2026年机场行业分析

公用评级三部 摘要 2025年以来，国民经济、消费市场和对外贸易的稳健增长为我国机场行业的发展提供了核心支撑。 2025年，我国机场行业主要运营指标企稳向好，旅客吞吐量、货邮吞吐量和起降架次三大核心指标均创历史新高；国内客运市场回归常态化增长，国际客运稳步恢复，货运市场增长态势保持强劲。 机场行业固定资产投资持续推进，预计“十五五”期间机场行业仍将保持较大投资规模，资源配置方向从传统的规模扩张路径调整为更注重质量和效率的差异化升级。 2026年3月起，受中东局势紧张影响，航空煤油价格快速拉升，高企的航空煤油价格已快速通过燃油附加费上涨传导至机场行业，票价上涨将对客运需求形成抑制；全球地缘冲突加剧，或对国际货运需求产生不利影响。 公司邮箱：lianhe@lhratings.com网址：www.lhratings.com电话：010-85679696传真：010-85679228地址：北京市朝阳区建国门外大街2号中国人保财险大厦17层 一、行业概况 机场作为重要的公共交通基础设施，是我国综合交通运输体系的重要组成部分，亦是航空业稳定发展的基础。机场的建设、运营、收费管理等环节均受到中国民用航空局（以下简称“民航局”）等政府部门的严格管理。机场行业是为国民经济活动提供运输服务的基础性行业，兼具战略性和公益性，行业经营表现与宏观经济周期密切相关，同时在经济波动中亦展现出一定的韧性与稳定性。2025年，我国GDP突破140万亿元，按不变价格计算同比增长5.0%；全年社会消费品零售总额50.12万亿元，较上年增长3.7%，其中服务零售额1较上年增长5.5%；全年货物进出口总额45.47万亿元，较上年增长3.8%。国民经济、消费市场和对外贸易的稳健增长为机场行业的发展提供了核心支撑。 机场运营企业的收入通常可分为两大类：航空性业务收入与非航空性业务收入。其中，航空性业务具有类公益性，主要包括飞机起降与停场、旅客综合服务、安全检查等基础性业务；非航空性业务具有收益性，指依托航空性业务提供的其他服务，主要包括货邮代理业务、特许经营权业务、租赁业务、地面服务业务、广告业务等。 二、行业政策 我国机场行业整体面临积极鼓励的政策环境，近期出台的政策重点围绕强化国际枢纽地位、智慧绿色转型、提升运营效率等方面，为机场行业提供了战略指引、制度保障和有利的生态支撑，行业长期发展前景广阔。 我国机场行业整体发展由《交通强国建设纲要》《国家综合立体交通网规划纲要》及《中国民航四型机场建设行动纲要》等一系列顶层设计提供明确的长期战略指引。 2025年以来，机场行业的直接监管框架系统性升级。《民用航空法》要求各级人民政府采取措施，支持机场建设、运营和维护，为政府对民用机场实施统筹规划、给予政策扶持提供了法律依据；增设了“通用机场”专节，统筹运输机场与通用机场协调发展。《运输机场运行安全管理规定》的修订细化了安全主体责任与操作标准。《通用机场管理规定》的实施则标志着通用机场进入分类清晰、审批监管标准化的新发展阶段，降低了社会资本进入的制度门槛。 此外，机场行业的关联政策从多维度营造了利好生态。首要驱动力是数字化变革，关于人工智能的实施意见为机场全场景智能化提供了明确路径与鼓励。《民用航空航班时刻管理办法》的修订旨在优化关键资源配置，影响机场运行效能与经济效益。《民航空管基本服务收费清算管理办法》通过统一清算提升空管效率，缓解航班延误；同时推动机场加强数据管理及与空管协作，促进空域资源合理配置，助力行业整体服务能力提升。此外，政策持续鼓励机场通过空铁联运等方式融入城市综合交通体系，以发展腹地经济。 《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》提出“完善现代化综合交通运输体系，加强跨区域统筹布局、跨方式一体衔接，强化薄弱地区覆盖和通达保障”。根据相关国家发展战略与“十五五”规划建议，机场行业未来发展升级聚焦于三个关键方向：一是强化枢纽功能，推进国家综合机场体系建设，增强国际性枢纽机场辐射与中转能力。