鸿蒙智行首款旗舰 MPV——智界 V9 上市，4月汽车出口维持高增

强于大市（维持评级） 汽车 鸿蒙智行首款旗舰MPV——智界V9上市，4月汽车出口维持高增 作者 行情回顾：汽车板块本周（5.11-5.15）下跌1.88%，跑输沪深300指数1.63个百分点。 1）整车板块下，乘用车子板块下跌4.48%，跑输沪深300指数4.23个百分点；商用车子板块下跌6.74%，跑输沪深300指数6.49个百分点，货车子板块下跌6.55%，跑输沪深300指数6.30个百分点，客车子板块下跌7.15%，跑输沪深300指数6.90个百分点。 分析师陈逸同SAC：S1070522110001邮箱：chenyitong@cgws.com 2）汽车零部件板块下跌0.53%，跑输沪深300指数0.28个百分点；汽车服务板块上涨0.25%，跑赢沪深300指数0.50个百分点。 行业动态：鸿蒙智行首款旗舰MPV——智界V9正式上市。 5月15日，智界V9正式上市，售价38.98万-51.98万元。作为鸿蒙智行首款旗舰MPV，智界V9搭载鸿蒙ALPS健康座舱3.0、MPV专属旗舰华为途灵平台、MPV首发车载制氧系统、全球首发全维包裹安全气囊、搭载华为悦彰非凡系列音响、二排主动座椅旋转、896线双光路图像级激光雷达、±7°主动后轮转向、行业首发侧门交互式迎宾光毯等旗舰配置。辅助驾驶方面，智界V9全系标配38个传感器，是行业首款搭载全球量产最高规格896线激光雷达的MPV，并将首批升级华为乾崑智驾ADS 5。 分析师金瑞SAC：S1070525070001邮箱：jinrui@cgws.com 相关研究 车市数据：4月汽车整体出口维持高增。 1、《4月车市整体表现平淡，零跑、极氪交付创新高—汽车行业周报（2026.4.27-2026.4.30）》2026-05-082、《地平线发布舱驾融合芯片“星空”，智驾 → 舱 驾 融 合 进 阶—汽 车 行 业 周 报（2026.4.20-2026.4.24）》2026-04-273、《北京车展即将开幕，新车密集发布—汽车 行 业 周 报 （2026.4.13-2026.4.17）》2026-04-20 根据中汽协数据，2026年4月，汽车产销分别完成257.5万辆和252.6万辆，环比分别下降11.7%和12.9%，同比分别下降1.7%和2.5%。2026年1-4月，汽车产销分别完成961.4万辆和957.4万辆，同比分别下降5.5%和4.8%。2026年4月，汽车出口90.1万辆，环比增长3%，同比增长74.4%。2026年1-4月，汽车出口312.7万辆，同比增长61.5%。 乘用车：2026年4月，乘用车产销分别完成219.7万辆和212.9万辆，环比分别下降10.2%和11.7%，同比分别下降2.6%和4.2%。2026年1-4月，乘用车产销分别完成810.5万辆和806.3万辆，同比分别下降7.5%和6.7%。 商用车：2026年4月，商用车产销分别完成37.8万辆和39.7万辆，环比分别下降19.7%和18.5%，同比分别增长4.4%和8.1%。2026年1-4月，商用车产销分别完成150.8万辆和151.1万辆，同比分别增长7%和6.5%。 投资建议：2Q26起车企新能源新车加快投放市场，同时海外产能加快落地，有望为行业带来结构性改善，建议关注长城汽车、北汽蓝谷、福田汽车等；2026年以来汽车智能化升级趋势显著，机器人等新兴产业有望迎来新拐点，汽车零部件建议关注瑞立科密、亚太股份、星宇股份等。 风险提示：原材料涨价风险；市场竞争加剧风险；新能源车产能供应不及预期；新能源车技术迭代不及预期 内容目录 1.行情回顾...............................................................................................................................................31.1汽车板块涨跌幅........................................................................................................................31.2汽车板块估值水平.....................................................................................................................41.3热点方向及个股表现.................................................................................................................41.4原材料价格变动情况.................................................................................................................52.公司公告...............................................................................................................................................63.行业新闻...............................................................................................................................................74.投资建议...............................................................................................................................................85.风险提示...............................................................................................................................................8 图表目录 图表1：本周（5.11-5.15）行业涨跌幅.........................................................................................................3图表2：汽车二级板块本周（5.11-5.15）涨跌幅............................................................................................3图表3：汽车板块PE-TTM............................................................................................................................4图表4：乘用车板块PE-TTM........................................................................................................................4图表5：商用车板块PE-TTM........................................................................................................................4图表6：汽车零部件板块PE-TTM..................................................................................................................4图表7：汽车热点方向本周（5.11-5.15）涨跌幅............................................................................................5图表8：本周（5.11-5.15）汽车板块涨跌幅前20...........................................................................................5图表9：沪铝指数.......................................................................................................................................6图表10：沪铜指数......................................................................................................................................6图表11：螺纹钢指数..................................................................................................................................6图表12：橡胶指数......................................................................................................................................6图表13：PP价格（元/吨）.........................................................................................................................6图表14：99.5%电池级碳酸锂价格（元/吨）................................................................................................6 1.行情回顾 1.1汽车板块涨跌幅 本周（5.11-5.15，下文同）市场5个行业上涨，26个行业下跌。汽车板块本周下跌1.88%，跑输沪深300指数1.63个百分点，在31个行业中位居第12名。其中： 整车板块下，乘用车子板块下跌4.48%，跑输沪深300指数4.23个百分点；商用车子板块下跌6.74%，跑输沪深300指数6.49个百分点，货车子板块下跌6.55%，跑输沪深300指数6.30个百分点，客车子板块下跌7.15%，跑输沪深300指数6.90个百分点。 本周汽车零部件板块下跌0.53%，跑输沪深300指数0.28个百分点；汽车服务板块上涨0.25%，跑赢沪深300指数0.50个百分点。 资料来源：wind、长城证券产业金融研究院 资料来源：wind、长城证券产业金