核心观点与关键数据
期货市场
- 黄玉米期货：收盘价2351元/吨，下跌14元/吨；持仓量1169315手，减少8021手；主力合约CS-C价差335元/吨，下跌3元/吨。
- 玉米淀粉期货：收盘价2672元/吨，下跌19元/吨；持仓量312179手，增加2405手；月间价差（7-9）-28元/吨，减少2元/吨。
- 外盘市场：CBOT玉米期货收盘价475.25美分/蒲式耳，下跌2美分/蒲式耳；总持仓1892694张，减少18579张；非商业净多头持仓383537张，减少49847张。
现货市场
- 玉米现货：山东邹平市出厂价2322.86元/吨，上涨1.43元/吨；锦州港收购价2342.5元/吨，下跌2.5元/吨；长春市出厂价28300元/吨。
- 玉米淀粉现货：山东邹平市出厂价29200元/吨；河北秦皇岛市出厂价29600元/吨；吉林出厂价28300元/吨。
- 基差：淀粉-11元/吨，玉米+11.5元/吨。
- 替代品价格：小麦全国均价2547.22元/吨，下跌1.56元/吨；木薯淀粉与玉米淀粉价差11527元/吨；小麦与玉米价差111.81元/吨，下跌0.19元/吨。
上游情况
- 全球玉米：产量1297.44百万吨，预测增加68.53百万吨；期末库存292.75百万吨，预测增加8.57百万吨。
- 美国玉米：产量432.34百万吨，预测增加54.71百万吨；期末库存54.02百万吨，预测增加20.36百万吨。
- 巴西玉米：产量132百万吨，预测减少3百万吨；期末库存5.96百万吨，预测减少2.87百万吨。
- 中国玉米：产量301.24百万吨，预测增加6.32百万吨；期末库存180.15百万吨，预测减少12.94百万吨。
- 阿根廷玉米：产量522百万吨。
产业情况
- 玉米库存：南方港口50.6万吨，减少7.7万吨；北方港口390万吨；深加工玉米库存450万吨，减少11.9万吨；淀粉企业库存136.8万吨，减少0.6万吨。
- 进出口：玉米当月进口224619.82吨，增加53705.28吨；玉米淀粉当月出口27341679千克，增加10985524千克。
下游情况
- 饲料：当月产量3063.54万吨，增加54.4万吨；样本饲料玉米库存天数28.24天，减少0.42天。
- 加工利润：山东玉米淀粉加工利润-13410元/吨；河北-50元/吨；吉林-730元/吨。
- 开机率：酒精企业62.17%，减少0.59%；淀粉企业62.55%，持平。
期权市场
- 历史波动率：玉米20日8.8%，60日8.15%。
- 平值期权隐含波动率：玉米9.06%，下跌0.14%。
行业消息
- 美国农业部报告显示，截至5月17日，美国玉米播种进度为76%，表层土壤墒情短缺到严重短缺比例达44%。
- 中美同意通过降低关税扩大农产品贸易，解决非关税壁垒和市场准入问题。
研究结论
- 玉米：地缘局势不稳，进口端潜在压力增加；国内产区种植户出粮积极性不高，市场观望情绪浓；饲用玉米消费或下滑，小麦替代预期增强。期价维持偏弱调整。
- 淀粉：行业开机率环比升高，库存继续回降，供需结构向好调节。期价同步偏弱调整。
数据来源第三方，观点仅供参考。市场有风险，投资需谨慎！
