核心观点与关键数据
- 期货市场：郑州尿素主力合约收盘价184730元/吨，9-1价差-29元/吨，持仓量3478865895手，前20名净持仓-45591手，交易所仓单135790张，基差-77元/吨。FOB波罗的海报价6550美元/吨，FOB中国主港报价7400美元/吨。
- 现货市场：河北1780元/吨（-20），河南1800元/吨，江苏1790元/吨（-10），山东1770元/吨（-10），安徽18300元/吨，郑州基差-77元/吨（-40）。
- 产业情况：港口库存15.09万吨（-0.1万吨），企业库存77.65万吨（+20.5万吨），开工率89.63%（-4.81%），日产量213900吨（-11400吨），出口量6%（-5%）。
- 下游情况：复合肥开工率35.39%（-3.07%），三聚氰胺开工率61.15%（-2.21%），复合肥周度利润9535元/吨，三聚氰胺外采尿素周度利润4754元/吨。
研究结论
- 库存与产量：尿素企业库存大幅上涨（+35.87%），主要因价格下跌、需求减弱及下游买涨不买跌心态，导致出货放缓。港口库存小幅波动（-0.1万吨），企业产量下降（-7.89万吨），开工率由升转降（-4.72%）。
- 需求与市场情绪：夏季农业备肥尚未启动，复合肥开工率下降（-3.07%），短期仅局部补仓支撑价格。尿素供需集中国内，出口政策暂无变化。
- 短期预测：尿素企业库存或继续增加但增幅收窄，UR2609合约预计在1790-1890元/吨区间波动。
关注事项
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