sst观点梳理基于四方估值建议积极配置二线sst企业以及mft企业

sst最近主要变化来自于海外大厂给台达高达1GW+的框架协议订单。 行业终极技术逐渐落地。 以2030年aidc 100gw出货量来计算，30%渗透率，4元/W，1200亿元市场规模，而理论需求可能涉及各行业，比如油气、煤炭行业等等，还不仅限于aidc。 新技术下看核心卡位，sst布局最领先 sst观点梳理：基于四方估值，建议积极配置二线sst企业以及mft企业 sst最近主要变化来自于海外大厂给台达高达1GW+的框架协议订单。 行业终极技术逐渐落地。 以2030年aidc 100gw出货量来计算，30%渗透率，4元/W，1200亿元市场规模，而理论需求可能涉及各行业，比如油气、煤炭行业等等，还不仅限于aidc。 新技术下看核心卡位，sst布局最领先的公司包括阳光电源、四方股份、中国西电、金盘科技、特锐德等公司。 同时，sst核心器件mft以及sic等核心卡位环节也值得重点关注，尤其是mft板块可立克和京泉华等国内企业已经与海外龙头大厂建立了紧密的合作。 1、阳光电源：sst的核心是电力电子，对故障率要求远高于储能和光伏逆变器，阳光电源优势最大，核心csp公司都在对接。 近期电池排产增量需并没有大于供，碳酸锂短期上涨压力缩小，且20万以上碳酸锂，储能价格已经开始传导。 公司底部非常清晰。 2、金盘科技：今年海外变压器订单翻倍，去年美国订单受关税影响，同比下滑。 3、特锐德：主业年内利润大概15亿元，布局sst，估值性价比高。 4、智光电气：预计公司近期发布sst产品，传统主业3亿元+，粤芯半导体上市在即（对标中芯国际等），给50-100亿元预期；空间较大。 高频隔离变压器mft布局，成本占比20%来看可立克：深度绑定台达，预测年内3亿元利润，60亿元市值预期；ai psu磁性元器件50亿元市值预期；mft 100 亿元，合计210亿元市值；京泉华：和海外大厂合作，mft 100亿元市值预期，主业50亿元市值预期，sofc板块50亿元市值预期，合计200亿元市值。 sic等器件Sst要用sic，可以关注碳化硅衬底：天岳先进、soitec，器件：芯联集成（8英寸sst 碳化硅器件核心供应商）；soitec（碳化硅衬底材料），sic外延片：TCL中环sst将处于事件不断催化的阶段，业内多家公司都将显著受益。 同时，也建议关注新风光、伊戈尔、白云电器等公司。