国债日报

一、行情回顾与操作建议

• 当日行情：经济数据边际走弱，资金面充裕，债市延续偏强，国债期货全线上涨。利率现券收益率下行，长端下行幅度约1bp，10年国债活跃券收益率报1.7355%。资金市场宽松，央行公开市场等量对冲，DR隔夜在1.27%附近，7天资金利率在1.32%附近，1年AAA存单利率跌破1.4%至1.38%。
• 结论：5月债市走强动力边际走弱，因资金面利好减弱（利率接近政策利率下限，央行地量操作），且二季度利空显现（财政收入回流、政府债发行加快）。但信贷偏弱支撑银行配置需求，调整风险有限。

二、行业要闻

• 中国4月经济数据：工业增加值增4.1%，服务业增4.3%，社消零增0.2%；固定资产投资降1.6%（制造业增1.2%，房投降13.7%）；城镇调查失业率5.2%，环比降0.2个百分点。
• 房地产市场：一线城市二手房价环比涨0.4%，新房涨0.1%；二、三线城市环比跌幅收窄。上海4月新房价格环比涨0.4%，同比涨3.7%。
• 国际要闻：特朗普宣布取消对伊朗军事打击计划，称正进行谈判，协议核心条款包括伊朗不得拥核；特朗普将在白宫举行新任美联储主席沃什就职仪式。

三、数据概览

• 国债期货行情、货币市场、衍生品市场数据（具体数据见原文图表）。