甲醇早报

品种晨会纪要

时间周期说明：短期为一周以内、中期为两周至一月

备注：

1. 有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘价为终点价格，计算涨跌幅度。
2. 跌幅大于1%为弱势，跌幅0~1%为偏弱，涨幅0~1%为偏强，涨幅大于1%为强势。
3. 偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分。

主要品种价格行情驱动逻辑—商品期货能源化工板块甲醇（MA）

日内观点：震荡偏强
中期观点：震荡
参考观点：偏强运行

核心逻辑：近期国内甲醇呈供应收紧、需求分化、库存低位格局。

• 供应端：国内装置春检推进，5月中旬开工率降至76.04%，产量环比下滑；进口到港持续偏低，5月下半月预计仅21.8-22万吨，海外货源补充有限。
• 需求端：MTO装置开工平稳，支撑刚需，但传统下游甲醛、醋酸进入淡季，开工回落。
• 库存方面：港口库存快速去化至年内低位，现货基差偏强。

研究结论：预计本周三国内甲醇期货受低库存+进口缩量支撑，期价或维持震荡偏强的走势。

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