奥克股份机构调研纪要

奥克股份机构调研报告总结

公司概况与战略

奥克股份专注于环氧乙烯衍生精细化工高端新材料的研发与生产经营，拥有20多家子公司，生产五大系列产品，应用于高铁、地铁、机场、高速公路基础建设等绿色发展领域。公司拥有211项专利，聚醚单体入围全国制造业单项冠军，并获得国家首批创新型企业、国家重点高新技术企业等多项荣誉。公司秉承“文化聚人、战略制胜、创新驱动、科学管理、和谐发展”的管理总方针，坚持立足环氧乙烯创造价值的发展战略，拥有国际先进的五万立方米低温乙烯储罐和全球11%的环氧精深加工产能，并拥有年产30万吨环氧乙烷的单体工厂，形成了从乙烯-环氧-衍生物的产业链竞争力。

业绩说明会要点

1. 产品高精尖用途推广问题：投资者质疑公司视频号及公众号在产品高精尖用途推介上的缺陷，以及董秘否认相关用途。董事长朱建民表示，公司重要信息需严格按照信息披露规范要求开展，未经披露的产品信息不应擅自对外发布。
2. 聚乙二醇（PEG）应用开发：投资者提醒公司PEG在固态电池、军用隐身等领域的应用潜力，董秘却认为是蹭热点。董事长表示，公司积极推进PEG技术创新和产品转型升级，PEG始终是主线与重点，公司会勇抓国家新能源新材料等战略机遇，加速科技创新与产业创新深度融合。
3. 递延所得税资产：投资者关注公司递延所得税资产大增至1.6亿，对应近9亿利润损失。财务总监表示，递延所得税资产是严格按照会计准则计提确认的，包括暂时性差异和亏损抵减产生的递延所得税资产，未来盈利足以弥补以前年度亏损。
4. 固态电解质PEO研发：投资者询问PEO基聚合物固态电解质的研发及送测进度。公司表示，公司高度重视PEO基聚合物固态电解质的研发，正在进行相关改性材料的研发，并在十五五期间将新能源材料板块作为业务发展的重点。
5. 海南洋浦基地产能利用率：投资者关注海南洋浦基地产能利用率及2026年海外出口业务规划。公司表示，海南奥克保持良好生产经营状态，公司将积极把握市场机遇，稳步推进海外业务拓展。
6. 高纯电子级PEG研发：投资者询问高纯电子级PEG在半导体、光伏领域的客户导入进度。公司表示，公司正在推进高纯级PEG的研发及在战略新兴领域的应用开发，同时积极了解市场需求。
7. 锂电、光伏下游需求：投资者关注锂电、光伏下游需求回暖及公司在手订单情况。公司表示，2026年国际与国内新能源锂电需求回暖，公司主要产品正极材料碳包覆材料在动力电池领域同比及环比有明显改善与提升。
8. 新专利材料研发：投资者询问HQEE和OPPE材料的研发及应用。公司表示，奥克产品研发坚持以高端市场为导向，以目标客户为中心，积极探索新的应用。
9. 光固化单体应用：投资者询问光固化单体在PCB板生产中的应用。公司表示，公司开发的光固化单体主要用于电子及智能化电子产品的高端PCB板材的主要原料，改善并提升其原有性能。
10. 递延所得税资产问题：投资者再次质疑递延所得税资产的反常累积。财务总监表示，递延所得税资产是严格按照会计准则计提确认的，不存在不实计提的情形。
11. 聚乙二醇产能及销售：投资者询问聚醚减水剂单体转换情况及聚乙二醇产能和销售情况。公司表示，2025年减水剂单体转换约50%，聚乙二醇总产能超过20万吨，各公司基本达到满产满销。
12. 市值管理问题：投资者关注公司市值管理问题。董事长表示，公司高度关注公司的股价表现和投资人的利益，更关心公司的可持续发展，公司在十五五规划中已经做了相关说明，坚定发展信心，保持战略定力。
13. 未来发展方向：投资者询问公司未来发展方向及研发投入规划。公司表示，十五五期间将全面提升公司科技创新能力和科技管理水平，加大研发投入，重点在高素质科技人才的引进、研发平台的设备升级、产学研的深度融合方面设定了明确的目标。
14. 新项目进展：投资者询问2026年可能落地的新项目及江苏奥克二期和四川奥克二期的进展。公司表示，2026年奥克股份将加快新能源、锂电分散剂、光固化单体等产品的产业化落地，江苏奥克EC项目已完成安全、环保、能源及职业健康评价工作，四川奥克EC项目已开始按计划建设，将于7月份计划投料试生产。
15. 资本运作计划：投资者询问公司未来是否有资本运作动作。公司表示，奥克股份将在十五五期间，创新企业发展模式，在新兴产业、未来产业及绿色化高端化产业领域，同产业链上下游企业、科研院校等展开合作发展。

研究结论

奥克股份在环氧乙烯衍生精细化工高端新材料领域具有显著优势，公司在技术创新和产业升级方面积极推进，但需加强产品高精尖用途的推广和信息披露，提升投资者信心。公司未来发展方向明确，将继续加大研发投入，拓展新兴领域市场，力争实现更好的经营业绩。