游族网络是一家全球化游戏公司，以研发和发行全球化游戏为核心业务。公司在自研游戏方面采用“全球化卡牌+”战略，成功推出《少年三国志》和《少年西游记》等游戏；在代理游戏方面，拥有《权力的游戏凉冬将至》和《塞尔之光》等游戏。公司海外业务表现突出，2025年度海外收入占比达66.5%，创历史新高，并在200多个国家和地区发行，全球累计近10亿用户。
业绩说明会关键信息如下：
- 海外市场拓展：公司将继续推进因地制宜的精细化运营策略，构筑全球化发行能力。
- 经营现金流改善：本期经营现金流大幅好转，主要得益于提质增效，带动毛利率与盈利能力提升，源于成本管控和运营效率的结构性优化。
- AI赋能游戏业务：公司加速推进AI与游戏业务的技术融合，旗下AI创新院已构建起贯穿研发、发行全链路的AI赋能体系。研发端实现广告素材生成、代码生成等自动化，发行端强化终端适配与多元分发能力。AI在研运、发行等方面有效提质增效，并通过AI玩伴“小游酱”等创新实践提升玩家体验。未来将继续多维度推进AI技术布局。
- 经典长线游戏与续作：《少年三国志-怀旧版》已上线微信与抖音小程序，公司储备有多款基于“大皇帝”“少年三国志”IP的小游戏产品，正处于研发测试阶段。
- 资产减值：2025年公司计提资产减值3.13亿元，涉及长期股权投资、无形资产、开发支出，具体金额分别为14,061.81万元、9,174.45万元、4,587.79万元。
- 未来战略目标：公司秉持“科技传颂文明”的使命，通过构建AI全链路赋能研运体系，深度融入研发、发行与运营环节，并深化海外市场拓展，助力中华文化传播。未来将继续探索下一代文化科技的基础设施，建设健康、可持续发展的产业生态。
- 一季度业绩改善：2026年一季度主营业务收入稳健，AI技术深度融入研发与发行环节，主营业务毛利率同比提升3.73个百分点；AI赋能内部运营，经营效能提升。扣非净利润同比增长347.37%。
- 资金投向与股东回报：公司将根据现金流状况，按照投资决策制度和流程，适时规划资金安排。
核心观点与结论：
- 游族网络在海外市场表现强劲，海外收入占比创历史新高，未来将继续推进全球化发行能力。
- 公司通过AI技术赋能游戏研发、发行与运营，有效提升效率与盈利能力，并积极探索AI创新实践。
- 经典长线游戏续作与小游戏业务储备丰富，未来将拓展小游戏赛道。
- 公司面临资产减值压力，但通过成本管控与运营优化改善现金流。
- 未来战略聚焦AI技术深度应用、海外市场拓展与中华文化传播，并持续提升核心竞争力。