二是发展模式的智慧绿色转型，响应“人工智能+交通运输”行动，推动全场景智能化与清洁能源规模化应用。三是服务与安全能力的系统提升，发展低空经济、完善空铁联运，优化旅客体验与物流效率的同时，通过法规标准强化安全运行与应急保障能力。 www.lhratings.com 三、行业运行情况 2025年机场行业各项运营指标企稳向好，旅客吞吐量、货邮吞吐量和起降架次三大核心指标均创历史新高；国内客运市场回归常态化增长，国际客运稳步恢复，货运市场增长态势保持强劲。受益于自身优势或政策扶持，东部地区的旅客吞吐量和中西部地区的货邮吞吐量增速高于同时期其他地区，且该趋势预计仍将持续。 根据《2025年全国民用运输机场生产统计公报》，截至2025年末，中国境内颁证运输机场共有270个，较上年末净增加7个；其中定期航班通航运输机场266个，较上年末增加4个；定期航班通航城市（或地区）261个，较上年末增加3个。2025年，国内经济总体运行平稳，受益于旅游业持续回暖、国际航线快速恢复、出入境条件优化以及扩内需、促消费政策的持续发力，我国机场行业主要运营指标企稳向好，旅客吞吐量、货邮吞吐量和起降架次三大核心指标均创历史新高，但增速有所放缓。 客运方面，2025年我国国内出游人次较上年增长16.2%，国内旅游市场持续扩容；全年旅客运输总量和运输周转量较上年分别增长0.3%和5.0%2，增速明显放缓，但民航旅客运输总量和运输周转量增速（5.5%和8.3%）仍高于整体水平，航空出行选择占比继续提升；在居民出行需求稳步释放及航空出行需求结构调整的综合影响下，我国机场行业全年旅客吞吐量较上年增长4.8%。分航线看，国内航线和国际航线分别完成旅客吞吐量14.11亿人次和1.18亿人次，其中国内航线旅客吞吐量保持常态化增长（增速为3.8%）；国际航线旅客吞吐量虽尚未恢复至2019年水平，但受国际航线快速恢复、“一带一路”建设推进、内地居民出境旅游需求提升以及签证及出入境条件优化等因素支撑保持较快增长（增速为18.7%）。随着国际航线修复基数不断抬升，前期复苏效应逐步消退，增速较上年（109.8%）明显回落，国际航线转入稳步恢复阶段。 货运方面，随着“两新”等扩大内需提振消费政策的落地，跨境电商行业保持快速增长，同时新兴产业持续发展，电动汽车、工业机器人等高附加值产品出口增长，高附加值货物运输需求不断上升，运输结构正持续得到改善。同时，航空货运航线网络继续扩展，航空物流枢纽能级跃升，机场货运处理能力进一步提升，民航货物运输总量和运输周转量较上年分别增长13.3%和16.7%，机场货邮吞吐量较上年增长9.0%。分航线看，国内航线和国际航线货邮吞吐量分别完成1199.3万吨和987.1万吨，其中国内航线货邮吞吐量增速为6.1%，对外贸易较快增长，跨境电商持续繁荣，“一带一路”稳步推进，航空货运航线网络向多区域均衡配置演进，国际航空货运市场增长显著，国际货邮运输量和国际航线货邮吞吐量较上年分别增长22.1%和12.7%。总体来看，2025年我国民航货运发展形势良好，但地缘政治风险外溢对航空物流市场和机场企业经营带来不确定性。 起降架次方面，2025年，我国民航飞机起降架次及运输架次保持增长，但增速有所放缓且结构差异显著。具体来看，国内航线和国际航线飞机运输架次分别完成997.2万架次和89.4万架次，其中国内航线飞机运输架次受限于空域资源约束及航班时刻容量限制，仅实现小幅增长（1.5%）；而国际航线飞机运输架次受益于“一带一路”航线拓展、出境旅游需求提升以及出入境政策优化，仍保持快速增长（16.4%），并已恢复至2019年的90%。 从机场旅客吞吐量看，2025年，我国旅客吞吐量在1000万人次以上的境内运输机场达41个，较上年净增加1个，完成旅客吞吐量占全部境内运输机场旅客总吞吐量的83.7%（较上年上升0.4个百分点）；上海浦东机场、广州白云机场首次突破8000万人次，大兴机场、萧山机场等首次突破5000万人次；增速方面，旅客吞吐量增幅超过行业平均增速的运输机场有15个，负增长的有7个。