华富中证科创创业50指数增强基金投资价值分析：一键增强双创龙头

一键增强双创龙头——华富中证科创创业50指数增强基金投资价值分析 核心观点 金融工程专题报告 双创板块承载科技创新核心资产 金融工程·数量化投资 科技创新与新质生产力持续获得政策支持。《政府工作报告》、“十五五”规划纲要等政策文件持续围绕人工智能、新一代信息技术、高端制造、新能源等方向作出部署，“人工智能+”行动由首次提出逐步转向应用深化。 证券分析师：张欣慰联系人：俞璐琦021-60933159021-61761069zhangxinwei1@guosen.com.cnyuluqi@guosen.com.cnS0980520060001 A股科技资产规模持续扩张，双创板块为科技创新企业的重要聚集地。2026年以来，Wind热门概念指数中，光模块（CPO）、半导体设备、AI算力等方向涨幅显著领先市场，而相较主板，热点概念在双创板块中占比显著更高。机构资金持续向双创板块配置。2025年年报披露的主动股基全部持仓中，双创板块成分股总市值破万亿，占持仓总市值比例提升至39.27%。 相关研究报告 《热点跟踪-上市公司一季报超预期全景解析》——2026-05-09《金融工程专题研究-2026年6月沪深核心指数成分股调整预测》——2026-05-07《创新引领成长，掘金港股医疗黄金赛道-——永赢中证港股通医疗主题ETF投资价值分析》——2026-04-28《金融工程专题研究-公募FOF基金2026年一季报解析》——2026-04-27《海外资管机构月报-3月美国股债整体下行，被动基金整体净流入超700亿美元》——2026-04-21 科创创业50指数：一键配置双创核心科技龙头 中证科创创业50指数（931643.CSI）从科创板和创业板中选取市值较大的50只新兴产业龙头公司作为样本。截至2026年5月12日，指数平均市值与沪深300相当；市值超5000亿的个股权重合计51.17%，龙头特征突出。指数行业配置高度聚焦科技成长方向，电子、通信及电力设备新能源行业权重合计超过87%。截至2026年5月12日，指数前十大成分股权重合计66.16%，重仓覆盖AI算力、光模块、半导体、新能源等核心赛道。 科创创业50指数具备较强业绩弹性，近两年科技成长行情中表现突出。2025年科创创业50指数收益率为61.57%，高于同期科创50的36.52%和创业板50的59.57%；2026年截至5月12日，科创创业50指数收益率达30.48%，仍领先于科创50的28.26%和创业板50的24.73%。 产品生态持续扩容。截至2026Q1，跟踪科创创业50指数的被动产品规模约304亿元，增强型产品规模提升至9.83亿元，产品生态持续扩容。 华富中证科创创业50指数增强基金（016122.OF）投资价值分析 华富中证科创创业50指数增强基金（A类：016122.OF；C类：016123.OF）是华富基金管理有限公司发行的一只股票型指数增强基金，在有效跟踪科创创业50指数的基础上，通过行业轮动与主动量化选股相结合的策略，力争获取超越业绩比较基准的长期稳健超额收益。 基金超额收益表现稳健，同类产品中排名靠前。基金成立满一年以来，年化收益率37.02%，年化超额收益3.40%；截至2026年5月12日，基金近1月、近3月、近6月和近一年分别取得3.57%、4.61%、5.72%和6.80%的超额收益，均明显高于同期科创创业50增强基金平均水平。 基金持仓偏离控制相对严格，指数增强特征较为鲜明。截至2025年末，基金在科创创业50成分股内持仓权重占比为81.13%；78%的个股偏离绝对值不超过1%。基金相对基准更偏好强长期动量、高成长风格个股。 基金经理具备较丰富的量化与指数产品管理经验。张娅女士具备21年证券从业经历，目前在管产品规模合计140.73亿元；郜哲先生具备12年证券从业经历，目前在管产品规模合计90.05亿元。 风险提示：本报告研究分析及结论完全基于公开数据进行测算和分析，相关模型构建与测算均基于国信金融工程团队客观研究。基金过往业绩及基金经理管理其他产品的历史业绩不代表未来表现，对基金产品和基金管理人的研究分析结论并不预示其未来表现，不能保证未来可持续性，亦不构成投资收益的保证或投资建议。本报告不涉及证券投资基金评价业务，不涉及对基金公司、基金经理、基金产品的推荐，亦不涉及对任何指数样本股的推荐。请详细阅读报告风险提示及声明部分。 内容目录 科技创新战略持续推进..................................................................4双创板块聚集核心科技资产..............................................................4AI产业周期驱动科技主线持续强化.......................................................5公募资金持续向科技成长方向集中........................................................6 科创创业50指数：一键配置双创龙头.............................................7 科创创业50指数简介...................................................................7聚焦双创板块龙头......................................................................7个股集中度高..........................................................................8重仓半导体、通信设备等行业............................................................9成长动能充足，估值压力有望逐步缓释....................................................9业绩弹性大，近两年收益表现突出.......................................................10科创创业50产品生态持续扩容..........................................................12 华富中证科创创业50指数增强基金（016122.OF）投资价值分析....................12 产品介绍.............................................................................12超额表现稳健，同类排名靠前...........................................................13行业轮动配合主动量化策略为产品赋能...................................................14超配电子、基础化工等行业.............................................................15个股权重偏离较低.....................................................................15偏好强动量、高成长风格个股...........................................................16基金经理简介.........................................................................17 图表目录 图1：A股主板、科创板和创业板中TMT板块个股总市值（201907-202604).......................5图2：A股主板、科创板和创业板中TMT板块个股市值占比（201907-202604）...................5图3：年初至今万得热门概念指数净值（20251231-20260512）..................................5图4：各板块属于热点概念的成分股自由流通市值占比（20260430）.............................6图5：主动股基持仓中双创板块成分股市值及占比（2019H2-2025H2）...........................6图6：科创创业50和常见宽基指数平均市值(截至20260512)....................................8图7：科创创业50指数成分股板块分布(截至20260512)........................................8图8：科创创业50指数不同市值区间成分股分布（截至20260512）..............................8图9：科创创业50指数中信一级行业分布（20260512）........................................9图10：科创创业50指数中信二级行业分布（20260512）.......................................9图11：科创创业50指数市盈率及其分位数...................................................10图12：科创创业50指数市净率及其分位数...................................................10图13：科创创业50指数预期营收和营收增速.................................................10图14：科创创业50指数预期净利润和净利润增速.............................................10图15：科创创业50、科创50、创业板50指数净值走势（20211231-20260512）.................11图16：跟踪科创创业50的被动指数型基金产品数量和规模（2022Q2-2026Q1）..................12图17：科创创业50指数增强型产品数量和规模（2022Q2-2026Q1）............................12图18：华富中证科创创业50指数增强基金和基准指数净值走势（20231229-20260512）...........13图19：华富中证科创创业50指数增强基金和科创创业50指增基金平均超额收益..................14图20：华富中证科创创业50指数增强基金投资策略框架.......................................14图21：基金持股相对科创创业50指数的行业偏离（2025H1-2025H2）..........................15图22：基金在科创创业50成分股内外权重分布（2025H2）....................................15图23：基金持股相对科创创业50指数成分个股偏离绝对值分布（2025H2）......................16图24：基金持股相对科创创业50指数的风格暴露（2025H1-2025H2）..........................16 表1：科技成长与新质生产力相关政策梳理.......................