锦鸡股份机构调研纪要

调研日期: 2026-05-08 江苏锦鸡实业股份有限公司是一家专业染料生产商,其主营业务为染料的研发、生产和销售。公司主要产品为活性染料,用于纺织品的染色和印花。锦鸡股份在国内外行业内享有较高的知名度和美誉度,并已经成为多家著名跨国公司的战略合作伙伴。为了满足客户对染料产品多样化、个性化的需求,灵活采用了“定制化”制造模式。锦鸡股份秉承科技是第一生产力的宗旨,不断加强研发创新能力,并与全国各大高校建立良好的技术合作关系,引进和培育了一批优秀杰出的专业人才。公司成立了泰州市活性染料工程技术研究中心,配备先进的分析检测设备,进行节能环保新产品的研发,取得了良好的成果。锦鸡股份强化了过程管控,从研发、生产到销售,全程贯穿了质量及环保理念,生产过程生态绿色,产品质量稳定。公司通过工艺改进,产生过程进行节能减排,主要产品也通过了权威部门的安全环保检测,先后获得了Bluesign认证、Okotexstandard100的ECO-PASSPORT生态证书和全球有机棉GOTS生态标签,并加入有害物质零排放组织ZDHC。锦鸡股份秉承“同步一心,永续成长”的理念,是每个客户合作的目标和承诺。 1.请问公司算力二期8000P项目目前采购、部署、组网的真实进展如何?高端GPU芯片是否已锁定足额货源?二期算力计划在2026年分几批落地,每批具体投产时间能否明确? 答:尊敬的投资者,您好。截至2025年期末,公司已实现1,920P算力运营规模,后续公司会根据项目规划、市场情况持续推动算力项目建设,具体建设和推进情况,请参阅后续定期报告或临时报告。谢谢关注! 2.2025年算力业务有正毛利润,但被大额折旧和利息拖累大幅亏损。请问一期+二期全部投产后,每年算力板块固定折旧、利息总额大概锁定在多少规模?算力业务预计在哪一年可以实现营业利润转正,稳态毛利率能做到多少区间?答:尊敬的投资者,您好,公司目前一期项目已实现1,920P算力运营规模,后续公司会根据项目规划、市场情况进行综合评估积极推动算力项目建设,后期投入规模及建设进度具有不确定性,具体情况见后续定期报告或临时公告。谢谢关注! 3.2025年公司整体归母净利润亏损三千多万,2026年一季度仍亏损。依托染料主业盈利修复+算力规模放量,请问公司预计2026年哪个季度可以实现单季扭亏,全年归母净利润能否实现转正? 答:尊敬的投资者,您好。2025年度及2026年一季度归母净利润为负值。关于扭亏时点,公司将持续推进双主业协同发展,但受宏观经济形势、原材料价格波动以及精细化工产品项目产品达产、算力项目建设进度等多重因素影响,具体季度扭亏及全年净利润转正情况尚存在不确定性。建议您关注公司后续定期报告及临时公告,以获取最新经营数据。谢谢关注! 4.公司H酸自建项目目前试生产进度如何,预计何时能完全满产、实现自给?投产后能降低染料单位成本多少,对2026年染料业务毛利率能提升几个百分点?能否对冲原料涨价压力? 答:尊敬的投资者,您好。截至2025年期末,H酸产线仍处于试生产状态。关于项目完全达产时间,公司将根据试生产进度及时履行信息披露义务,请关注后续公告。关于成本影响,H酸项目达产后增强了公司原料配套能力,降低外购依赖,但具体成本降低幅度需结合试生产后 的实际运营情况、市场供需及原材料价格波动等综合测算。谢谢关注! 5.2025 年营收涨了,净利反而亏了,原因是什么? 答:尊敬的投资者,您好。2025年度业绩亏损主要系子公司宁夏锦兴募投项目部分产品投产但产能未充分释放,折旧摊销大幅增加,以及可转债费用化利息同比大幅增加、子公司锦汇化工停产对位酯产线计提资产减值损失等所致。谢谢关注! 6.宁夏锦兴一直亏,什么时候能扭亏? 答:尊敬的投资者,您好。2025年度宁夏锦兴出现亏损,主要系募投项目部分产品投产但产能未充分释放,折旧摊销大幅增加,以及可转债费用化利息同比大幅增加所致。后续,公司将加快试生产成功产品产能爬坡,及尚在试生产产品的推进工作,争取早日达产达效,尽早实现扭亏为盈。谢谢关注! 7.染料收入涨但毛利下滑,是原料涨太快还是售价提不上来? 答:尊敬的投资者,您好。2025年度,公司染料产品营业收入同比增长13.43%,受上游原材料价格上升因素影响,染料产品营业成本同比上升17.36%,进而导致毛利率下降,染料产品盈利水平同比下降。谢谢关注! 8.活性染料行业竞争激烈,公司相比同行优势还在吗? 答:尊敬的投资者,您好。公司的主营业务为活性染料的生产、制造和销售。针对竞争对手,我们主要优势包括良好的产品品质、齐全的产品品类、完整的产业布局、先进的研发机制、严苛的安全及环保管理等。谢谢关注! 9.分散染料业务现在进展怎么样? 答:尊敬的投资者,您好。截至目前,公司分散染料已批量生产,正处于产能爬坡阶段。后续,公司将加大对分散染料业务的投入,以提高染料销售品类和规模。谢谢关注。 10.至今年四月底,H酸的试生产情况? 答:尊敬的投资者,您好。截至2025年期末,H酸产品产线处于试生产阶段,后续进展情况请关注公司后续的定期报告。谢谢关注!