销业务稳健向好,近三年海外营收实现持续稳步增长。2025年公司海外营收达1.23亿美元,占总营收比重34.38%,相较上年1.01亿美元同比增长21.78%,增长态势亮眼。 2025年12月,公司美国德州博纳姆生产基地顺利建成投产,既是公司海外产能布局的关键落地举措,也是践行创新发展与海外拓展双轮驱动战略的重要里程碑。现阶段北美区域业务增长势能最为突出,发展增速位居各海外市场首位。 盈利结构层面,公司海外业务整体盈利水平优于国内业务,外销板块毛利率显著高于内销业务,持续助力公司整体盈利质量优化提升。 5.能否披露一下泰国工厂目前的情况,产能爬坡还有一季度泰国工厂的营收,公司的kva射频通信业务进展,公司的目前愿景。答:尊敬的投资者您好: (1)泰国工厂相关情况:公司已在泰国完成生产基地布局,目前搭建起了成熟的海外供应链节点,通过直接及间接合计持有泰国金信诺高新技术有限责任公司、KINGSIGNAL CABLE TECHNOLOGY (THAILAND) CO., LTD两家泰国公司股权,快速响应国际市场需求,有效提升对国际大客户的渗透率与本地化服务能力,规避复杂国际贸易形势下的潜在风险。 (2)目前公司在泰国生产基地生产的产品主要包括:通信射频线缆,高速铜缆及组件,光电复合缆及光组件等产品,泰国生产基地2025年全年收入15,351.90万元人民币,2026年一季度销售额3,708.80万元人民币,我们正持续推进海外产能优化,目前正在进行泰国厂房改造及提升。 (3)公司目前愿景:公司致力于成为细分领域"全球领先的信号互联产品专家"。感谢您对公司的关注。 6.公司的PCB业务到底现在是什么情况,20年重资50亿投资的PCB项目,如今还不能形成盈利嘛,请问董事长黄昌华先生,如今看来当初重资产投资PCB项目是不是战略误判,公司未来的方向在哪里。 答:公司PCB业务毛利由2024年-22.82%转为2025年-5.90%,经营状况持续向好;信丰PCB生产基地总投入约7至8亿元,主要生产射频、高速类PCB产品,与公司现有通信客户、数据中心客户高度匹配,契合公司聚焦信号传输核心元器件配套业务的未来发展方向;同时,公司正积极引进战略投资人、推行员工持股计划,持续提升PCB业务盈利能力,使其成为公司业务的有利补充。感谢您对公司的关注。 7.公司最近五年以来研发费用高居不下,占了太多了公司的利润导致公司扣非年年亏损,研发费用不应该是保证公司盈利的前提下在投入 可控的研发费用嘛,而且注意到公司已经很多年没有分红了,难道公司就是一直在资本市场吸血广大普通股民的嘛。 答:尊敬的投资者您好!公司近三年研发投入占营业收入比例分别为:2022年7.00%、2023年12.06%、2024年9. 作为技术驱动的科技型企业,研发投入是公司拓展新领域、服务顶级客户、实现产品与技术迭代的核心保障。近年来,公司围绕数据中心、高速互联等战略方向持续加大研发力度,相关投入有效支撑了数据中心业务的快速增长,并成功切入全球头部客户供应链。 与此同时,公司动态优化研发投入节奏与业务布局,进一步聚焦已取得突破、具备规模化落地潜力的优势项目,严控投入风险、提升研发转化效率。在持续保障研发强度与技术领先性的前提下,公司将稳步推进盈利改善,力争早日实现扣非净利润转正,为股东创造良好回报并适时提供分红回报。谢谢! 8.数据中心高速互联产品作为新兴增长点,目前在手订单情况怎么样? 答:尊敬的投资者您好,目前公司整体经营秩序稳健有序,市场需求持续向好,在手订单储备充足、订单结构优质饱满,公司经营持续向好发展。谢谢您的关注! 9.2025年和2026年一季度的研发投入分别占营收的比例是多少?主要投入在6G、卫星互联网、高速连接器等哪些技术方向?有没有形成新的核心技术或专利? 答:尊敬的投资者您好!公司2026年第一季度研发投入占营收为6.81%,持续保持较高研发投入水平,重点围绕高速率线缆、连接器及组件等数据中心高速互连领域、通信领域以及卫星核心网领域,同时持续布局特种业务相关的技术研发,前沿技术研发均围绕公司核心信号互联业务展开。 