瑞达研究玉米系产业日报2025-03-25总结
一、期货市场
- 玉米期货收盘价(活跃合约): 22710元/吨
- 玉米淀粉期货收盘价(活跃合约): 2657元/吨
- 玉米月间价差(5-9): -532元/吨
- 玉米淀粉月间价差(5-9): -820元/吨
- 期货持仓量(活跃合约): 黄玉米1223061手，玉米淀粉136879手
- 期货前20名持仓净买单量: 玉米-153149手，玉米淀粉-164512手
- 注册仓单量: 黄玉米595930手，玉米淀粉41100手
- 主力合约CS-C价差: 4151元/吨
- CBOT玉米期货收盘价(活跃合约): 464.51美分/蒲式耳
- CBOT玉米总持仓: 1819184张
- CBOT玉米非商业净多头持仓: 239376张
- 玉米淀粉主力合约基差: -2823元/吨
- 玉米主力合约基差: -3.94元/吨
二、现货市场
- 玉米平均价: 2267.06元/吨
- 玉米淀粉出厂报价: 长春26300元/吨，潍坊28000元/吨，石家庄27800元/吨
- 进口玉米到岸完税价格(CIF): 2147.08元/吨
- 小麦现货平均价: 2430.17元/吨
- 木薯淀粉与玉米淀粉价差: 348元/吨
- 玉米淀粉与30粉价差: -75元/吨
三、上游情况
- 美国玉米预测年度产量: 377.63百万吨
- 巴西玉米预测年度产量: 126百万吨
- 阿根廷玉米预测年度产量: 50百万吨
- 中国玉米预测年度产量: 294.92百万吨
四、产业情况
- 南方港口玉米库存: 1892.7万吨
- 北方港口玉米库存: 5892万吨
- 淀粉企业周度库存: 135万吨
- 进口玉米当月值: 344万吨
- 玉米淀粉出口当月值: 9.53万吨
- 深加工玉米消费量: 141.6万吨
五、下游情况
- 饲料当月值: 2843.66万吨
- 样本饲料玉米库存天数: 32.96天
- 玉米淀粉加工利润: 山东-813元/吨，河北-363元/吨，吉林-79元/吨
- 酒精企业开机率: 61.36%
- 淀粉企业开机率: 64.95%
六、期权市场
- 玉米20日历史波动率: 9.67%
- 玉米60日历史波动率: 8.17%
- 平值看涨期权隐含波动率: 10.52%
- 平值看跌期权隐含波动率: 10.52%
七、行业消息
- 巴西2024/25年度玉米产量预计为1.218亿吨
八、观点总结
- 玉米：进口优势凸显，但中国对美玉米加征关税，巴西玉米价格优势明显，短期进口压力不大。
- 淀粉：下游需求不温不火，原料价格高位，企业亏损，行业开机率下滑，库存压力偏高。
