每日观点铜
- 基本面：供应端存在扰动，冶炼企业有减产动作，废铜政策有所放开。2026年4月中国制造业PMI为50.3%，虽回落0.1个百分点，但仍位于扩张区间，表明制造业景气水平总体稳定，偏向多空。
- 基差：现货铜价104090，基差-440，贴水期货，中性。
- 库存：5月19日铜库存增1275至394675吨，上期所铜库存较上周减690吨至180643吨，偏向空头。
- 盘面：收盘价收于20均线上，20均线向上运行，偏向多头。
- 主力持仓：主力净持仓多，多减，偏向多头。
- 预期：地缘扰动仍存，印尼Grasberg Block Cave矿事件发酵，铜价再次创出历史新高，目前高位震荡运行，供应情绪面有所反复。
近期利多利空分析
- 利多：
- 俄乌、伊美以地缘政治扰动。
- 矿端增产缓慢，自由港印尼矿区减产事件。
- 利空：
- 美国全面关税反复。
- 全球经济不乐观，高铜价压制下游消费。
- 美联储降息放缓逻辑：中东事件和矿端紧张。
每日汇总
- 现货地方中间价：涨跌数据未详细列出。
- 库存：
- 上海仓单：数据未详细列出。
- 上海LME库存（日）：数据未详细列出。
- SHFE库存（周）：数据未详细列出。
- 期现价差：数据来源Wind。
- 交易所库存：数据来源Wind。
- 保税区库存：低位回升，数据来源Wind。
- 加工费：加工回落数据来源Wind。
- CFTC数据：数据来源Wind。
- 供需平衡：2025年紧平衡，2026年小幅短缺？数据来源Wind。
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