核心观点与关键数据
- 期货市场：主力合约SH2607涨1.85%收于2042元/吨，持仓量减少1001手至393116手，前20名净持仓为-189834616手，成交量大幅增加至81417223778手。1月合约收盘价2377元/吨，5月合约暂无数据，9月合约收盘价2252元/吨。
- 现货市场：山东地区32%离子膜碱价格603元/吨，江苏地区730元/吨，山东地区折百价1884元/吨，基差-158元/吨，环比下降24元。
- 上游情况：山东和西北原盐主流价2150元/吨，动力煤价格7090元/吨。
- 产业情况：山东和江苏液氯主流价250元/吨，环比下降50元。
- 下游情况：粘胶短纤现货价139800元/吨，氧化铝现货价26700元/吨。
行业动态
- 产能利用率：隆众资讯数据显示，中国10万吨及以上烧碱样本企业产能利用率环比下降1.5%至81.0%。
- 开工率：氧化铝开工率环比上升0.86%至77.16%，粘胶短纤开工率环比下降0.87%至87.73%，印染开工率维稳在50.69%。
- 库存：全国20万吨及以上固定液碱样本企业厂库库存环比上升0.12%至57.23万吨，同比上升47.36%。
- 利润：山东氯碱企业周平均毛利环比上升6元/吨至136元/吨。
研究结论
- 供需边际改善：烧碱检修计划陆续兑现，行业开工率进入下降趋势，目前开工率已回落至偏低水平。氧化铝和粘胶短纤需求有所变化，但对烧碱刚需的提升有限。
- 库存压力：由于下游采购偏弱，液碱工厂库存压力较高，关注库存去化情况。
- 市场展望：国内烧碱供需边际改善，但高库存尚未被消耗，需关注去化进度。SH2607日度K线关注1970元附近支撑与2070元附近压力。
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