凌钢股份机构调研纪要

"去螺增优"战略成效显著

• 2025年优特钢材占比达69.3%，同比提升7.5个百分点，圆钢、带钢实现销量与品质双增长。
• 未来计划通过高端突破行动，打造高端优特棒带产品线，聚焦汽车、工程机械等领域，提升高端客户销售占比。

营收目标与实现路径

• 2026年计划营收197亿元（同比增长25.67%），主要支撑因素包括：
  • 新高炉投产释放产能，夯实营收基础；
  • 棒材产线升级等技改提升优特钢产销占比，加速产品结构高端化转型。

经营性现金流改善

• 2025年现金流大幅改善主要因融资结构调整及应付票据解付增加。
• 未来将通过预算管理优化经营质效，严控收支，强化现金流管控，力争持续转正。

业绩改善驱动因素与扭亏预期

• 2025年同比减亏主要驱动力：
  • 原燃料采购降价降低成本；
  • 产品结构优化缩小售价差距；
  • 非经事项减亏（资产减值、处置损失）；
  • 存货周转加快减少资金占用。
• 2026年计划以全面预算管理提升经营质量，实现扭亏为盈。

财务费用管控措施

• 2025年财务费用增长主要因借款增加及利息收入减少。
• 具体计划：夯实经营基本面提升盈利，严控投资规模，优化融资结构降低财务费用。

新技术与新市场突破

• 研发并销售123个新产品，其中108个实现销售，8个符合新兴产业新材料战略。
• 智能化进展：产线智能化改造率达35%，3D岗位机器换人率达50%。
• 新市场开发：目前聚焦川渝市场。

主导产品市场表现

• 优特圆钢、中宽带钢产销量双增长，推动高端个性化产品落地提升竞争力。

"十五五"战略规划

• 发展思路："锚定一个方向，实施双轮驱动，聚焦三化攻坚，实现四个极致，提升五种能力"。
• 目标：建设最具竞争力的"专精特新"一流优特钢企业。

市值管理与投资者关系

• 措施：
  • 制定估值提升计划，连续三年响应"提质增效重回报"行动；
  • 股份回购累计2404.86万股，总额5076.37万元；
  • 控股股东连续增持彰显信心；
  • 股权激励计划扩大范围；
  • 构建"线下调研+线上沟通"互动体系，强化转型逻辑传递；
  • 优化合规治理与信息披露，连续两年披露ESG报告，2025年更名披露可持续发展报告。