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金融要闻及点评
- 宏观策略（黄金）：金价反弹，受美伊可能达成协议提振，但美联储会议纪要显示鹰派信号，战争和关税推动通胀上升的风险增加，美联储开始讨论加息，宽松的货币政策周期暂缓，限制黄金反弹空间。美伊局势进展和美联储政策是关键因素，黄金仍处于震荡寻底过程中。
- 宏观策略（外汇期货(美元指数)）：美联储会议纪要显示更多决策者对加息持开放态度，政策边际收紧预期上升，美元维持震荡。
- 宏观策略（股指期货）：半导体产业链大涨，对A股形成托举。短期关注美联储政策、美国AI公司财报、美伊等信息，但中期看国内股市上涨趋势仍未完。
- 宏观策略（国债期货）：债市多空因素均存在，利多因素略占优，但央行短期内降息概率极低，债市走强空间受限。建议在中短久期的债券上寻找票息策略机会，同时用长端的国债期货品种进行波段操作。
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商品要闻及点评
- 黑色金属：钢价弱势回落，短期市场驱动不明朗。若海外能源问题没有根本性解决，对成本和海外供应的影响也并未结束。钢价短期回落的空间可能也相对比较有限，但若中东局势继续僵持，依然需要警惕钢价上涨的尾部风险。
- 动力煤：下游日耗启动偏慢，港口库存拥挤下短期动力煤价格涨势放缓。考虑4-5月份进口缺失量持续，日耗环比季节性回升必然伴随煤价新一轮上涨。印尼方面再度提出新的出口交易模式，或导致出口摩擦加大，支撑远期煤价。
- 铁矿石：铁矿石价格延续震荡弱势，成材段价格压力传导，矿价上行乏力。但考虑能源成本支撑，下方空间同样受限。
- 焦煤/焦炭：华中市场炼焦煤价格稳中偏强运行。供应端有所提升，库存方面仍面临累库压力；但中长期下方支撑较强，加之焦煤供应增量有限，后期铁水产量仍有回升可能。
- 农产品：
- 油脂：印尼将对大宗商品出口实施集中管理，其中棕榈油将被涵盖在内，并作为主要商品之一，出口将通过一家由中央政府运营的企业进行管理，使市场担忧未来棕榈油价格将严格受到印尼政府控制。短期基本面依旧偏弱，价格进一步突破的空间有限，但中长期棕榈油价格大概率会维持易涨难跌。
- 白糖：目前沿海进口加工糖与国产糖价差仍较高，短期将有利于国产糖的销售，进口许可总量预期减少及国际油价的居高不下将限制郑糖下方空间，但全国国产糖产量庞大令市场笼罩在供应面压力之下。
- 玉米：短期玉米价格以震荡调整为主，基层余粮见底、贸易商挺价、种植成本抬升构成底部强支撑，下方空间有限，上方受养殖亏损、小麦/高粱等替代品及进口谷物到港压制。
- 有色金属：
- 碳酸锂：考虑5-6月中游排产或仍在高位，策略上建议关注盘后回调后的低多机会。
- 铂：单边角度，流动性偏弱，铂钯均建议观望为主；套利角度，月差方面，关注月差偏弱走势下的无风险套利机会；内外方面，观望为主；品种间角度，多铂钯比建议逢高部分止盈为宜。
- 铅：建议观望为主。
- 锌：中长线关注回调买入机会；月差方面，观望为主；内外方面，建议关注布局中线内外反套的机会。
- 锡：宽幅震荡。
- 能源化工：
- 液化石油气：预计价格或将偏弱震荡表现。
- 原油：油价短期维持高位震荡，关注美伊谈判进展。
- 尿素：09合约在宽幅回调后逐步企稳。
- 沥青：沥青价格短期内预计维持高位震荡格局。
- 航运指数（集装箱运价）：短期宜以偏强震荡思路对待行情。目前EC2606合约估值上行空间相对有限，重点关注多配EC2607合约的机会。
