2026全球企业财务困境风险监测与预警报告

核心观点与关键数据

• 欧洲企业财务困境加剧：截至2025年，欧洲13.5%的企业被归类为财务困境，较2024年的8.6%显著上升，为至少2022年以来的最高水平。所有九个分析地区的企业困境比例均有所增加。
• 主要经济体困境情况：意大利（18%）、法国（16%）、德国和北欧（均为15%）是困境最严重的市场；英国困境比例升至9%。
• 资产负债表稳健性不足：36%的欧洲企业（约1,628家）缺乏稳健的资产负债表，其中德国、法国和意大利的比例高达40%左右。
• 盈利能力恶化：约20%的企业盈利能力不足，较2024年增长53%。法国（从12.8%升至22.5%）和英国（从9.8%升至16%）表现最差。

行业与国家趋势

• 行业困境：受可选消费和国际供应链影响最大的行业压力最大。专业零售（17%）、时尚零售（16.9%）、化工（16.2%）、制造业（16.2%）和建筑（15.7%）是困境最严重的行业。汽车、商业服务和媒体娱乐也面临困境。
• 德国：困境比例升至14.8%，其中40%的企业缺乏稳健的资产负债表。制造业、汽车和化工行业面临结构性挑战，政府刺激措施可能难以快速转化为经济活动。
• 法国：16%的企业被归类为困境，41%缺乏稳健的资产负债表。医疗保健和专业零售行业压力加剧，企业面临高利率、竞争加剧和预算不确定性。2026年大部分国家担保贷款到期可能引发新一轮困境。
• 英国：9%的企业被归类为困境，其中33%为时尚零售。就业税和最低工资上涨以及财政政策不确定性对依赖可选消费的企业造成压力。
• 意大利：困境急剧增加，时尚零售、汽车和媒体娱乐行业受影响最大。零售受意大利家庭消费能力下降影响，汽车行业面临电动化转型和竞争压力。

研究结论

• 成本压力、脆弱的需求和地缘政治与贸易不稳定导致欧洲企业资产负债表弱点暴露。
• 困境企业普遍缺乏流动性、资本结构不健全和盈利能力不足。
• 2026年可能面临更多企业重组和破产程序，尤其是在法国和意大利。