液化石油气日报：地缘溢价回落，现货普遍下跌

市场分析：

1. 5月20日各地区民用液化气价格：山东6250-6380元/吨，华北6350-6470元/吨，华东6670-7050元/吨，沿江6500-6840元/吨，西北6050-6490元/吨，华南7050-7100元/吨（数据来源：卓创资讯）。
2. 2026年6月下半月中国华东及华南冷冻货到岸价格：丙烷1059美元/吨（跌8美元/吨），折合人民币7974元/吨（跌58元/吨）；丁烷1109美元/吨（跌8美元/吨），折合人民币8351元/吨（跌57元/吨）（数据来源：卓创资讯）。
3. 市场动态：特朗普关于美伊谈判的言论引发地缘情绪边际转向，伊朗表示将继续推进谈判，市场预期局势缓和、海峡恢复通航，国际油价及PG盘面价格下跌。现货方面，民用气价格普遍下跌，华东醚后碳四价格相对稳定，品种价差收敛，但醚后碳四与民用气、丙烷仍处于大幅倒挂状态。鉴于伊朗局势未定，市场短期可能受消息面反复波动，需保持谨慎。

策略：

• 单边：中性，短期观望为主。
• 跨期、跨品种、期现、期权：无。

风险： 地缘冲突、油价波动、宏观政策、关税政策、港口装船延迟、炼厂装置检修超预期等。

图表： 包含山东至华南民用液化气及醚后碳四现货价格、PG期货主力及指数收盘价、近月合约收盘价、近月月差、成交持仓量等图表。

资料来源： 同花顺，卓创资讯，华泰期货研究院。

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