万泽股份机构调研纪要

调研日期: 2026-05-19 万泽实业股份有限公司成立于1992年,1994年1月在深交所上市。2013年5月,公司更名为万泽实业股份有限公司。自2014年开始,公司转型为高温合金等高端制造行业,并稳步实施退出房地产行业的发展战略。2019年3月,公司完成了重大资产置换,主营业务变更为微生态制剂、高温合金及其制品的研发、生产及销售。公司在高温合金业务方面具有完整的研发体系,并形成了以上海万泽精密铸件和深汕万泽精密铸造为主体的高温合金等轴晶叶片、等轴晶涡轮、不锈钢及钛铝合金构件的产业化生产能力。公司主要面向以航空与航天动力、舰船与地面燃机、机车与汽车发动机配套用高温合金和不锈钢叶片、叶轮、壳体等为主体的目标市场。目前,公司高温母合金、粉末盘、单晶定向涡轮叶片、等轴涡轮叶片以及其他高温合金构件的制造交付已初步形成从产品研发到批量生产的工程能力。 1.请问:2025年高温合金业务收入同比增长 41.52%,但毛利率仅为 20.86%,同比大幅下滑 7.15个百分点。毛利率下滑的具体原因是什么?是原材料成本上升、新产线爬坡初期摊销增加,还是产品结构变化所致?目前毛利率下行趋势是否已见底?2026年有没有回升的具体举措和量化目标? 答:尊敬的投资者,您好!公司2025年高温合金业务毛利率下滑主要原因除原材料成本上升外,还受部分高温合金产品销售价格下降等原因影响。针对未来毛利率的提升,公司2026年将通过产品工艺改进提高良品率、签订大宗物料框架协议锁定采购单价降低成本、提升产能等方面进行改善。感谢您的关注! 2.内蒙叶片基地投产进度与全年产能释放预期? 答:尊敬的投资者,您好!公司下属子公司内蒙古双奇药业股份有限公司是国内专注于消化和妇科两大人体微生态系统的国家级高新技术企业,主要产品双歧杆菌乳杆菌三联活菌片(商品名:"金双歧")和阴道用乳杆菌活菌胶囊(商品名:"定君生")均是由人体原籍菌组成 的微生态活菌药品。公司高温合金业务产业化基地主要在上海市奉贤区及深圳市深汕特别合作区。感谢您的关注! 3.内蒙叶片基地投产进度与全年产能释放预期? 答:尊敬的投资者,您好!公司下属子公司内蒙古双奇药业股份有限公司是国内专注于消化和妇科两大人体微生态系统的国家级高新技术企业,主要产品双歧杆菌乳杆菌三联活菌片(商品名:"金双歧")和阴道用乳杆菌活菌胶囊(商品名:"定君生")均是由人体原籍菌组成的微生态活菌药品。公司高温合金业务产业化基地主要在上海市奉贤区及深圳市深汕特别合作区。感谢您的关注! 4.公司内蒙古高温合金及燃气轮机叶片产线目前整体投产进度如何,何时能实现满产运行?网传公司叶片良品率达 92% 是否属实,目前实际量产良品率稳定在什么水平?燃气轮机叶片目前完成哪些头部客户认证,在手订单体量及交付节奏如何?答:尊敬的投资者,您好!公司下属子公司内蒙古双奇药业股份有限公司是国内专注于消化和妇科两大人体微生态系统的国家级高新技术 企业,主要产品双歧杆菌乳杆菌三联活菌片(商品名:"金双歧")和阴道用乳杆菌活菌胶囊(商品名:"定君生")均是由人体原籍菌组成的微生态活菌药品。公司高温合金业务产业化基地主要在上海市奉贤区及深圳市深汕特别合作区。感谢您的关注! 5.尊敬的董事长/董秘:本人持有公司股份,注意到上海万泽于 2026年3月26日披露了引入10家战投、涉及金额 3.55亿元的公告,请问该事项目前进展如何?是否有具体的落地时间安排?盼复,谢谢。 答:尊敬的投资者,您好!公司下属子公司上海万泽引入战略投资者相关的工商变更手续已于2026年4月10日完成,并领取了新的营业执照。您可以登录国家企业信用信息公示系统查询相关变更信息。感谢您的关注! 6.您好,2026年3月26日公司公告,子公司上海万泽拟引入泽适基金、临港数科、上海国企改革发展基金等 10家战投,合计增资约 3.08亿元。根据工商信息平台查询,相关主体的投资人名单和注册资本目前未见更新,请问目前关于战投的进展如何? 答:尊敬的投资者,您好!公司下属子公司上海万泽引入战略投资者相关的工商变更手续已于2026年4月10日完成,并领取了新的营业执照。您可以登录国家企业信用信息公示系统查询相关变更信息。感谢您的关注!