摘要
行情复盘
内盘铂金回落至492元/克左右，钯金回落至340元/克。外盘贵金属承压，铂金主力价1980美元/盎司左右（折内盘约490-495元/克），钯金主力价1420美元/盎司左右（折内盘约350-355元/克）。
重要资讯
- 铂金：5月18日均价488元/克，下跌11元/克，因霍尔木兹海峡通航重启受阻加剧通胀恐慌。
- 钯金：5月18日均价337元/克，下跌5元/克，受美国国债收益率飙升、美元走强影响。
- WPIC报告：2026年Q1铂金市场盈余8吨，主要因南非产量增18%至54吨，需求降31%至46吨（ETF和交易所库存流出12吨）。预测2026年铂金市场将连续第四年短缺9吨，总需求预计下滑9%至239吨，交易所库存及ETF投资将转为净流出3吨。
市场逻辑
美伊战争谈判复杂，美联储新主席政策不明，油价回升压制降息预期，部分央行售黄换美元，ETF持仓持续回落，支撑黄金上涨的核心逻辑短期动摇，市场缺乏一致性预期。
交易策略
铂金波幅大，适合波段交易，短期无趋势行情。铂金主力合约支撑460-480元/克，压力580-600元/克；钯金主力合约支撑330-350元/克，压力480-500元/克。
报告结构
- 贵金属价格走势：分析伦敦金、银、铂、钯价格及期现货变动。
- 美元相关指标：探讨美元与黄金的关系。
- 铂金/钯金基本面：梳理铂金、钯金进口数据。
- 下游需求：分析黄金、白银ETF持仓及汽车产销数据。
重要事项
报告信息源于公开资料，方正中期期货研究院不保证准确性及完备性，观点仅供参考，不构成投资建议，据此操作风险自负。