公司深耕信号互联领域多年,截至2026年3月31日,公司累计主导或参与制修订并已发布的IEC国际标准共32项、国家标准15项、国家军用标准6项、行业标准21项。拥有授权专利合计708项,其中发明专利181项,实用新型487项,国防专利18项,外观2 2项。谢谢您的关注! 10.公司和中国星网的业务能否有可以披露的实际情况,规模多大业务毛利率多少,今年有没有新的中标中国星网的业务。答:尊敬的投资者您好,公司在卫星互联网领域的核心产品为核心网,属于自主研发软件类产品,具备高毛利特性。公司是国内少数同时支持地面NTN核心网与星载核心网的供应商之一,产品已完成业内核心客户多轮严格测试与验证。后续业务进展及订单情况,敬请关注公司公告。谢谢您的关注! 11.有个问题想请教一下,公司目前资产负债率59.6%,2026年一季度财务费用2,970.26万元,在优化资本结构、降低财务费用方面有哪些具体计划?有没有考虑通过股权融资或债务置换等方式改善财务状况? 答:尊敬的投资者您好,公司高度重视资本结构优化与财务费用管控,已明确实施多项举措:第一,公司已完成小额快速定向发行,获得募集 资金2.77亿元,该笔资金对优化资本结构、降低财务费用起到了积极作用。第二,公司正在持续优化融资结构,通过债务置换、调整融资品种等方式,压降高成本负债,降低整体财务成本。第三,公司正通过资产及股权出售等方式,进一步压降有息负债余额、优化负债结构,推动资产负债率与财务费用水平稳步下降。公司将持续以稳健经营、改善现金流为核心,多措并举优化财务状况,切实维护全体股东利益。感谢您对公司的关注。 12.特种科工和卫星互联网业务作为重点布局领域,2025年和2026年一季度的营收和毛利率表现怎么样?这两块业务的增长逻辑是什么?有没有接到重大订单? 答:尊敬的投资者您好,公司特种业务稳固航空、电子、兵器等传统领域市场与产品优势,积极开拓民用航空等新兴细分赛道,产品已在多工况复杂环境实现应用突破。公司聚焦射频与低频元器件组件、地面设备及子系统等核心品类推进技术迭代,朝着小型化、轻量化、全工况适配方向优化升级,持续精进产品性能。依托现有行业资源与市场积淀,业务不断向各类细分场景延伸,同时完善复杂环境试验、检测验 证等配套能力,夯实技术研发实力,助力新兴业务落地,整体市场竞争力稳步增强。后续公司将紧扣新一代装备发展需求,筑牢长期稳定的行业竞争力。 卫星互联网方面,公司参与NTN核心网研发,现为业内少数可同步提供地面NTN核心网与星载核心网产品的企业。目前公司卫星互联网核心网产品已完成超百个局点商用部署,现阶段卫星业务营收占公司整体主营业务比重尚不足1%。谢谢您的关注! 13.公司在6G上有没有布局,当下最火爆的站在光里,公司有没有相关的光纤业务,营收占比多少,AI高速线一季度营收增幅为多少,预计今年一年AI高速线业务营收能达到多少水平。 答:尊敬的投资者您好,公司自成立以来,始终深耕通信领域主业,坚守核心业务基本盘与发展主航道,在3G、4G至5G技术迭代进程中,持续担任通信行业核心元件主流供应商。未来伴随通信技术持续升级迭代,公司将持续深化与全球行业头部企业深度合作,采用联合研发、深度定制化设计模式,协同客户推进下一代通信技术演进与产品升级。公司海外特种光缆、光电复合缆相关业务营收占比不超5%;AI高速 线业务依托算力行业高速发展迎来红利期。2025年公司高速及线缆组件业务营收超7.7亿元,2026年一季度营收2.35亿元,同比2025年一季度增幅超80%。目前相关产品已实现对头部客户批量供货,预计全年业务延续高增长态势。半年报、全年正式经营数据,请以公司后续官方公告为准。感谢您对公司的关注。 14.后续业绩增长的主要驱动力会来自哪些方面? 答:尊敬的投资者您好,公司持续推进"创新及海外"双轮驱动战略,海外订单与AI高速互联业务实现快速放量,数据中心高速线缆、连接器等高毛利产品需求旺盛