受益于建设国际航空枢纽政策的推行、航线网络修复与扩容、出入境客流量增长以及自身经济中心和交通枢纽核心优势，北京、上海、广州、深圳四地机场旅客吞吐量增幅较大。此外，广东省加快推进“3+4+8”运输机场布局，推动机场协调联动发展，强化机场交通枢纽功能；在此基础上，揭阳潮汕机场凭借其对粤港澳大湾区的区位辐射优势以及航线网络的快速扩容实现旅客吞吐量的历史性突破（增长18.0%，突破1000万人次），跻身全国千万机场行列。重庆江北机场旅客吞吐量虽突破5000万人次，但排名从第7位降至第9位，主要系成渝间高铁双通道的持续加密对300~800公里短途航线形成明显替代效应，大量商务和旅游客流被铁路分流所致。 从机场货邮吞吐量看，2025年，我国货邮吞吐量在10万吨以上的境内运输机场达35个，较上年增加1个，完成货邮吞吐量占全部境内运输机场货邮总吞吐量的93.6%（较上年上升0.7个百分点）；增速方面，货邮吞吐量增幅达到行业平均增速的运输机场有16个，负增长的有7个。其中，乌鲁木齐天山机场作为丝绸之路经济带核心区的航空枢纽，国际货运通道持续拓展，“中欧快线+中亚通道”双轮驱动的货运网络格局成型，货邮吞吐量增速达40.6%；鄂州花湖机场新开及加密货运航线35条，与香港国际机场“双枢纽”合作，同时压缩国际空空中转时间，货邮吞吐量增速达32.4%。 分区域看，截至2025年末，我国东部地区、中部地区、西部地区和东北地区3运输机场数量分别为59个、47个、136个和28个。机场行业的旅客及货邮吞吐量区域分布情况较为稳定，旅客及货邮主要集中在腹地经济发达、枢纽机场占比高、机场综合保障能力更强的东部地区，其次为旅游资源丰富，地形地貌复杂加之省份面积较大对航空运输有所偏好的西部地区。2025年，东部地区受益于其旺盛的航空运输需求和区位及交通枢纽优势，旅客吞吐量增长最快（6.0%）。同期，国家层面进一步引导资金、技术和劳动密集型产业有序地从东部向中西部、从中心城市向国家战略腹地转移，在此背景下，郑州空港型国家物流枢纽辐射力和影响力不断扩大、鄂州花湖机场作为国际航空货运枢纽的功能定位逐步落实、成都国际航空枢纽已形成覆盖广泛且中转高效的中枢轮辐式航线网络，中部地区和西部地区货邮吞吐量均快速增长（20.9%和12.8%）。此外，我国机场旅客及货邮吞吐量呈现集群式分布，主要集中在京津冀机场群、长三角机场群、粤港澳大湾区机场群珠三角九市和成渝机场群，2025年，上述机场群合计完成旅客吞吐量7.85亿人次，占全国旅客吞吐量的51.32%，较上年（50.74%）进一步上升，机场集群的分布与我国经济圈发展能级高度对应，全国旅客吞吐量前十五名的机场，绝大多数分布在上述城市圈内。同期，上述机场群合计完成货邮吞吐量1510.1万吨，占全国货邮吞吐量的69.07%（2024年占比为69.62%）。机场货邮吞吐量呈现比客运更高的集群式集中度，一方面是先进制造业、跨境电商等高附加值产业布局锁定于少数核心经济圈，另一方面是货运枢纽通过“轴辐式”网络强化了前端集聚效应，层层集中的模式使得航空货邮在前端集聚程度上远超客运。 四、行业供需及竞争 1供给端 机场行业固定资产投资持续推进，2025年以来，机场项目集中进入投运期，在建和拟建的机场项目仍较多，为机场行业带来显著的新增产能。民航局持续优化国内航线网络布局，提升空域资源配置效率等举措为需求持续释放和提升机场运营效率提供有利支撑。 根据《新时代民航强国建设行动纲要》要求，到2035年我国运输机场数量达到450个左右。截至2025年末，我国境内运输机场共有270个，从长期建设规划看，机场行业未来仍有较大增长空间。 2025年，我国民航固定资产投资总额维持较高水平（2173.3亿元），其中民航基本建设和技术改造投资1250.3亿元，较上年下降10.9%，除了项目